光库科技 ответила на запрос проверки: подробный разбор ключевых вопросов, таких как доходы и расходы по целевым активам

Пекинская международная аудиторская фирма Dehao недавно предоставила специальное заключение по проверке заявки Zhuhai Guangku Technology Co., Ltd. на выпуск акций, конвертируемых облигаций и выплату наличных средств с привлечением сопутствующих средств, подробно ответив на ключевые вопросы, связанные с доходами, затратами, финансовым состоянием, связанными сделками и деловой репутацией объекта.

Заключение проверки показывает, что выручка объекта за отчетный период составляла 151,168 млн юаней, 508,565 млн юаней и 320,835 млн юаней соответственно, демонстрируя быстрый рост. В частности, доля продаж пяти крупнейшим клиентам составляла 93,77%, 96,97% и 98,56%, что свидетельствует о высокой концентрации клиентов. Первый по объему клиент обеспечивал более 80% продаж три года подряд.

По поводу высокой концентрации клиентов, в специальном заключении отмечается, что это связано с высокой концентрацией в отрасли оптических модулей. Основные клиенты компании — ведущие мировые производители оптических модулей. В мировом рейтинге рынка оптических модулей на 2024 год клиент A занимает первое место с долей 20%, а в сегменте 800G — 37%. Компания имеет долгосрочные и стабильные стратегические отношения с ключевыми клиентами, начиная с 2012 года с клиентом A, а сотрудничество с клиентами B и C продолжается более 8 лет.

За отчетный период продажи компании основным клиентам составили:

Ответ на запрос показывает, что рост доходов компании обусловлен высоким спросом на高速光模块 в связи со строительством дата-центров с использованием AI. Глобальный рынок оптических модулей вырос с 10.453 млрд долларов в 2020 году до 16.343 млрд долларов в 2024 году, а к 2030 году ожидается превышение 43.2 млрд долларов при среднегодовом росте 17.59%. Основные продукты компании применяются в сегменте сверхскоростных модулей 400G и выше, что является ключевым драйвером роста доходов.

Что касается затрат, то доля прямых материалов в себестоимости составляет около 48%, а трудовых затрат — около 37%. В 2024 году себестоимость выросла на 167.32% по сравнению с 2023 годом, что связано с увеличением объема продаж. В отчетный период коэффициенты управленческих, сбытовых и исследовательских расходов составили 3.25%, 0.55% и 3.71% соответственно, что ниже среднего по отрасли, что объясняется высокой концентрацией клиентов, простой управленческой структурой и быстрым ростом компании.

Финансовые показатели показывают, что по состоянию на конец июня 2025 года дебиторская задолженность составляет 205,995.2 тыс. юаней, что составляет 35.74% от общего актива. Просроченная дебиторская задолженность — 0.38%, что свидетельствует о хорошем сборе. Резервы по сомнительным долгам соответствуют отраслевым стандартам: 5% для задолженности до 1 года, 20% — 1-2 года, 50% — 2-3 года, и 100% — более 3 лет.

В части связанных сделок компания закупает у первого по объему поставщика Fukuo Xima на сумму 10,780.6 тыс. юаней, 41,501.2 тыс. юаней и 20,835 тыс. юаней, в основном материалы для MT вставок и MPO导针. Проверка показала, что цены на связанные сделки являются рыночными и не оказывают существенного влияния на показатели компании.

После завершения сделки деловая репутация компании (гудвилл) достигнет 1,594 млрд юаней, что составляет 30.15% от общего и чистого активов. Компания предупредила, что при возможной убытке гудвилла это может существенно повлиять на чистую прибыль, активы и капитал. При гипотетическом списании гудвила на 20% чистая прибыль за 2024 год снизится на 183.04 млн юаней.

Международный аудитор считает, что рост доходов компании является устойчивым, высокая концентрация клиентов соответствует отраслевым характеристикам, уровень затрат оправдан, цены связанных сделок рыночные, а риск обесценения гудвила — полностью раскрыт.

Нажмите, чтобы ознакомиться с оригиналом объявления>>

Примечание: Рынок связан с рисками, инвестировать следует осторожно. Этот текст создан с помощью AI-модели на основе сторонних баз данных и не отражает мнения Sina Finance. Вся представленная информация носит справочный характер и не является индивидуальной рекомендацией по инвестициям. При наличии расхождений руководствуйтесь официальными объявлениями. По вопросам обращайтесь по адресу biz@staff.sina.com.cn.