تتوقع البنوك الأمريكية أن يتجه الريال البرازيلي نحو القوة، مع دعم السلع الأساسية والفروق في الفوائد لآفاق العملة

موقع Investing.com – تتوقع البنوك الأمريكية أنه بدعم من ارتفاع أسعار السلع الأساسية، وتوسيع فروق أسعار الفائدة، وتحسن البيئة السياسية، من المتوقع أن يرتفع سعر صرف الريال البرازيلي مقابل الدولار إلى 5.25 بنهاية عام 2026، وأن يحافظ على هذا المستوى في عام 2027.

وتتوقع أن ينمو الاقتصاد البرازيلي بنسبة 2% في عام 2026، و1.8% في عام 2027، مع أن التوقع لعام 2026 أعلى بمقدار 20 نقطة أساس من إجماع السوق، وأن يتوافق التوقع لعام 2027 مع إجماع السوق. ومن المتوقع أن يكون معدل التضخم 4% في عام 2026، وهو مطابق لإجماع السوق، و3.5% في عام 2027، أقل بمقدار 30 نقطة أساس من إجماع السوق.

وتتوقع البنوك الأمريكية أن يصل سعر الفائدة السياساتي في البرازيل إلى 11.75% بنهاية عام 2026، وأن ينخفض إلى 10.5% بنهاية عام 2027. ويقل التوقع لعام 2027 بمقدار 325 نقطة أساس عن سعر الفائدة المضمّن في السوق البالغ 13.75%.

وبصفتها دولة مصدرة للنفط، تتمتع البرازيل بظروف مالية كلية مواتية في ظل البيئة الجيوسياسية الحالية. وتستفيد من ظروف تجارية أقوى، وفائض تجاري أكبر من النفط، وإيرادات مالية أعلى. ومع ذلك، فإن الاعتماد الهيكلي على واردات الوقود قد يسبب ضغوطًا تضخمية.

وقد بدأ البنك المركزي البرازيلي دورة تخفيض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. وأقر البنك أن استمرار النزاعات زاد من عدم اليقين، لكنه لم يعدل مخاطر التضخم نحو الاتجاه التصاعدي. وتتوقع البنوك الأمريكية أنه، في حال عدم تدهور المخاطر الخارجية، سيقوم البنك المركزي البرازيلي خلال الاجتماعات القادمة بخفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس متتالية، ليصل إلى 11.75% بنهاية عام 2026.

وفي فبراير، بلغ معدل التضخم الشهري 0.70%، مرتفعًا من 0.33% في يناير، ويعزى ذلك بشكل رئيسي إلى العوامل الموسمية. وانخفض معدل التضخم السنوي إلى 3.81%، وهو أدنى مستوى منذ مايو 2024، وأول انخفاض تحت 4% منذ ذلك الحين. وتظل الديناميات التضخمية المحتملة معتدلة، مما يدعم مزيدًا من التيسير النقدي.

ومن المتوقع أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 2.3% في عام 2025، مع دعم من القطاع الخارجي في الربع الأخير. وتظهر المؤشرات عالية التردد تحسنًا، لكنها تشير إلى قوة محلية جزئية وليست تسارعًا شاملًا. وتتوقع البنوك الأمريكية أن، بسبب تأثيرات التأخير في السياسة النقدية، ستتراجع النشاطات الاقتصادية في 2026.

وبحسب نموذج Compass BEER متوسط الأمد الخاص بالبنك الأمريكي، فإن الريال البرازيلي مقيم بأقل من قيمته الحقيقية بنسبة 5.3%. ويُظهر نموذج Compass FX على المدى الطويل أن العملة مُقدّرة بأكثر من قيمتها بنسبة 1.8%.

وتشمل المخاطر التي تواجه التوقعات الضوضاء المالية والسياسية، وتقلبات الانتخابات. ومن الأحداث التي تلوح في الأفق، اجتماعات البنك المركزي البرازيلي المقررة في 29 أبريل و17 يونيو، بالإضافة إلى الانتخابات الرئاسية المقررة في 4 أكتوبر.

تمت الترجمة بمساعدة الذكاء الاصطناعي. لمزيد من المعلومات، يرجى الاطلاع على شروط الاستخدام الخاصة بنا.