عائدات Zhihu انخفضت بنسبة 23.6% في عام 2025 الرئيس التنفيذي Zhou Yuan: التسريع في استكشاف التسويق المتعلقة بالذكاء الاصطناعي

سؤال للذكاء الاصطناعي · انخفاض إيرادات知乎 ولكنه يحقق لأول مرة أرباحًا، ما هو العامل الرئيسي؟

صحيفة تقرير لوكالة الابتكار والتكنولوجيا 25 مارس (بتاريخ الصحفي: هوان شين يي) أصدرت منصة知乎 مؤخرًا تقرير أداء الربع الرابع من عام 2025 وسنويًا. يُظهر التقرير أن إيرادات知乎 في الربع الرابع بلغت 644 مليون يوان؛ وبلغت إيرادات العام الكامل 2.75 مليار يوان، بانخفاض قدره 23.6% عن عام 2024؛ وصافي الربح المعدل للسنة بأكملها بلغ 37.9 مليون يوان. وهذه هي المرة الأولى التي تحقق فيها知乎 أرباحًا سنوية غير وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (Non-GAAP).

وفيما يتعلق بالأعمال المحددة، بلغ دخل خدمات التسويق في عام 2025 حوالي 844 مليون يوان، بانخفاض قدره 32.29% عن عام 2024؛ وبلغ دخل الأعضاء المدفوعين 1.539 مليار يوان، بانخفاض نسبته 12.66% على أساس سنوي؛ وبلغت الإيرادات الأخرى 366 مليون يوان، بانخفاض قدره 37.93% على أساس سنوي.

بلغ إجمالي الربح في عام 2025 حوالي 1.648 مليار يوان، مقابل 2.181 مليار يوان في عام 2024، بانخفاض قدره 24.4%. وكانت نسبة هامش الربح الإجمالي لعام 2024 حوالي 60.6%، وفي عام 2025 حوالي 59.9%. وبلغت أرباح الاستثمار لعام 2025 حوالي 231.9 مليون يوان، مقابل 65.4 مليون يوان في عام 2024. ويعزى هذا النمو بشكل رئيسي إلى إعادة تقييم القيمة العادلة لاستثمار知乎 في شركة خاصة، مما أدى إلى تحقيق أرباح غير محققة.

حتى 31 ديسمبر 2025 و2024، بلغت أرصدة知乎 من النقد والنقد المعادل، والودائع الثابتة قصيرة وطويلة الأجل، والأموال المقيدة، والاستثمارات قصيرة الأجل 4.4512 مليار يوان و4.859 مليار يوان على التوالي.

بالنسبة للربع الرابع من عام 2025، ساهمت خدمات القراءة المدفوعة في知乎 بإيرادات قدرها 334 مليون يوان، بنسبة 51.8%؛ وبلغت إيرادات خدمات التسويق 235 مليون يوان، بنسبة 36.5%، وتشمل إيرادات الأعمال الأخرى التي تشمل التعليم، والسلع الاستهلاكية، وحقوق النشر، 75.2 مليون يوان، بنسبة 11.7%.

وفي مجال حقوق النشر المدفوعة، حققت إيرادات حقوق الملكية الفكرية في الربع الرابع من عام 2025 زيادة بأكثر من 5 أضعاف على أساس سنوي، وارتفعت إيرادات حقوق النشر للكتاب على مدار العام بمقدار 6 أضعاف.

وفي مجال خدمات التسويق، بلغ دخل خدمات التسويق في الربع الرابع من عام 2025 حوالي 235 مليون يوان، بزيادة قدرها 24% عن الربع السابق. وفسر التقرير ذلك بأنه بفضل الاستمرار في الاستثمار والتنفيذ الحازم لتحسين هيكل العملاء وترقية المنتجات التجارية، فإن العلامات التجارية والخدمات التجارية لـ知乎 تواصل تعزيز جاذبيتها للعملاء ومساهمتها في الإيرادات.

قال مؤسس知乎 ورئيس مجلس إدارتها والرئيس التنفيذي، زو يوان: “نظرة مستقبلية لعام 2026، بينما نعمل على ترسيخ أساس أعمالنا الأساسية، سنسرع من استكشافاتنا التجارية المتعلقة بالذكاء الاصطناعي، مع التركيز على الأعمال التي لا تستهلك أموالًا بشكل مفرط، والتي يمكن أن تظهر تدفقات نقدية صحية.”

وفي مكالمة هاتفية، كشف زو يوان أن 知乎 ستركز بشكل رئيسي على مجالات الفيديو القصير المعتمد على الذكاء الاصطناعي، والدراما المصورة، وخدمات البيانات المعتمدة على الذكاء الاصطناعي. “لقد أثبتت مسارات الفيديو القصير والدراما المصورة المدعومة بالذكاء الاصطناعي بالفعل رغبة المستخدمين في الدفع. كما أن الذكاء الاصطناعي لديه طلب كبير على البيانات عالية الجودة، ويمكن لـ知乎 توفير بيانات عالية الجودة حصرية للذكاء الاصطناعي، واستكشاف المهارات المهنية والمعرفة والقدرات الجديدة التي لم تغطها النماذج بعد.”

وأضاف زو يوان أنه يعمل على تعزيز التكامل السريع بين الذكاء الاصطناعي والمجتمع. “خلال الربع الرابع الماضي، زادت وتيرة تفاعل المستخدمين. بدأ المستخدمون في استدعاء قدرات الذكاء الاصطناعي في قسم التعليقات للتحقق من الحقائق، مثل شرح بعض المعلومات المتخصصة عبر خدمة الإجابة المباشرة من知乎. خلال الربع الرابع، زاد الاستخدام المباشر لخدمة الإجابة المباشرة من MAU بنسبة تزيد عن 260%، وارتفعت نسبة الاحتفاظ في الشهر التالي بنسبة 83% على أساس سنوي.”

وفيما يتعلق بهدف الربحية لعام 2026، قال المدير المالي لـ知乎، وان هان: “لن نركز فقط على زيادة الأرباح هذا العام، وسنواصل الاستثمار في الذكاء الاصطناعي.” وأضاف: “سننظر بحذر في الأعمال الجديدة، ونختار المجالات التي يمكن أن نرى فيها عائد الاستثمار وتناسب知乎، لنستثمر فيها، مع ضمان أن تظل الأرباح الصافية في وضع صحي مع نمو إيرادات الذكاء الاصطناعي.”