تقرير ETF اليومي: قطاع الأدوية يتمتع بسيولة نظيفة، والضغط البيعي المحتمل يتراجع نسبياً، مما يوفر هامش أمان أعلى ونافذة تخصيص جيدة لارتداد محتمل من القاع

今日A股冲高回落，沪指跌0.85%，深证成指跌1.87%，创业板指跌2.29%。沪深两市成交额约2.22万亿元，较前一个交易日有所缩量。个股跌多涨少，全市场超4500只个股下跌。行业层面，保险、化纤、券商涨幅居前；通信设备、发电设备、精细化工等板块则跌幅明显。

（资料来源：财联社）

美伊局势持续胶着，伊朗一处大型天然气田起火，进一步加剧本已紧张的全球能源供应格局，地缘风险持续扰动市场。另外，英国海事贸易运营中心（UKMTO）早些时候表示，一艘油轮报告称，周一晚些时候在阿联酋主要石油港口富查伊拉附近抛锚时，遭到“不明物体”的袭击。与此同时，特朗普呼吁盟友派遣军舰护航霍尔木兹海峡船只，却遭多国拒绝，此举引发其强烈不满，特朗普直言西方伙伴长期受美国支持却“忘恩负义”。受此影响，国际油价有所拉升。

通常对地缘风险较为敏感的港股，近期却展现出一定的相对韧性，核心驱动主要来自两方面：其一，港股市场包含大量高股息标的与周期类品种，具备较强防御属性，能一定程度上对冲外部扰动；其二，此前港股尤其是恒生科技板块经历持续调整，积累的空头头寸在市场高波动环境下出现集中平仓，空头比例明显下降，为市场提供阶段性支撑。

A股方面，整体市场情绪偏弱，投资者风险偏好持续下行。在宏观基本面尚未明朗、指数阶段性上行动能不足的双重背景下，资金避险需求显著提升，“避险+滞涨”已逐步成为当前市场核心交易主线，预计短期市场将以低位轮动为主，呈现结构性行情特征。

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今日金融板块超跌反弹，证券ETF（512880）上涨1.08%，金融ETF（510230）上涨0.98%。

在金融强国建设与资本市场深化改革的双重指引下，证券行业持续呈现稳健增长、结构优化、格局重塑的核心态势。3月13日，吴清主持召开党委扩大会议，传达学习全国两会精神并部署贯彻落实举措，推动“并购六条”、科创板“1+6”改革等政策落地。

同时，26年政府工作报告多次提及保险，贯穿民生保障、乡村振兴、风险防控等多个重点领域，明确提质扩面化险的高质量发展目标。在监管倡导 “慢牛、长牛”、市场成交额维持高位但波动趋于收敛的背景下，保险板块具备多重配置优势：其盈利对权益市场慢牛格局与长端利率更为敏感，负债端改善的确定性较强，短期可借助市场回调时机积极布局。

综合而言，非银金融目前平均估值仍然较低，具有不错的安全边际，防御与反弹兼备，感兴趣的投资者可关注证券ETF（512880）。

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今日医药板块也表现相对较好，生物医药ETF（512290）上涨0.84%，创新药ETF国泰（517110）上涨0.72%，科创创新药ETF国泰（589720）上涨0.72%，恒生生物科技ETF国泰（520930）上涨0.54%。

2026年政府工作报告明确将生物医药列为“新兴支柱产业”。国务院总理李强在政府工作报告中介绍今年政府工作任务时提出，更大力度保障和改善民生，其中强化基本医疗卫生服务是总体要求之一。同时，在提出的加紧培育壮大新动能的工作任务中，生物医药亦被列为培育壮大新兴产业和未来产业之一。

创新药临床研发进程稳步推进。近期，国产创新药在多项学术会议中披露优异临床数据，建议重点关注二季度ASCO等重磅学术会议。2026年第一季度以来，国产创新药出海态势持续延续，依托核心技术平台达成的多项目合作协议，充分印证中国创新药研发实力正不断获得跨国药企认可，效率与成本优势进一步凸显。

3月13日，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》发布，提出推动生物制造、脑机接口等成为新的经济增长点；新产业新赛道培育发展中也重点提及生物制造、脑机接口、高端医疗器械。此外，国家药监局批准博睿康植入式脑机接口系统全球首发上市，标志国际首个侵入式脑机接口器械进入临床应用。我国脑机接口技术研究进展处于全球相对领先水平，具备培育全球领先企业的潜力。

展望后续，5-6 月的美国临床肿瘤学会（ASCO）大会将有大量国产创新药的临床数据摘要公布及关键 III 期结果读出，关注肿瘤领域的PD-1/VEGF双抗条线相关数据，有望提振板块整体情绪。医药板块筹码干净，潜在卖压相对减轻，为可能的触底反弹提供了较高的安全边际和配置窗口。感兴趣的投资者可逢低分批布局恒生生物科技ETF国泰（520930）、科创创新药ETF国泰（589720）。

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GTC大会正式召开，但今日通信板块回调明显，通信ETF（515880）下跌5.10%。

黄仁勋在GTC大会发表主题演讲，强调未来算力建设的必要性与推理端Token需求，并全面展示英伟达最新产品矩阵。本次演讲重点发布Rubin系列架构、Rubin Ultra架构与Groq3 LPU机柜架构，同时梳理并展望了从Blackwell到Rubin再到Feynman的技术演进路线。

• LPU可视为专为推理场景设计的专用集成电路（ASIC），核心目标是实现极致的低延迟与高吞吐量。单台LPU服务器由32个托盘构成，单个托盘集成8颗LPU芯片，单机柜共计搭载256颗LPU芯片。相较传统机柜架构，单机柜托盘数量大幅提升，直接为PCB环节带来新增需求；同时LPU推理对信号偏移与损耗要求更高，PCB材料升级与层数提升成为确定的技术升级方向。
• Kyber架构采用正交背板实现前后向连接，将垂直部署的计算刀片与交换刀片直连，在Scale up架构中替代传统铜缆，有效提升单机柜算力集成度。本次展示进一步强化了Rubin Ultra中正交背板的应用确定性，该环节同样属于产业链增量方向。

短期市场风偏调整，板块利好兑现，波动性有所加大，但海外算力产业链需求依旧较为强劲，感兴趣的投资者可逢低关注通信ETF（515880）。

风险提示：投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎

MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！