تأثير الوضع في إيران على سندات الخزانة الأمريكية! ضعف المزاد الثالث لهذا الأسبوع يفاقم من تراجع سندات الخزانة

الخميس، انخفضت سندات الولايات المتحدة، بعد أن كانت عمليات بيع السندات الأمريكية الثلاثة المتتالية في السوق فاشلة، وأظهر الطلب ضعفا، مما يبرز أن المستثمرين قد تعبوا من تقلبات السوق التي نشأت عن فشل المحاولات الدبلوماسية لإنهاء العمليات العسكرية الأمريكية في إيران.

حجم سندات الولايات المتحدة يصل إلى 31 تريليون دولار، وتوسعت وتيرة الانخفاض في السوق بعد مزاد سندات أمريكية لمدة 7 سنوات يوم الخميس. في نهاية تداولات نيويورك يوم الخميس، ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات بمقدار 7.95 نقطة أساس ليصل إلى 4.4117%، وتداولت بين 4.3361% و4.4256% خلال اليوم. كما ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة عامين بمقدار 10.05 نقطة أساس ليصل إلى 3.9858%، وتداول بين 3.8914% و3.9981% خلال اليوم.

كانت معدلات العائد على سندات الخزانة الأمريكية لمدة عامين وخمسة وسبعة أعوام التي أُصدرت هذا الأسبوع أعلى من مستويات السوق عند انتهاء المزاد، وهو أول مرة منذ مايو 2024، وأداؤها كان الأسوأ خلال شهر واحد، حيث شهدت ثلاث عمليات مزاد. وفي مايو 2024، كان المتداولون يقللون من رهاناتهم على خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.

قال أحد المحللين: “لقد شهدنا تقلبات حادة خلال اليوم في بعض الأوقات غير المتوقعة بسبب عناوين الأخبار المختلفة. هذا يجعل الناس يترددون في زيادة المخاطر. وفي ظل هذا البيئة، يصبح من الأصعب استيعاب عمليات المزاد الكبيرة التي تتضمن سيولة عالية.”

هذا الأسبوع، أصدر الحكومة الأمريكية إجمالاً 183 مليار دولار من السندات ذات الفائدة الثابتة، مكتملة خطة الإصدار للشهر. وكان معدل العائد على سندات الخزانة لمدة 7 سنوات عند الاكتتاب 4.255%، أعلى من 4.247% عند انتهاء المزاد لنفس السندات. أما الطلب على سندات العامين والخمسة أعوام التي أُصدرت في وقت سابق من الأسبوع، فكان أضعف.

يأتي ضعف الطلب في وقت تتزايد فيه عدم اليقين حول مدة الصراع في الشرق الأوسط وتأثيره الاقتصادي، مما أدى إلى ارتفاع أسعار الطاقة، وإجبار المتداولين على إعادة تقييم توقعاتهم لمسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي.

منذ أن بدأ الجيش الأمريكي عملياته في 28 فبراير، وأثرها على إمدادات الشرق الأوسط، ارتبط عائد سندات الخزانة بشكل كبير بأسعار النفط. ومع توقعات بارتفاع التضخم، تخلّى المتداولون عن رهانات خفض الفائدة هذا العام، وبدأوا في إدراج توقعات لرفع الفائدة، مما زاد الضغط على سندات الخزانة.

سعر النفط الأمريكي القياسي أغلق الأسبوع بالقرب من 100 دولار للبرميل، وانخفض يوم الاثنين بعد أن أعلن ترامب عن إحراز تقدم في إنهاء الحرب؛ لكنه ارتفع يوم الخميس بنسبة 5.5% ليصل إلى حوالي 95 دولارًا بعد تهديد ترامب بتكثيف الهجمات. ثم مدد ترامب المهلة النهائية لإعادة فتح مضيق هرمز إلى 6 أبريل، وأكد أن المفاوضات “تسير بشكل جيد جدًا”.

في وقت سابق من هذا الأسبوع، ارتفعت أسواق السندات العالمية بسبب احتمالية التهدئة الدبلوماسية بين الولايات المتحدة وإيران، لكن مع رفض الاتفاق وتصاعد التهديدات مرة أخرى، عادت السوق للانخفاض.

قال استراتيجي أسعار الفائدة في مورغان ستانلي هذا الأسبوع إن تقلبات السوق زادت من تكاليف التداول، خاصة في السندات قصيرة الأجل. وربما كان هذا أحد الأسباب وراء ضعف أداء المزادات هذا الأسبوع.

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية

        السوق ينطوي على مخاطر، ويجب على المستثمرين توخي الحذر. لا تشكل هذه المقالة نصيحة استثمارية شخصية، ولم تأخذ في الاعتبار الأهداف الاستثمارية الخاصة أو الحالة المالية أو الاحتياجات الخاصة للمستخدمين. يجب على المستخدمين تقييم ما إذا كانت الآراء أو وجهات النظر أو الاستنتاجات الواردة تتوافق مع ظروفهم الخاصة. يتحمل المستثمرون المسؤولية عن قراراتهم.