ارتفع مؤشر شنغهاي بنسبة 0.95%، وارتفعت أسهم مفاهيم الأسلحة البرية في الصدارة، وارتفعت أسهم الكهرباء بقوة.

تباين أداء المؤشرات الثلاثة الرئيسية في سوق الأسهم الصينية، حيث ارتد مؤشر شنغهاي بنحو 1%، فيما تذبذب مؤشر الشركات الناشئة عند مستوى منخفض. في السوق، ارتفعت أسهم المعدات العسكرية، وخدمات الرعاية التربوية، ومكافحة الضوضاء، والكهرباء، والحرس الرقمي، والموانئ البحرية، ومعالجة النفايات الطبية، بينما كانت أسهم خدمات النفط، ومفهوم الهيليوم، ومعدات الطاقة الشمسية، والتجزئة السياحية، والياقوت الأزرق، والسيارات الترفيهية أدنى أداء، وتراجعت عن السوق.

حتى إغلاق الظهر، ارتفع مؤشر شنغهاي بنسبة 0.95% ليصل إلى 3849.34 نقطة؛ وارتفع مؤشر شنتشن بنسبة 0.26% ليصل إلى 13380.05 نقطة؛ وتراجع مؤشر الشركات الناشئة بنسبة 0.79% ليصل إلى 3209.76 نقطة؛ وارتفع مؤشر 科创50 بنسبة 1.25% ليصل إلى 1277.19 نقطة؛ وارتفع مؤشر 50 لأسهم بورصة بكين بنسبة 1.02% ليصل إلى 1256.67 نقطة. سجل السوق بالكامل ارتفاع 4569 سهماً، وتراجع 855 سهماً، وبلغ عدد الأسهم التي أغلقت على حد أقصى 58 سهماً. وبلغ إجمالي حجم التداول في السوقين خلال النصف الأول من اليوم 13164 مليار يوان.

أهم أخبار اليوم

في 23 مارس بالتوقيت المحلي، قبل انتهاء المهلة الأخيرة التي طلبها ترامب لفتح مضيق هرمز لإيران، أطلقت الولايات المتحدة تصريحات تفيد بأنها أجرت “حوارًا جيدًا وفعّالًا جدًا مع إيران”، وأن الحوار سيستمر حتى نهاية الأسبوع. من جانب إيران، نفوا ذلك بشكل قاطع، وأكدوا أن موقفهم بشأن قضية مضيق هرمز ووقف النزاع لم يتغير.

في ظهر 23 مارس، ومع اهتمام السوق الكبير، تم أخيرًا تعديل أسعار الوقود للمرة السادسة خلال العام. أعلنت لجنة التنمية والإصلاح الوطنية عن إجراء أول تعديل مؤقت على أسعار المنتجات النفطية. ونتيجة لذلك، كان الارتفاع في أسعار الوقود المحلي أقل بمقدار 0.85 يوان لكل لتر عن التوقعات النظرية، وهو أقل بكثير من توقعات السوق.

وفقًا لتقارير CCTV، في الآونة الأخيرة، كانت شركات إنتاج المحولات الكهربائية في العديد من المناطق تعمل بكامل طاقتها، مع استمرار الطلبات الخارجية في الازدياد، حيث وصلت بعض الشركات إلى جدولة إنتاج حتى عام 2027. وفقًا لتوقعات ثلاثة أو أكثر من المؤسسات، من المتوقع أن تحقق 12 شركة من شركات معدات النقل والتوزيع أداءً ثابتًا هذا العام. من بين هذه الشركات، تتوقع المؤسسات أن تحقق شركة جينبانغ تكنولوجي زيادة في صافي الأرباح بنسبة 50%، وأن تحقق شركتا ليشنغ وميان يانغ كهربائية نموًا في الأرباح يتجاوز 30%، وأن تتجاوز أرباح سبع شركات أخرى مثل تريويد، وشركة غرب الصين الكهربائية، وشركة بينغو الكهربائية، وشركة هوا مينغ معدات 20%.

حتى 24 مارس، أصدرت 10 شركات مدرجة في سوق الأسهم الصينية تقارير أرباح الربع الأول من عام 2026. من بينها، 8 شركات تتوقع زيادة أو زيادة طفيفة، وواحدة تتوقع تحولًا من خسارة إلى ربح، وأخرى تستمر في الخسارة. وفقًا للمتوسط ​​الوسيط للتوقعات، سجلت شركات هاي غوانغ للمعلومات، وأيليس، ووان بانغ دي أرباحًا صافية تتجاوز مليار يوان، على التوالي 670 مليون، 590 مليون، و165 مليون يوان.

وجهات نظر المؤسسات

سيغما للأوراق المالية: معظم البنوك ستشهد تحسنًا في الأداء خلال عام 2025 مقارنةً بالثلاثة أرباع الأولى

ذكرت سيغما للأوراق المالية في تقريرها أن 14 بنكًا من البنوك التي أعلنت عن نتائجها حتى الآن، شهدت تحسنًا في الأداء خلال عام 2025 مقارنةً بالثلاثة أرباع الأولى. من بين هذه البنوك، حققت بعض البنوك الخاصة نموًا في الإيرادات عاد إلى الإيجابية، وواصلت بعض البنوك الإقليمية تحقيق نمو ممتاز في الإيرادات والأرباح. بشكل عام، شهدت 14 بنكًا نموًا ثابتًا في القروض، ومن المتوقع أن يكون التحسن في الأداء نتيجة لانخفاض هامش الفائدة واستقراره، مع انخفاض معدل القروض غير المنتجة، واحتياطي المخصصات لا يزال عند مستوى مرتفع، ومن المتوقع أن تساهم عمليات تحرير المخصصات في صافي الأرباح. كما أن بعض البنوك زادت من احتياطي المخصصات في الربع الرابع من 2025، مع احتمال تعزيز المخصصات في مجالات رئيسية.

华西证券: توقعات إيجابية لأسعار النحاس

أشارت 华西证券 إلى أن تصاعد النزاعات الجيوسياسية في الشرق الأوسط وأوروبا الشرقية زاد من مشاعر الحذر في السوق، مع ارتفاع أسعار النفط مؤخرًا، مما أدى إلى توقعات بارتفاع التضخم، وتراجع توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي لعام 2026، وقوة مؤشر الدولار، وانخفاض الرغبة في المخاطرة عالميًا، مما ضغط على أسعار النحاس. على المدى المتوسط والطويل، يُعد النحاس معدنًا رئيسيًا للتحول الطاقي، وله قيمة استراتيجية في إطار خطة “الخطة الخمسية الخامسة عشرة”. من ناحية العرض، ستستمر إضرابات المناجم الرئيسية حول العالم في 2026، مما يظل ضيقًا في الإمدادات. من الناحية الاقتصادية، لا تزال احتمالات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي قائمة، مع دعم بيئة الاقتصاد الكلي لأسعار النحاس، ومن المتوقع أن يستمر تراجع الدولار، مع توقعات بارتفاع أسعار النحاس. بالإضافة إلى ذلك، يدعم أساس العرض والطلب القوي أسعار النحاس، مع استمرار السياسات الاقتصادية الصينية في الدفع، خاصة في مجالات البنية التحتية الكهربائية، والسيارات الجديدة، والاستهلاك المنزلي.

中信证券: السياسات تدعم انخفاض أسعار الكهرباء وعودة تقييم القطاع للنمو

ذكرت 中信证券 أن مقاطعة لياونينغ أطلقت سياسة تسعير الكهرباء النووية، مع ضمان واضح لعائدات الطاقة النووية في المقاطعة، ومن المتوقع أن تتبعها مقاطعات ساحلية أخرى. من خلال السياسات، من المتوقع أن تنتشر هذه الاتجاهات إلى مناطق أخرى ومصادر طاقة أخرى، مع تحول الحكومة من خفض أسعار الكهرباء إلى دعم العائدات المعقولة. وفقًا لتقديراتنا، على الرغم من أن توازن العرض والطلب قد يحدث حول عام 2028، إلا أن دعم السياسات قد يسرع من ظهور أدنى أسعار الكهرباء، مما يحسن من توقعات أساسيات صناعة الكهرباء ويعزز التقييمات بشكل عام.

天风策略: تأثير الأموال من الشرق الأوسط على سوق هونغ كونغ أكثر تمثيلًا لتحسين هيكلي وليس قوة مؤثرة على المدى القصير

ذكرت 天风策略 أن تأثير الأموال من الشرق الأوسط على سوق هونغ كونغ يظهر بشكل أكبر كتحسين هيكلي بدلاً من قوة مؤثرة على المدى القصير. على المدى القصير، قد تعمل هذه الأموال كمصدر هامشي، مما يساعد على مواجهة تدفقات رأس المال الخارجة وتحسين هيكل السيولة في السوق؛ وعلى المدى المتوسط والطويل، إذا استمر الصناديق السيادية ومكاتب العائلات في تخصيص أصولها الأساسية في سوق هونغ كونغ، فسيؤدي ذلك إلى دعم أكثر استقرارًا على المدى الطويل، ويعزز مكانة هونغ كونغ كمركز عالمي لتوزيع الأصول.

华泰证券: التركيز على القطاعات ذات التقييم المنخفض والتشبع المنخفض والفوائد المحتملة من ارتفاع أسعار النفط

أشار تقرير 华泰证券 إلى أن الاتجاه العام هو انتعاش مؤقت بعد البيع المفرط، مع نصيحة بالتحكم في حجم المحفظة والتكيف المرن؛ من حيث الأسلوب، يفضل السوق والقيمة؛ من حيث القطاعات، يُنصح بالتركيز على القطاعات ذات التقييم المنخفض والتشبع المنخفض، بالإضافة إلى القطاعات التي قد تستفيد من ارتفاع أسعار النفط المحتمل، مثل: 1) المستفيدون المباشرون: النفط والغاز الطبيعي، مع ملاحظة أن تقلبات أسعار النفط قصيرة المدى لا تسمح بالمزايدة على الأسعار؛ 2) التأثير البديل: الفحم، وسلسلة الطاقة؛ 3) القطاعات ذات القدرة على التكيف مع الأسعار: المواد الكيميائية، وخدمات النفط، والاسمنت، والسلع الاستهلاكية؛ 4) القطاعات الدفاعية الأساسية: السلع الضرورية ذات التقييم المنخفض، مثل الأغذية والمشروبات، وتربية الحيوانات، والتجزئة العامة. يُنصح بالصبر على المدى المتوسط وانتظار إشارات الاتجاه الصحيح، مع إعادة التوازن بشكل كامل قبل مواصلة التركيز على سلسلة الطاقة وقطاعات النمو.

中金: ربما يكون الوقت الحالي أدنى نقطة متوسطة في سوق الأسهم الصينية، وفرصة جيدة للتوزيع بعد التصحيح العميق

ذكرت 中金 أن الوقت الحالي قد يكون أدنى نقطة متوسطة في سوق الأسهم الصينية، وأن التصحيح العميق قد أتاح فرصة جيدة للتوزيع. على الرغم من أن الأداء قصير المدى لا يزال غير مؤكد، إلا أن المخاطر بعد التصحيح قد تم تحريرها بشكل أكبر، ونعتقد أن التقييمات في مستوى معقول نسبيًا. وفقًا لمقياس العائد على المخاطر، حتى 23 مارس، كانت نسبة العائد على الأرباح لمؤشر شنغهاي وشنزن 300 مقارنةً بعائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات عند هامش مخاطرة الأسهم بنسبة 5.5%، وهو في أعلى 42% منذ عام 2010. كما أن عائد الأرباح على الأسهم 2.7%، مما يمنحها قيمة جيدة من حيث التوازن بين الأسهم والسندات. على المدى المتوسط، لم تتغير البيئة الاقتصادية الكلية بشكل جوهري، وما زالت منطقية “الاستقرار والتقدم” في سوق الأسهم الصينية قائمة، مع توقعات بتحرير المخاطر والتصحيحات التي قد تخلق فرصًا جيدة للتوزيع. تتمتع الصين بميزة واضحة في التصنيع، ومرحلة تطبيق وتطوير تقنيات الذكاء الاصطناعي الجديدة تتطلب طاقة وموارد بشكل متزايد، مما يدعم الطلب على الشركات ذات الصلة ويؤدي إلى ارتفاع أسعار منتجاتها وتحسن أرباحها.