Biguiyuan Commercial Management assume o controlo do Wanda de Guicheng, grandes mudanças em outubro?

Listagem | Zhongfang Wang

Auditoria | Li Xiaoyan

Desde o início de 2026, a competição de estoque no setor imobiliário tem se aprofundado continuamente. Uma nova ação da Country Garden Commercial Management (CGCM) chamou a atenção do mercado — o Shopping Center Wanda em Guicheng, Nanhai, Foshan, foi oficialmente assumido pela CGCM para operação. O projeto está previsto para ser atualizado até outubro e será relançado com a nova identidade “Guicheng·Fenghuanghui”. Esta aquisição adota um modelo de ativos leves, com o proprietário investindo dezenas de milhões de yuan para melhorias, enquanto a CGCM fornece planos de renovação e é responsável pela atração de lojas e operação, sendo uma peça-chave na expansão de mercado da CGCM e um sinal importante de que a família Yang está impulsionando a recuperação operacional e a mudança de estratégia para uma gestão normalizada.

Como um importante vetor comercial na área central de Guangzhou-Foshan, o Guicheng·Fenghuanghui em Foshan possui uma área total de aproximadamente 116.000 metros quadrados. Após mais de uma década de operação e várias transferências, enfrentava problemas como layout disperso, níveis de marca baixos e cenários pouco diversificados. Após a aquisição pela CGCM, o centro passará por uma renovação completa, centrada na ideia de “atrair famílias de nova geração”. No hardware, a fachada será iluminada, o interior decorado, a praça subterrânea e as áreas públicas de cada andar serão renovadas, além de instalações convenientes como salas de amamentação e espaços pet-friendly. No aspecto de negócios, o segundo andar será dedicado a uma rua de marcas principais, o terceiro a um parque infantil temático e educação de qualidade, o quinto a experiências esportivas e espaços versáteis de pop-up, enquanto a praça externa contará com um parque infantil aberto e uma zona de mercado noturno, atendendo às necessidades de famílias em um raio de 1,5 km ao redor.

A parceria adota um mecanismo de ativos leves de “investimento do proprietário + operação profissional”, o que reduz efetivamente a pressão de ativos pesados para a CGCM e está alinhada com a tendência do setor de transição de desenvolvimento de novos projetos para a operação de estoques existentes. Com uma sólida estrutura de operação comercial e capacidade de marca, a CGCM espera ativar rapidamente a vitalidade comercial da região, oferecendo melhores cenários de consumo para 35 comunidades próximas e a área de Qiandeng Lake. Dados indicam que, até 2025, a CGCM gerenciava uma área de 5,6 milhões de metros quadrados, com fluxo anual de mais de 100 milhões de visitantes, cobrindo regiões-chave como a Baía de Guangdong-Hong Kong-Macau e o Delta do Yangtze. A implementação do projeto em Foshan consolidará ainda mais sua presença na região sul da China e acumulará experiência prática na expansão de modelos de ativos leves.

2026 foi claramente definida pela CG como o “ano de encerramento da entrega de imóveis”, marcando também uma fase de transição de entrega de imóveis para operação normal. Nos últimos anos, a CG enfrentou turbulências de dívida, mas conseguiu avanços importantes após três anos de esforços: de 2023 a 2025, entregou cerca de 115 mil unidades, com quase 17 mil unidades entregues em 2025, mantendo-se entre os líderes do setor; a reestruturação de dívidas domésticas e internacionais foi concluída em dezembro de 2025, reduzindo a dívida total em quase 90 bilhões de yuan, com custos de financiamento de novas dívidas caindo significativamente para entre 1% e 2,5%, aliviando o peso para operações futuras.

No mercado, os dados de gestão da CG mostram sinais de recuperação. Em 2025, a receita de vendas contratadas de direitos foi de 33,01 bilhões de yuan, com uma redução significativa nos dois primeiros meses de 2026, atingindo 4,44 bilhões de yuan, uma queda de apenas 2,6% em relação ao mesmo período do ano anterior, com uma área de vendas de 570 mil metros quadrados, uma redução de 1,7%. A classificação de mercado também melhorou: em 2025, a CG foi a 18ª em vendas na China, subindo para a 15ª nos dois primeiros meses de 2026, indicando uma recuperação gradual da confiança do mercado. A grande aquisição de projetos comerciais pela CGCM reflete essa recuperação de capacidade operacional — de focar na entrega de imóveis para expandir proativamente a operação comercial, demonstrando melhora no fluxo de caixa e na capacidade operacional.

Sobre os rumores de um plano de “recrutamento em grande escala de veteranos”, a CG respondeu que trata-se de uma revisão regular do “Regulamento de Recontratação de Ex-funcionários”, sem ser uma nova política. No entanto, a indústria entende que a otimização do sistema de pessoal é uma estratégia sistemática para alinhar a recuperação operacional com o desenvolvimento de novos projetos, criando sinergia com a expansão do setor comercial e sendo uma prova importante da recuperação dos negócios.

Apesar da contínua recuperação operacional, a CGCM mantém uma estratégia de expansão cautelosa e estável. Na aquisição de projetos, continuará fortalecendo a cooperação com governos locais e plataformas, focando nas regiões centrais de Guangdong-Hong Kong-Macau e do Delta do Yangtze, priorizando áreas com potencial de consumo; na expansão de negócios, continuará com o modelo de ativos leves, usando a estratégia de “investimento do proprietário + operação profissional” para reduzir riscos e aumentar eficiência. Desde 2024, a CGCM gerenciou 231 mil metros quadrados de novos projetos comerciais, e a marca de apartamentos de aluguel de longo prazo “Bojia Apartments” adicionou mais de 2.400 unidades, chegando a quase 30 mil unidades sob gestão, equilibrando ritmo de expansão e controle de riscos.

No panorama do setor, o mercado imobiliário comercial tornou-se o principal campo de transformação das construtoras. Empresas como China Resources Land e Longfor já têm suas operações lucrativas, enquanto gigantes de imóveis comerciais de capital estrangeiro continuam a expandir no mercado doméstico, tornando a competição mais acirrada. Como uma nova entrante, a CGCM ao assumir o projeto de Foshan Guicheng não só testa sua capacidade operacional, mas também representa uma oportunidade importante de entrar na arena de gestão de estoques. Com foco em cenários de consumo familiar, otimização de combinações de negócios e melhorias de hardware, o projeto pode se tornar um exemplo de sucesso do modelo de ativos leves da CGCM, acumulando reputação e experiência operacional para futuras expansões.

Atualmente, a expansão e recuperação da CGCM ainda enfrentam múltiplos desafios. Primeiro, a operação de imóveis comerciais depende de uma capacidade contínua de atração de lojas e cultivo de fluxo de clientes. O Guicheng·Fenghuanghui precisa concluir rapidamente a renovação da marca e ajustes nos negócios, enfrentando a concorrência do mercado e a demanda do consumidor. Segundo, na era de estoques, a competição por diferenciação entre regiões se intensifica, e criar uma vantagem competitiva única é uma questão urgente. Terceiro, a recuperação geral da gestão da empresa ainda requer tempo, com metas de fluxo de caixa positivo e lucro ainda por alcançar de forma consistente.

Por outro lado, a transformação do setor também traz novas oportunidades. Com a evolução contínua das demandas de consumo, experiências familiares e de consumo experiencial se tornam os principais motores de crescimento do mercado imobiliário comercial. A CGCM, ao focar em cenários como áreas para famílias e pets, alinha-se às tendências de consumo. A continuidade do modelo de ativos leves reduz o capital investido e amplia o valor da operação, acompanhando a direção de transformação do setor. Com os benefícios da recuperação operacional do grupo e a capacidade de gestão especializada do setor comercial, a CGCM tem potencial para estabelecer uma vantagem competitiva no mercado de estoques.

A aquisição do Shopping Wanda Guicheng por parte da CGCM e o início de sua renovação representam a implementação de sua estratégia de ativos leves e uma demonstração clara de que a recuperação operacional da Country Garden entrou na fase prática. Em um momento de profunda reestruturação e transformação do setor, a CG tem avançado com uma estratégia cautelosa, reforçando sua confiança na recuperação e oferecendo um novo exemplo de gestão de estoques. Com a renovação do projeto em outubro, os resultados operacionais serão um importante indicador do progresso da recuperação da CG. No futuro, a CGCM precisará continuar aprimorando suas capacidades operacionais e otimizando seu portfólio de projetos para alcançar crescimento estável na arena de imóveis comerciais, ajudando a Country Garden a avançar para uma fase de operação normalizada.