Citibank: ограничения по наградам за стабильные монеты могут замедлить расширение USDC, но не повлияют на фундаментальные показатели Circle

Банк Citi сообщил, что ограничения, введённые в проекте закона США «CLARITY» на механизмы вознаграждения стабильных монет, могут стать временными препятствиями для Circle (CRCL), но не повлияют на долгосрочную инвестиционную стратегию компании. Аналитики отмечают, что данная политика скорее повлияет на темпы расширения масштабов, а не на фундаментальные показатели. Закон предполагает ограничение доходов стабильных монет, аналогичных депозитным процентам, но допускает стимулирующие механизмы, связанные с торговлей или платежами. Поскольку Circle не выплачивает доходы держателям USDC напрямую, а распределяет доходы резервов через партнёрские каналы, такие как Coinbase, его основная модель доходов останется практически без изменений. Citi считает, что снижение вознаграждений может снизить краткосрочную мотивацию пользователей держать USDC, что повлияет на объём обращения и ликвидность на вторичном рынке, однако ключевыми показателями стабильных монет остаются объёмы торгов и платежей, а не общий объём обращения. Ранее, из-за неопределённости в политике, цена Circle снизилась примерно на 20%. Однако такие институты, как Bernstein, считают, что рынок неправильно интерпретировал влияние закона: регулятор сосредоточен на платформах, распределяющих доходы пользователям (например, Coinbase), а не на модели доходов резервов Circle.