خفضت ستاندرد آند بورز تصنيف شركة Graphic Packaging بسبب ضعف الطلب

Investing.com - خفضت “ستاندرد آند بورز جلوبال ريتينج” اليوم تصنيف Graphic Packaging International LLC (NYSE: GPK) من “BB+” إلى “BB”، بسبب ارتفاع نسبة الرفع المالي وضعف السوق. تتوقع وكالة التصنيف أنه بحلول نهاية عام 2025، ستبقى نسبة الدين المعدل إلى EBITDA للشركة أعلى من 4 مرات، بعد أن تصل إلى حوالي 4.6 مرة. التوقعات مستقرة.

يعكس هذا التخفيض انخفاض الطلب على الورق المقوى وزيادة الطاقة الإنتاجية في الصناعة بعد فترة قصيرة. أكملت Graphic Packaging بناء مصنعها في ويكو، مما أضاف 500,000 طن من طاقة الورق المقوى المعاد تدويره، ولكن بسبب إغلاق مصانع في ميدلتون، أوهايو، وشرق أنغوس، كيبيك، كانت الزيادة الصافية في الطاقة الإنتاجية 75,000 طن فقط. أدى فائض الطاقة الإنتاجية من ورق الكبريتات المبيضة الصلب إلى انخفاض الأسعار، حيث استخدمه المنتجون كبديل للورق المقوى المعاد تدويره، مما ضغط على الطلب أكثر. انخفضت إيرادات الشركة بنسبة حوالي 2.2% في عام 2025، وانخفض هامش EBITDA المعدل من 20.1% في العام السابق إلى 16.6%.

تتوقع “ستاندرد آند بورز جلوبال ريتينج” أن الإيرادات ستنخفض مرة أخرى بنسبة 1%-2% في عام 2026، وسيستمر الهامش في الانكماش ليصل إلى أكثر من 14%. يتضمن ضغط الهامش حوالي 130 مليون دولار من النفقات لمرة واحدة المرتبطة بتقليص المخزون بعد الانتهاء من مصنع ويكو. تتوقع الوكالة إغلاقًا إضافيًا للطاقة الإنتاجية في جميع أنحاء الصناعة في عام 2026، من أجل التوافق بين العرض والطلب، مما ينبغي أن يمهد الطريق للشركة لتحقيق أداء أقوى في عام 2027.

من المتوقع أن يتحسن تدفق النقد بشكل كبير في عام 2026. من المتوقع أن تنخفض النفقات الرأسمالية من أكثر من 900 مليون دولار في عام 2025 و1.2 مليار دولار في عام 2024 إلى 450 مليون دولار في عام 2026. سيوفر تدفق رأس المال العامل الناتج عن تقليص المخزون والذي يقارب 280 مليون دولار، تدفق نقدي حر متوقع لهذا العام يتراوح بين 675 مليون و700 مليون دولار. ستحدد التعديلات الأخيرة للعقود الحد الأقصى لعمليات إعادة شراء الأسهم السنوية عند 65 مليون دولار حتى نهاية عام 2027.

تتوقع “ستاندرد آند بورز جلوبال ريتينج” أن تستعيد Graphic Packaging النمو في عام 2027، مع تحقيق إيرادات نمو بنسبة فردية منخفضة، وسيعود هامش EBITDA إلى حوالي 16%. تتوقع الوكالة أن تنخفض نسبة الدين إلى 4 مرات أو أقل بحلول عام 2027. تشمل مؤشرات الدين حوالي 814 مليون دولار من التعديلات، تعكس خطة الشركة لتوريق حسابات القبض.

تمت ترجمة هذه المقالة بمساعدة الذكاء الاصطناعي. لمزيد من المعلومات، يرجى مراجعة شروط الاستخدام الخاصة بنا.