قامت علي بابا للتو برهان بقيمة $100 مليار دولار على الذكاء الاصطناعي. إليك ما يعنيه ذلك للمستثمرين.

مجموعة علي بابا (BABA 0.39%) قضت السنوات القليلة الماضية في إعادة بناء أعمالها وسط ضغوط تنظيمية، وتباطؤ نمو التجارة الإلكترونية، وارتفاع المنافسة. لكن مكالمة أرباحها الأخيرة كشفت عن شيء أهم بكثير من نتائج ربع واحد فقط.

حدد الإدارة هدفًا طموحًا: تحقيق أكثر من 100 مليار دولار من الإيرادات السنوية من أعمال الحوسبة السحابية والذكاء الاصطناعي (AI) خلال السنوات الخمس القادمة.

قد لا يكون هذا التصريح قد حظي بنفس قدر العناوين التي تصدرت أخبار انخفاض الأرباح القصيرة الأجل، لكنه يشير إلى تحول كبير في كيفية رؤية علي بابا لمستقبلها — وكيف ينبغي للمستثمرين التفكير في الشركة.

مصدر الصورة: Getty Images.

فرصة هائلة مرتبطة بالبنية التحتية للذكاء الاصطناعي

يصبح الذكاء الاصطناعي بسرعة أحد أهم الاتجاهات التكنولوجية العالمية. من أتمتة المؤسسات إلى توليد المحتوى وتحسين العمليات، تدمج الشركات عبر الصناعات بشكل متزايد الذكاء الاصطناعي في عملياتها.

لكن وراء كل تطبيق للذكاء الاصطناعي يقف طبقة حاسمة: البنية التحتية السحابية. يتطلب تدريب وتشغيل نماذج الذكاء الاصطناعي قوة حوسبة هائلة، وتخزين بيانات، وقدرات شبكات. هذا الطلب يدفع بالفعل النمو السريع بين مزودي الخدمات السحابية. ويتوقع محلل أن سوق السحابة للذكاء الاصطناعي في الصين وحدها قد يصل إلى 253 مليار دولار بحلول عام 2033.

تلاحظ علي بابا هذا عن كثب. في ربعها الأخير، سجلت الشركة نموًا في إيرادات السحابة يقارب 36% على أساس سنوي، مدفوعًا بشكل كبير بأعباء العمل المتعلقة بالذكاء الاصطناعي. كما أشار المديرون إلى أن إيرادات الذكاء الاصطناعي تنمو بمعدلات ثلاثية الأرقام لعدة أرباع متتالية.

بمعنى آخر، لم يعد الطلب على الذكاء الاصطناعي نظريًا — بل يساهم بالفعل بشكل كبير في أعمال علي بابا.

Expand

NYSE: BABA

مجموعة علي بابا

التغير اليومي

(-0.39%) $-0.49

السعر الحالي

$125.57

البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

282 مليار دولار

نطاق اليوم

123.93 - 125.75 دولار

نطاق 52 أسبوعًا

94.97 - 192.67 دولار

حجم التداول

317 ألف

متوسط الحجم

12 مليون

الهامش الإجمالي

40.43%

عائد الأرباح الموزعة

0.84%

لماذا يهم هدف الـ100 مليار دولار

رقم الـ100 مليار دولار ليس مجرد رقم عنواني. إنه يعكس كيف تعيد علي بابا تموضعها.

اليوم، تظل علي بابا معروفة بشكل أساسي بمنصاتها التجارية الإلكترونية. لكن تلك الأعمال تتطور. تباطأ النمو، وتزايدت المنافسة، وتعرضت الهوامش لضغوط بسبب الاستثمارات في اللوجستيات والتجارة السريعة.

أما السحابة والذكاء الاصطناعي، فهما يوفران مسارًا مختلفًا. لوضع الهدف في منظور، كانت إيرادات السحابة السنوية لعلي بابا (باستخدام أحدث إيرادات ربع سنوي) حوالي 173 مليار يوان، أي ما يعادل 25 مليار دولار. الوصول إلى 100 مليار دولار يتطلب نموًا عاليًا مستدامًا على مدى سنوات متعددة، يقوده اعتماد المؤسسات وتكامل أعمق للذكاء الاصطناعي.

مثل هذا التوسع سيغير بشكل جذري مزيج أعمال علي بابا. بدلاً من الاعتماد بشكل رئيسي على التجارة، ستولد الشركة إيرادات متزايدة من تكنولوجيا المؤسسات وخدمات البنية التحتية — فكر في أمازون ويب سيرفيسز أو مايكروسوفت أزور.

استراتيجية وراء الطموح

لا تتعامل علي بابا مع الذكاء الاصطناعي كمنتج واحد. بل تبني منظومة كاملة من الطبقات.

في الأساس، يوجد علي بابا كلاود، التي توفر البنية التحتية الحاسوبية اللازمة لأعباء العمل المتعلقة بالذكاء الاصطناعي. فوق ذلك، توجد عائلة نماذج اللغة الكبيرة Qwen، التي يمكن للمؤسسات استخدامها لبناء التطبيقات.

كما تستثمر الشركة في أدوات تطوير الذكاء الاصطناعي وحلول المؤسسات. على سبيل المثال، أطلقت Wukong، منصة وكيل ذكاء اصطناعي للمؤسسات مصممة لمساعدة العملاء على بناء مساعدين للعمل بالذكاء الاصطناعي. يتيح هذا النهج المتكامل لعلي بابا استغلال القيمة عبر عدة طبقات من مكدس الذكاء الاصطناعي.

الأهم من ذلك، أن الشركة يمكنها نشر الذكاء الاصطناعي عبر منظومتها الخاصة — بما في ذلك التجارة الإلكترونية، والخدمات اللوجستية، والخدمات المحلية — مما يخلق حالات استخدام حقيقية تدفع الطلب على منصتها السحابية.

المخاطر التي لا ينبغي للمستثمرين تجاهلها

على الرغم من أن الفرصة كبيرة، فإن الطريق إلى 100 مليار دولار بعيد عن الضمان. أولاً، المنافسة شرسة. في الصين، تستثمر شركات مثل تينسنت، هواوي، وByteDance بشكل كبير في الذكاء الاصطناعي. على الصعيد العالمي، تواجه علي بابا قادة راسخين مثل أمازون ومايكروسوفت.

ثانيًا، البنية التحتية للذكاء الاصطناعي تتطلب رأس مال كبير. بناء مراكز البيانات، وشراء الرقائق، وتوسيع قدرات الحوسبة يتطلب استثمارات ضخمة. في الواقع، أظهرت أرباح علي بابا الأخيرة تراجعًا في الأرباح، جزئيًا بسبب زيادة الإنفاق على الذكاء الاصطناعي والسحابة.

وأخيرًا، لا تزال طرق تحقيق الإيرادات تتطور. على الرغم من أن الطلب على الذكاء الاصطناعي ينمو بسرعة، إلا أنه غير واضح مدى سرعة ترجمة هذا الطلب إلى إيرادات مستدامة وعالية الهوامش.

ماذا يعني ذلك للمستثمرين؟

هدف علي بابا البالغ 100 مليار دولار يُنظر إليه بشكل أفضل ليس كتوقع، بل كتصريح استراتيجي.

يُشير إلى أن الشركة تتحول من عمل يعتمد على التجارة إلى منصة تكنولوجية تركز على السحابة والذكاء الاصطناعي. قد يستغرق هذا التحول سنوات ويتطلب استثمارات مستمرة، وتقلبات، ومخاطر تنفيذ.

بالنسبة للمستثمرين، السؤال الرئيسي لم يعد فقط هل يمكن لعلي بابا استقرار أعمالها الأساسية، بل هل يمكنها بناء موقع مهم في أحد أهم أسواق التكنولوجيا في العقد القادم.

وهذا بالضبط ما يدور حوله هذا الرهان بقيمة 100 مليار دولار.