Secretário de Estado das Empresas Farmacêuticas e Biotecnologia: pipeline, compras centralizadas, divulgação de informações sob forte pressão, identidade dilacerada entre o profissional e o capital

Recentemente, a carta de advertência do secretário-geral da 亚辉龙, Wang Mingyang, revelou um dos aspectos mais ocultos do setor de biotecnologia e medicamentos. Este mestre em engenharia biológica, ex-responsável por uma startup de capital de ponta em uma grande corretora, foi multado em 1,5 milhão de yuans e deixou o cargo rapidamente após divulgar informações exageradas.

De um lado, as empresas farmacêuticas têm uma necessidade urgente de aumentar seu valor de mercado; de outro, há as linhas vermelhas de fiscalização rigorosa pelos órgãos reguladores, como a Administração Nacional de Produtos Médicos, a Comissão de Seguridade Social, a Comissão de Valores Mobiliários e as bolsas de valores. Além disso, há a complexidade de linhas de pesquisa, dados clínicos e regras de compras centralizadas, enquanto o mercado de capitais busca lucros simples e rápidos — o secretário-geral do setor de biotecnologia e medicamentos está na encruzilhada entre especialização e capital, inovação e conformidade, indústria e mercado.

Setor de biotecnologia e medicamentos: forte polarização de valor de mercado e pressão sobre lucros

Segundo dados do Wind, até o fechamento de 20 de março de 2026, há 504 empresas listadas no setor de biotecnologia e medicamentos na A-share, abrangendo seis segmentos principais: medicamentos químicos, biológicos, dispositivos médicos, medicina tradicional chinesa, comércio farmacêutico e serviços de saúde.

Expandindo para toda a indústria, de acordo com o último levantamento do IBGE em 2026, há 18.856 unidades jurídicas de fabricação de medicamentos no país; segundo o relatório de fiscalização da Administração Nacional de Produtos Médicos de 2024, há 8.886 fabricantes de medicamentos.

Isso significa que, entre as empresas listadas sob os holofotes, representam apenas 2,8% do total do setor, enquanto os 97,2% restantes — compostos por genéricos de pequeno e médio porte, fabricantes regionais de dispositivos, empresas de CRO/CMO e distribuidores locais — formam a base da indústria, criando uma estrutura de “grande mercado, pequenas empresas”.

Usando o valor de mercado como referência, a estrutura de camadas do setor fica clara.

Até 20 de março, líderes como Razer, WuXi AppTec, BeiGene e Mindray Medical atingiram valores de mercado na casa dos bilhões de yuan, consolidando-se como os principais no campo de medicamentos inovadores, serviços de contratação de pesquisa (CXO) e dispositivos de alta tecnologia.

Na outra ponta, pequenas empresas listadas na Bolsa de Valores de Pequim e na Bolsa de Empreendedorismo têm valores de mercado entre 100 milhões e 1,5 bilhão de yuan, com desempenho volátil e liquidez fraca.

Top 10 com maior valor de mercado

Top 10 com menor valor de mercado

A mudança nos lucros do setor acentuou ainda mais essa polarização. Dados de 2025 mostram que, nos três primeiros trimestres, a margem bruta média do setor foi de 32,3%, ocupando a 12ª posição entre 31 setores do índice Shenwan; a margem líquida foi de 8,0%, ficando na 15ª posição.

Observando os últimos cinco anos, a margem bruta do setor foi principalmente impactada pela normalização dos preços nas compras centralizadas, que reduziram continuamente os lucros. A margem líquida, após atingir o fundo em 2023, vem se recuperando, com as empresas controlando custos, aumentando a participação de medicamentos inovadores e expandindo internacionalmente para estabilizar os lucros. A diferenciação entre subsegmentos é evidente: biológicos e medicamentos inovadores apresentam margens significativamente superiores, enquanto comércio farmacêutico e matérias-primas operam com margens quase de lucro zero.

Com a pressão sobre os lucros, as empresas listadas intensificaram a gestão do valor de mercado, transferindo essa responsabilidade para os secretários-gerais, que têm a tarefa de garantir a conformidade na divulgação de informações.

Perfil dos secretários-gerais: múltiplas fiscalizações e identidade fragmentada

O setor farmacêutico é um dos que possuem maior densidade de formação acadêmica do mercado, o que também reflete na singularidade do grupo de secretários-gerais.

Segundo o “Relatório de Talentos do Setor Farmacêutico 2025” do Zhaopin e dados salariais do Liepin, a média de idade dos profissionais é entre 35 e 40 anos. Quanto ao gênero, 58% são homens e 42% mulheres. A distribuição por funções é: pesquisa e desenvolvimento (25%), produção (30%), vendas (25%), funções de suporte (15%) e clínico/medicina (5%).

Secretários-gerais com mais de 60 anos

Secretários-gerais com 35 anos ou menos

No aspecto acadêmico, 85% possuem graduação ou superior, com 30% de mestres e doutores; mais de 60% dos profissionais de P&D têm mestrado ou doutorado.

Quanto à remuneração, a média anual fica entre 180.000 e 250.000 yuans, com crescimento médio anual de 5% a 8% nos últimos cinco anos. Os cargos de P&D e clínico podem alcançar salários entre 300.000 e 600.000 yuans por ano.

Top 10 com maior salário

Top 10 com menor salário

A formação avançada e o forte conhecimento técnico fazem com que os secretários-gerais do setor farmacêutico precisem entender mais de indústria do que qualquer outro setor, mas também os tornam mais suscetíveis a perderem a linha sob a tentação do capital.

Nesse ecossistema, o secretário-geral deixou de ser apenas um “divulgador de informações” para se tornar um “portador de conflitos”, sob uma pressão tripla: o progresso da pesquisa determina a avaliação, os resultados das compras centralizadas afetam os lucros, e a conformidade na divulgação de informações é vital para a sobrevivência. Qualquer desvio pode causar oscilações drásticas no preço das ações ou até punições regulatórias.

Diferentemente de outros setores, os secretários-gerais do setor farmacêutico enfrentam uma fiscalização tripla: Comissão de Valores Mobiliários, bolsas de valores, Administração Nacional de Produtos Médicos e órgãos de saúde. Devem dominar temas complexos como dados de ensaios clínicos, andamento de registros de medicamentos, regras de licitação, riscos de disputas de patentes, além de atender às expectativas dos investidores quanto à valorização das ações.

Eles precisam entender de pesquisa como cientistas, de capital como diplomatas e de conformidade como advogados, vivendo uma sensação constante de identidade fragmentada.

Os bastidores do capital: os “peculiares” debates de anos atrás

(1) Li Wenmei: a líder de IR de uma gigante de dispositivos de bilhões de yuan

Li Wenmei entrou na Mindray Medical em 2007, acumulando 17 anos de experiência em relações com investidores, finanças e estratégia, tornando-se a porta-voz do setor de dispositivos de valor bilionário. Recebe mais de 2.600 visitas de investidores por ano, lidera o ranking de secretários-gerais na A-share e mantém uma postura de longo prazo entre valor de mercado e conformidade, sendo um exemplo de estabilidade sob alta pressão.

(2) Zhou Mi: guardião do capital global de inovação da BeiGene

Zhou Mi é atualmente representante de divulgação de informações na China e secretário do conselho na BeiGene, com vasta experiência em IR de medicamentos inovadores e operações globais. Domina a divulgação de pipeline internacional, regras de fiscalização transfronteiriça e comunicação com instituições. Em um setor de alta intensidade de dados clínicos e negociações de BD, equilibra narrativa de pesquisa e conformidade para sustentar a expansão global da empresa.

(3) Yao Chi: advogado e guardião da conformidade de CXO

Graduado em Direito, trabalhou em escritórios de advocacia de ponta como King & Wood Mallesons e Ouhua. Em 2016, ingressou na WuXi AppTec, participando de listagens A+H e operações de capital de grande porte. Em um ambiente de forte fiscalização, constrói sistemas rigorosos de divulgação de informações, mantendo zero riscos de conformidade e protegendo a estabilidade do líder do setor com profissionalismo e contenção.

(4) Shao Yanan: novo guardião após a controvérsia de divulgação da 亚辉龙

Após a saída de Wang Mingyang, Shao Yanan assumiu como secretária-geral da 亚辉龙, familiarizada com os aspectos de conformidade em diagnóstico in vitro, enfrentando pressões de ajustes na divulgação e recuperação da confiança do mercado. Em um cenário de oscilações de compras centralizadas e desempenho, ela é responsável por reconstruir a conformidade e comunicar-se com investidores, sendo um exemplo de sucessão após a limpeza de riscos do setor.

(5) Ren Enqi: jovem secretária-geral de 95 pós-14 meses de ascensão rápida

Nascido em 1997, entrou na 康乐卫士 em 2023 como representante de valores mobiliários, sendo promovido a secretária-geral em apenas 14 meses, aos 28 anos, coordenando regulamentos da Bolsa de Pequim e listagem na H-share. Com salário abaixo da média do setor, enfrenta alta carga de trabalho, refletindo as oportunidades e desafios de uma nova geração sob múltiplas pressões.

(6) Zhang Suya: veterana de 30 anos na condução de IPOs

Com quase 30 anos na BaiLi Tianheng, atua como diretora financeira e secretária-geral interina, acompanhando a empresa na longa jornada de IPO. Superou retiradas, reinícios e listagens na STAR Market, usando sólida base financeira e paciência extrema para manter a conformidade, rejeitando especulações de curto prazo e demonstrando uma força rara na indústria.

(7) Liu Hong: a estrategista de inovação da 恒瑞医药

Atualmente secretária-geral da 恒瑞医药, participa ativamente da transformação inovadora, da resposta às compras de medicamentos genéricos e da expansão internacional, dominando divulgação de pipeline, negociações com seguradoras e gestão de expectativas de investidores. Em tempos de transformação, equilibra narrativa de inovação, pressão política e conformidade, sendo o núcleo de capital na transição de uma farmacêutica tradicional.

A luta dos secretários-gerais do setor farmacêutico é um espelho da dor de toda a transformação da indústria. De um lado, a onda de inovação e modernização; de outro, as rígidas regulações políticas; de um lado, a busca por lucros no mercado; de outro, o compromisso com a vida e o bem-estar social.

Esses guardiões no centro da tempestade precisam entender de medicamentos e de capital, de conformidade e de expectativas. Suas escolhas e destinos não apenas moldam suas carreiras, mas também refletem as dificuldades e o futuro do setor de biotecnologia e medicamentos na China em sua busca por desenvolvimento de alta qualidade.