بيشيداك (300822) تحليل موجز للتقرير السنوي 2025: انخفاض صافي الربح بنسبة 77.97% على أساس سنوي، ارتفاع واضح في نسبة المصروفات الثلاثة

وفقًا لبيانات علنية منظمة من قبل شركة Securities Star، أصدرت شركة بيشيدا (300822) مؤخرًا تقريرها السنوي لعام 2025. حتى نهاية فترة التقرير، بلغ إجمالي الإيرادات التشغيلية للشركة 838 مليون يوان، بانخفاض قدره 1.52% على أساس سنوي، وصافي الربح المنسوب للمساهمين الرئيسيين 12.174 مليون يوان، بانخفاض قدره 77.97% على أساس سنوي. وبحسب بيانات الربع الأخير، بلغ إجمالي الإيرادات التشغيلية 187 مليون يوان، بانخفاض قدره 6.58% على أساس سنوي، وصافي الربح المنسوب للمساهمين 20.13 مليون يوان، بانخفاض قدره 357.3% على أساس سنوي. خلال فترة التقرير، زاد نسبة المصروفات الثلاثة لشركة بيشيدا بشكل واضح، حيث بلغ مجموع المصروفات المالية، ومصروفات البيع، والمصروفات الإدارية نسبة ارتفاع بنسبة 34.21% مقارنة بالإيرادات الإجمالية.

لم تكن جميع البيانات والمؤشرات المالية المنشورة في التقرير مرضية. حيث بلغ هامش الربح الإجمالي 24.05%، بانخفاض قدره 4.81% على أساس سنوي؛ وهامش الربح الصافي -0.57%، بانخفاض قدره 113.42% على أساس سنوي؛ وبلغت المصروفات البيعية، والإدارية، والمالية مجتمعة 116 مليون يوان، وتمثل نسبة المصروفات الثلاثة من الإيرادات 13.88%، بزيادة قدرها 34.21% مقارنة بالعام السابق؛ وبلغ صافي الأصول لكل سهم 3.97 يوان، بانخفاض قدره 2.23%؛ وتدفق النقد التشغيلي لكل سهم 0.16 يوان، بزيادة 5.39%؛ وربحية السهم 0.04 يوان، بانخفاض قدره 77.92% على أساس سنوي.

وفيما يخص أسباب التغيرات الكبيرة في بعض البنود المالية في البيانات المالية، فهي كالتالي:

1. تغير المصروفات الإدارية بنسبة 23.13%، والسبب: استهلاك استهلاك الأصول الناتج عن ترحيل مشروع قاعدة صناعة وحدات التحكم الذكية الجديدة للشركة الأم خلال الفترة الحالية.
2. تغير المصروفات المالية بنسبة 119.65%، والسبب: انخفاض أرباح صرف العملات الأجنبية وإيرادات الفوائد خلال الفترة الحالية.
3. تغير مصروفات البحث والتطوير بنسبة 14.68%، والسبب: إضافة مشاريع جديدة للبحث والتطوير خلال الفترة الحالية.
4. تغير صافي التدفقات النقدية من الأنشطة الاستثمارية بنسبة 110.65%، والسبب: زيادة النقد المستلم من بيع حصص في شركات مساهمة خلال الفترة الحالية.
5. تغير صافي التدفقات النقدية من الأنشطة الاستثمارية بنسبة -49.8%، والسبب: تحويل مشروع قاعدة صناعة وحدات التحكم الذكية الجديدة إلى أصول ثابتة في الفترة السابقة، مما أدى إلى تقليل الإنفاق الاستثماري خلال الفترة الحالية.
6. تغير صافي التدفقات النقدية من الأنشطة التمويلية بنسبة 9666.58%، والسبب: زيادة مبلغ الأوراق المالية ذات حقوق الرجوع خلال الفترة الحالية.
7. تغير صافي التدفقات النقدية من الأنشطة التمويلية بنسبة -22.13%، والسبب: عدم وجود مصروفات مرتبطة بإعادة شراء الأسهم خلال الفترة الحالية، على عكس الفترة السابقة التي تم فيها تنفيذ عمليات إعادة شراء أسهم.

ويظهر تحليل أدوات تقييم البيانات المالية من قبل شركة Securities Star:

• تقييم الأعمال: كان هامش الربح الصافي العام الماضي -0.57%. بعد احتساب جميع التكاليف، فإن القيمة المضافة لمنتجات أو خدمات الشركة منخفضة. وفقًا للبيانات التاريخية، فإن متوسط ​​معدل العائد على رأس المال المستثمر (ROIC) منذ إدراج الشركة هو 15.3%، ويُظهر أداءً جيدًا في العائد على الاستثمار، مع أسوأ سنة في 2025 حيث بلغ ROIC -0.59%، مما يعكس أداء استثمار ضعيف جدًا. بشكل عام، كانت البيانات المالية التاريخية للشركة جيدة نسبياً (ملاحظة: مدة إدراج الشركة أقل من 10 سنوات، وكلما طالت مدة الإدراج زادت أهمية المقاييس المالية).
• القدرة على سداد الديون: تمتلك الشركة أصول نقدية وصافية قوية جدًا.
• نموذج الأعمال: تعتمد أداء الشركة بشكل رئيسي على البحث والتطوير والتسويق. من الضروري دراسة الحالة الواقعية وراء هذه المحركات.
• تحليل الأعمال: خلال السنوات الثلاث الماضية (2023/2024/2025)، كانت معدلات العائد على الأصول التشغيلية الصافية 3.9%، 4.4%، – على التوالي، والأرباح التشغيلية الصافية كانت 33.3405 مليون، 35.9824 مليون، -4.7536 مليون يوان، والأصول التشغيلية الصافية كانت 846 مليون، 820 مليون، 787 مليون يوان على التوالي.

أما نسبة رأس المال العامل إلى الإيرادات خلال السنوات الثلاث الماضية (2023/2024/2025)، فهي 0.22، 0.26، 0.28، على التوالي، مع رأس مال عامل (الأموال الذاتية للشركة خلال العمليات) بقيم 191 مليون، 224 مليون، 233 مليون يوان، والإيرادات كانت 866 مليون، 851 مليون، 838 مليون يوان على التوالي.

ويظهر تحليل أدوات فحص البيانات المالية:

1. يُنصح بمراقبة حالة الحسابات المستحقة القبض للشركة، حيث بلغت نسبة الحسابات المستحقة القبض إلى الأرباح 2139.21%.