شركة تيانلي تكنولوجي تخفض توقعاتها للأداء بشكل كبير: دعوى قضائية مفاجئة في شركة فرعية أدت إلى انخفاض صافي الأرباح واستمرار الخسائر في الأعمال الرئيسية

المنتج: معهد أبحاث الشركات المدرجة في سينسينغ

المؤلف: هاو شيان

في 13 مارس، أصدرت شركة تينلي تكنولوجي إعلان تصحيح توقعات الأداء لعام 2025، معلنة تحقيق صافي ربح يعود للمساهمين بقيمة بين -4 ملايين و200 ألف يوان و-2 مليون يوان في عام 2025، بانخفاض بنسبة 341.27% إلى 220.63% على أساس سنوي. بينما كانت التوقعات الأصلية تشير إلى صافي ربح يتراوح بين 5 ملايين و750 ألف يوان، مع نمو كبير على أساس سنوي. كما تم خفض صافي الربح بعد استبعاد البنود غير المتكررة بشكل كبير، حيث كانت التوقعات الأصلية تتراوح بين -17 مليون و1300 ألف يوان، وتم تعديلها إلى -21 مليون و1300 ألف يوان.

وفي اليوم التالي لإصدار هذا الإعلان، شهد سهم تينلي تكنولوجي انخفاضًا كبيرًا عند الافتتاح، حيث تجاوزت نسبة الانخفاض خلال التداول 8%، وأغلق بانخفاض قدره 4.9%.

من ناحية الشركة نفسها، تستمر الأعمال الأساسية للشركة في خسائر، وتعتمد على أرباح الاستثمارات كمصدر رئيسي للأرباح، في حين كشفت الدعوى القضائية المفاجئة ضد الشركات التابعة عن مخاطر تشغيلية إضافية للشركة.

شركة تينلي تكنولوجي تتعرض لدعوى قضائية مفاجئة وتخفض توقعات الأداء بشكل كبير

أوضحت تينلي تكنولوجي أن هناك حالة دعوى قضائية مفاجئة في مارس 2026، حيث أن شركة تينكاي للتأمين الوسيط (المشار إليها فيما بعد بـ “تيناى للتأمين”)، التابعة للشركة، نشأت نزاعات تعاقدية مع شركة هونغكانغ للتأمين على الحياة (المشار إليها فيما بعد بـ “هونغكانغ للتأمين”). قامت هونغكانغ للتأمين برفع دعوى قضائية أمام المحكمة، وطلبت تجميد أموال حساب تيناى للتأمين البنكي.

بلغ مبلغ الأموال المجمدة في الحساب الرئيسي لتيناى للتأمين 4.3977 مليون يوان، وطلب التجميد بمبلغ 90.181 مليار يوان، وهو ما يمثل 0.84% و1.71% من صافي الأصول المدققة للشركة في آخر فترة، و4.76% و9.77% من النقدية المراجعة في آخر فترة.

وبناءً على ذلك، قامت الشركة بتعديل توقعات أدائها لعام 2025، متوقعة خسارة تقريبية تبلغ 9 ملايين يوان، مع تأثير قدره حوالي 4 ملايين يوان من الأرباح والخسائر غير المتكررة، مع تقليل صافي الربح المنسوب للمساهمين في الشركة المدرجة.

ومع ذلك، أصدرت تينلي تكنولوجي إعلانًا بتاريخ 13 مارس 2026 بعنوان “إعلان عن تجميد جزء من أموال حسابات الشركات التابعة”، مشيرة إلى أن هذا الأمر يتعلق بتعديلات بعد تاريخ الميزانية العمومية، وبالتالي يتطلب تعديل توقعات الأداء لعام 2025.

وفقًا للأنظمة ذات الصلة، فإن ما إذا كانت الحالة تعتبر تعديلًا أو غير تعديل يعتمد على ما إذا كانت الحالة موجودة قبل تاريخ الميزانية العمومية. وهذا قد يعني أن الدعوى كانت موجودة قبل 31 ديسمبر 2025، فهل كانت الشركة قد كشفت عن المخاطر ذات الصلة بشكل كافٍ؟

ومن الجدير بالذكر أن المساهمين الرئيسيين، تشيان يونغياو، قاموا بتقليل حصصهم في الشركة باستمرار قبل نهاية عام 2025. ففي منتصف نوفمبر 2025، أكمل تشيان يونغياو جولة تقليل حصص، حيث خفض حصته بنسبة 0.96%. وفي 12 ديسمبر 2025، أعلن عن خطة لتقليل الحصص بنسبة تصل إلى 3% خلال 90 يومًا.

حتى النصف الأول من عام 2025، كان تشيان يونغياو يمتلك 13.26% من الأسهم مباشرة، وهو من عائلة تشيان يونغياو، مالك وممثل قانوني لمجموعة شينغيوان في جيانغسو. ويشترك تشيان يونغياو وتشان يونغياو مع شركة شينغيوان في جيانغسو وتيانجين زهيوي في نفس التحالف. قبل تقليل الحصص في النصف الثاني من 2025، كانت حصتهم مع شركائها في التحالف تصل إلى 15.95%.

وفي الوقت نفسه، تواجه شركة تينلي تكنولوجي مشكلة كبيرة في رهون الأصول، حيث أن مجموعة استثمار الصناعة الرقمية والمالية في شوانغرو (المشار إليها فيما بعد بـ “مجموعة استثمار شوانغرو”) تمتلك نسبة كبيرة من الأسهم، حيث بلغت حصتها 30% بنهاية 2025، نصفها في حالة رهن. ووفقًا لبيانات Wind، حتى 16 مارس، بلغت نسبة التغير في قيمة الرهن لمجموعة استثمار شوانغرو -10.71%، مما وصل إلى حدود التحذير والتصفية.

الأعمال الأساسية مستمرة في الخسائر، وأرباح الاستثمارات تساهم في الأرباح

شركة تينلي تكنولوجي تعمل في خدمات المعلومات المتنقلة ومنتجات التأمين، حيث تركز خدمات المعلومات المتنقلة بشكل رئيسي على الشركات الكبرى والمتوسطة في السوق المحلية، وتساعد العملاء على تقديم خدمات الرسائل القصيرة، والرسائل متعددة الوسائط، والرسائل الفلاشية للمستخدمين النهائيين.

وفي مجال خدمات منتجات التأمين، تتعاون تينلي تكنولوجي مع شركتيها التابعتين، شركة ييوهاو للتأمين الوسيط في شنغهاي وشركة تيناى للتأمين الوسيط، لتقديم خدمات وساطة تأمينية متخصصة، وتطوير منتجات تأمين سياقية تلبي احتياجات المخاطر في سيناريوهات معينة.

من حيث الإيرادات، في عام 2024، شكلت خدمات المعلومات المتنقلة حوالي 28.86% من الإيرادات، وخدمات منتجات التأمين حوالي 70.6%. وفي النصف الأول من 2025، تراجعت إيرادات خدمات المعلومات المتنقلة بشكل كبير، لتصل إلى 19%، بينما ارتفعت إيرادات خدمات منتجات التأمين إلى 81%.

وتواجه تينلي تكنولوجي مشكلة رئيسية تتمثل في انخفاض هامش الربح الإجمالي للأعمال الأساسية، وضعف القدرة على الربح. ففي النصف الأول من 2025، كان هامش الربح الإجمالي لخدمات المعلومات المتنقلة فقط 4.4%، وخدمات منتجات التأمين 2.62%، ليصل إجمالي هامش الربح إلى 2.98%. وخلال عام 2024 والأشهر الثلاثة الأولى من 2025، كانت الخسائر بعد استبعاد البنود غير المتكررة 18.0475 مليون و14.2314 مليون يوان على التوالي.

وفي الواقع، منذ عام 2020، ظلت تينلي تكنولوجي في حالة خسائر بعد استبعاد البنود غير المتكررة، وتعتمد أرباحها بشكل رئيسي على الأرباح والخسائر غير المتكررة. وكانت أكبر مساهمات الأرباح غير المتكررة من بيع الأسهم في شركة شوانغرو تينشو، التي استحوذت عليها الشركة، وتغيرات القيمة العادلة للأصول. تأسست شركة شوانغرو تينشو في مايو 2020، وتستثمر بشكل رئيسي في شركات غير مدرجة في قطاعات تكنولوجيا المعلومات، والأمن السيبراني، وخدمات البرمجيات، وتضم محفظتها شركة رووتون للبرمجيات. بالإضافة إلى الاستثمارات في الأسهم، تواصل تينلي تكنولوجي شراء منتجات مالية، حيث تعتبر إيرادات الفوائد من هذه المنتجات مصدرًا هامًا للأرباح في السنوات الأخيرة.

لكن من ناحية الشركة، في الأشهر الثلاثة الأولى من 2025، خرجت صافي التدفقات النقدية من العمليات التشغيلية بمبلغ 51.0176 مليون يوان، مع تراجع كبير في نسبة التحصيل النقدي.

وفي ظل المنافسة الشديدة والضغوط التكنولوجية، بدأت تينلي تكنولوجي في التركيز على اتجاهات الاقتصاد الرقمي مثل رسائل الجيل الخامس، والذكاء الاصطناعي، والتأمين الذكي. في مارس 2026، شاركت الشركة بشكل متواصل في تأسيس شركتين، هما شركة جيانغشى كيجيه للذكاء الحسابي وشركة تينلي بيشين للحوسبة، بنسبة ملكية 51% لكل منهما، مع أن الالتزامات المالية لم تكن كبيرة.

وبسبب الخسائر المستمرة، فإن استثمارات الشركة في البحث والتطوير كانت محدودة، حيث بلغت 7.8229 مليون يوان في 2024، و9.7761 مليون يوان في 2023. وحتى نهاية الربع الثالث من 2025، كانت الأموال النقدية على الحسابات فقط 79.3837 مليون يوان، والأصول المالية القابلة للتداول 2.09 مليار يوان. في ظل هذه الظروف، لا تزال عملية التحول للأعمال الجديدة بحاجة إلى وقت للتحقق من نجاحها.