480 миллиардов опционов и рост на 153% в Азиатско-Тихоокеанском регионе: за финансовой отчетностью скрывается, что способ заработка Geely за рубежом полностью изменился!

В 2025 году финансовый отчет, если его просто охарактеризовать словом «рост», — это самое большое недооценивание компании Geely Auto.

Общий доход составил 345,2 миллиарда юаней, рост на 25%; чистая прибыль, относящаяся к материнской компании, — 14,41 миллиарда юаней, рост на 36%. Эти цифры сами по себе уже впечатляют, но по-настоящему стоит обратить внимание не на скорость роста, а на его «структуру».

Прибыль обгоняет доход, что означает, что в компании происходит нечто более важное: она больше не зависит от единственной модели продаж автомобилей, а перестраивает всю глобальную стратегию получения прибыли.

А начало всех этих изменений скрыто в таблице, которую многие могут упустить из виду.

Анализируя данные по доходам Geely Auto в ключевых рынках и регионах 2025 года, можно заметить, что доход в Восточной Европе снизился с 30,2 до 29,2 миллиарда юаней, тогда как в Азиатско-Тихоокеанском регионе (без Китая) — с 5,7 до 14,6 миллиарда юаней. Это не просто рыночные колебания, а четкая, целенаправленная и даже предвидящая стратегическая миграция Geely.

За последние годы, воспользовавшись возможностями перестройки глобальных цепочек поставок, Geely зарабатывала в России и других странах Восточной Европы быстрые деньги, но риски геополитической нестабильности и колебаний валютных курсов заставили компанию понять: глобализация, основанная на «одной точке прорыва», — недальновидна и недолговечна.

Поэтому Geely не стала ждать, пока риски реализуются полностью, а, когда прибыль оставалась достаточно высокой, начала «уменьшать позиции», быстро выводя ресурсы и переключаясь на более стабильный и долгосрочно предсказуемый рынок Азиатско-Тихоокеанского региона. Эта стратегия по сути не является оборонительной, а носит характер «дефокусировки» с элементами наступления — «дезрисковизации».

1

Proton помогает Geely «есть мясо»

Говоря о зарубежных рынках, первым показателем обычно считается объем продаж. Согласно данным, в 2025 году экспорт Geely за рубеж достиг 420 тысяч автомобилей, что соответствует годовой цели, при этом экспорт электромобилей превысил 120 тысяч. В 2025 году бренд Geely вышел на 13 новых рынков, включая Великобританию, Италию и другие европейские страны, а также Бразилию, Южную Африку и Узбекистан — рынки с высоким потенциалом для электромобилей. Особенно впечатляет удвоение продаж в Азиатско-Тихоокеанском регионе — это самый яркий «зарубежный герой» из всей выручки в 345,2 миллиарда юаней.

Помимо этих данных, многие, кажется, забыли, что Proton ранее считался «испытательным полигоном» для выхода Geely на международный рынок.

По данным, в 2025 году общий объем продаж Proton достиг 162,6 тысячи автомобилей, что на 6,5% больше по сравнению с прошлым годом, и уже седьмой год подряд занимает второе место по продажам в Малайзии, увеличив свою долю рынка до 19,4%. Экспорт за год составил 6000 автомобилей — рекорд с 2012 года, рост на 26%.

Но ценность Proton измеряется не только этими цифрами, а его «локальной идентичностью» на рынке Юго-Восточной Азии. Будучи «форпостом» Geely в этом регионе, Proton использует развитую локальную сеть для быстрого проникновения моделей Geely в Малайзию и соседние страны, а также достигает глубокого технологического и производственного синтеза.

В Малайзии Geely уже не воспринимается как чужой бренд, а как местный игрок благодаря Proton. Эта роль приносит не только доверие потребителей, но и политические преимущества, эффективность каналов и оптимизацию структуры затрат. Сегодня мы видим, что доходы Geely в Азиатско-Тихоокеанском регионе выросли вдвое — это не просто продажа большего количества машин, а развитие внутри более дружественной системы с меньшими затратами и большей эффективностью.

Исходя из этого, Proton как «технологический лицензиат» и «участник цепочки поставок» в Юго-Восточной Азии, применяя масштабируемые технологии, такие как CMA и гибридные системы, не только стабильно увеличивает свои продажи, но и значительно повышает качество доходов Geely в регионе за счет лицензионных платежей и закупки компонентов.

2

Освободиться от «работы на износ» и стать глобальным «игроком»

Глобализация Geely — это не только экспорт продукции, но и более скрытая структурная стратегия.

Некоторые считают, что стратегия Geely в Бразилии — это дальновидная ставка на «дно рынка». Но детали сотрудничества с Renault в Бразилии, раскрытые в финансовой отчетности, гораздо удивительнее: Geely получила 21,29% акций Renault Brasil и одновременно держит опционы на 485,9 миллиона акций — это означает, что технологический обмен позволил ей получить «контроль по низкой стоимости».

Geely не спешит зарабатывать на дивидендах, а использует технологический экспорт для повышения стоимости активов и в будущем получает возможность контролировать большую долю по очень низкой цене. Бразилия — крупнейший автомобильный рынок Латинской Америки, и в 2025 году продажи Geely в Мексике выросли на 237,4% — рекордный показатель, а сотрудничество с Renault позволяет «пройти через» этот перспективный рынок, избегая крупных капиталовложений и торговых барьеров.

Кроме того, Geely совместно с Renault и Saudi Aramco создает Horse Powertrain — систему силовых агрегатов для гибридных и бензиновых автомобилей. В условиях, когда большинство отрасли делает ставку на электромобили, Geely выбрала интеграцию глобальных бензиновых и гибридных систем. Это кажется контртенденцией, но на самом деле — стратегически глубокой. Электрификация — тренд, но не финал. В ближайшие годы бензиновые и гибридные машины останутся широко распространенными, особенно в развивающихся странах. В этом плане Geely делает важный ход, контролируя «сердце» глобальных бензиновых двигателей.

Глобализация Geely давно вышла за рамки «экспорта автомобилей» и перешла к более высокой стратегии — «контролю за ключевыми технологиями и их лицензированию».

В финансовом отчете за 2025 год отмечается, что доходы от разработки, технической поддержки и лицензирования интеллектуальной собственности уже объединены и широко применяются на зарубежных рынках. Это означает, что «технологический рент» становится новым источником прибыли Geely за рубежом. Архитектуры CMA, SEA и другие платформы не только используются для собственных брендов, но и лицензируются Proton, Renault и другим партнерам, а также предоставляют техническую поддержку за рубежом, формируя масштабный цикл коммерциализации.

Эта модель позволяет Geely постепенно превращаться из «автопроизводителя» в «глобального лицензирующего платформу технологического уровня», полностью избавляясь от зависимости от «работы на износ».

3

Выход Geely на международный рынок — это глобальное проникновение в индустриальный потенциал

Когда все изменения на мировом рынке связываются воедино, становится очевидным: Geely уже не просто китайский автопроизводитель.

В Китае Geely за чуть более десяти лет прошла путь от «отстающего частного производителя» до «системного автомобильного холдинга»: приобретение Volvo, создание глобальных платформ CMA/SEA, успешное развитие премиальных брендов — Lynk & Co и Zeekr, — а также активное участие в области интеллектуальных и электромобильных технологий. Компания не только занимает лидирующие позиции по продажам в Китае, но и создала системные возможности в области технологических платформ, брендинга и индустриальной координации.

На международной арене Geely сформировала трехуровневую структуру: использует локальные бренды для региональных преимуществ, экспортирует технологии для привлечения капитала, внедряет силовые системы для захвата ключевых отраслевых сегментов, а также создает долгосрочные оборонительные возможности через локализацию.

Генеральный директор Geely Auto Group, Ган Цзяюэ, заявил, что 2025 год — это год закладки базы для экспансии, а в 2026 году компания сосредоточит все ресурсы на международных операциях. Стратегия компании — экспортировать продукты, интегрировать цепочки поставок, распространять бренды и технологии — и адаптировать их под местные рынки. В 2026 году ожидается экспорт около 640 тысяч автомобилей.

Известно, что глобализация Geely — одна из самых ранних и успешных среди китайских брендов. Но в условиях нынешнего акцента на объемы продаж, многие сосредоточены на лидерах по продажам, что неправильно с научной точки зрения.

Выход китайских автопроизводителей на мировой рынок — это не просто экспорт продукции, а комплексное развитие индустриальной мощи, копирование бизнес-моделей и глобальное внедрение технологических стандартов. Практика Geely подтверждает, что китайские автопроизводители могут не только «делать хорошие машины», но и «вести хорошую дорогу», обеспечивая не только свою прибыльность, но и развитие всей цепочки поставок, технологий и стандартов обслуживания в глобальном масштабе.

Некоторые эксперты считают, что если Geely не станет образцом для подражания в глобализации, то и другие китайские автопроизводители не смогут считаться таковыми. В рамках реализации стратегии до 2030 года, при ежегодных продажах свыше 6,5 миллиона автомобилей, доходах более 1 триллиона юаней, входе в топ-5 по мировым продажам и доле экспорта более трети, глобальная стратегия Geely продолжит углубляться.