Сумма исков превышает 4 млрд юаней, ожидаемое исполнение обязательств превышает 7,7 млрд юаней! Бывший гигант в области защиты окружающей среды застрял в болоте судебных исков, максимальный убыток прогноза за прошлый год достигает 3,5 млрд юаней, чистые активы станут отрицательными или получат статус "*ST"

Журналист|Пэн Фэй

Редактор|Цзинь Мэй Юй, Хуан Шэн, Ду Бо, Корректор|Чжан Цзинхэ

В экологической сфере бывший гигант, компания Qidi Environment (SZ000826, цена акции 2.38 юаней, рыночная капитализация 3,392 миллиона юаней), переживает самый тяжелый период.

Вечером 12 марта компания опубликовала сообщение, в котором указано, что по состоянию на сегодняшний день сумма судебных и арбитражных дел компании и ее контролирующих дочерних компаний составляет 4,088 миллиарда юаней, что составляет 170,20% от последней аудированной чистой стоимости компании. Одновременно, сумма обязательств по ранее вынесенным решениям или урегулированным делам достигает 7,737 миллиарда юаней.

Еще более тревожно то, что согласно прогнозу по результатам деятельности, ожидаемый чистый убыток Qidi Environment за 2025 год после исключения внеоперационных доходов и расходов составит от 2,2 до 2,7 миллиарда юаней, а на конец периода чистые активы, принадлежащие материнской компании, могут опуститься ниже нуля, достигнув отрицательных значений от -2,075 до -2,775 миллиарда юаней. Если итоговая аудиторская проверка подтвердит отрицательное значение чистых активов, акции компании после публикации годового отчета за 2025 год будут подвержены официальному предупреждению о риске исключения из листинга (*ST).

Журналисты «Daily Economic News» отмечают, что в условиях, когда контрольные акции дочерних компаний выставлены на аукцион, банковские депозиты заморожены, а крупные долги просрочены, Qidi Environment пытается решить проблему ликвидности за счет активного взыскания дебиторской задолженности и распродажи активов.

В этой борьбе за сохранение листинга, сочетающейся с судебными и долговыми нагрузками, успех самоспасения Qidi Environment стал предметом пристального внимания капиталистического рынка.

Глубже в судебные разбирательства:

Объем незавершенных дел превышает 4 миллиарда юаней

Обстановка с судебными разбирательствами вокруг Qidi Environment продолжает ухудшаться.

Вечером 12 марта компания опубликовала сообщение «Об обновлении по судебным (арбитражным) делам», в котором указано, что по состоянию на сегодняшний день сумма незавершенных судебных и арбитражных дел компании и ее контролирующих дочерних компаний по административным и строительным спорам составляет 543 миллиона юаней; а по делам, связанным со строительными контрактами и долговыми требованиями, сумма незавершенных дел достигла 3,545 миллиарда юаней.

Общая сумма по двум категориям составляет 4,088 миллиарда юаней, что составляет 170,20% от последней аудированной чистой стоимости компании.

Кроме того, в сообщении отмечается, что некоторые ранее привлеченные к ответственности компании и связанные с ними дочерние компании уже получили судебные решения или достигли соглашений, и на сегодняшний день сумма обязательств по судебным и арбитражным решениям составляет около 7,737 миллиарда юаней.

Журналисты «Daily Economic News» обращают внимание, что крупные судебные дела не ограничиваются только цифрами на бумаге — многие из них уже перешли в стадию принудительного исполнения, что оказывает непосредственное давление на ликвидность компании.

Например, в деле, рассматриваемом Первым Intermediate People’s Court Пекина, истец — компания Технологических услуг Qidi, а ответчик — Qidi Environment, суд постановил, что компания должна выплатить в течение десяти дней после вступления решения в силу около 2,3 миллиарда юаней по основному долгу и процентам по займам, а также нести последующие высокие проценты и судебные издержки.

В феврале этого года компания сообщила, что в результате требования о принудительном исполнении со стороны компании Jinsha Road Bridge Construction Co., Ltd., суд в городе Сяньян, провинция Шэньси, заморозил и изъял банковские депозиты компании Xingping Hongyuan Development Construction Co., Ltd. и Qidi Environment на сумму до 520 миллионов юаней, а также может задержать, изъять или арестовать их доходы и имущество. Общая сумма по этим делам составляет около 495 миллионов юаней, что составляет 10,54% от чистых активов на конец прошлого года.

Также происходит оценка и арест акций ключевых дочерних компаний Qidi Environment. 10 февраля было объявлено, что суд в Цзинане, провинция Шаньдун, заморозил 6,5% акций компании Hengyang Sander Kaitian Recycled Resources Technology Co., Ltd., принадлежащих компании, и инициировал их оценку и возможную продажу.

Кроме того, по нескольким делам, связанным с Qidi Environment, суды повышают уровень рассмотрения или возобновляют исполнение решений: например, дело о займе у филиала банка Chang’an Bank в районе Янлян, г. Сиань (сумма более 767 миллионов юаней, что составляет 16,32% от чистых активов на конец прошлого года), было возвращено на повторное исполнение судом среднего уровня; а дело о строительных спорах с компанией Shaanxi Wanyue Industrial Co., Ltd. было передано в суд более высокого уровня для дальнейшего рассмотрения.

Эти многочисленные судебные процессы и исполнительные действия свидетельствуют о серьезных внешних долговых давлениях на Qidi Environment.

Предварительный убыток до 3,5 миллиарда юаней

Отрицательные чистые активы могут привести к предупреждению о риске исключения из листинга

Тяжелое судебное бремя напрямую подорвало финансовое состояние компании.

По предварительным оценкам, опубликованным в конце января, ожидаемый чистый убыток Qidi Environment за 2025 год составит от 2,8 до 3,5 миллиарда юаней; чистая прибыль после исключения внеоперационных доходов и расходов — от убытка в 2,2 до 2,7 миллиарда юаней.

Из-за этого компания предполагает, что на конец 2025 года чистые активы, принадлежащие материнской компании, могут оказаться отрицательными, в диапазоне от -2,075 до -2,775 миллиарда юаней. В сообщении о рисках компания указала, что если итоговые аудиторские показатели подтвердят отрицательное значение, то в соответствии с правилами торговая деятельность акций может быть приостановлена или подвержена предупреждению о риске исключения из листинга (*ST).

Причинами такого масштабного убытка за 2025 год являются: продажа части акций контролируемых дочерних компаний по судебным решениям, признание значительных инвестиционных убытков; рост дебиторской задолженности и начисление значительных резервов по сомнительным долгам; незавершенные расчеты по переданным активам и недостижение ожидаемой прибыли по некоторым проектам, что привело к обесценению активов; высокая долговая нагрузка, просрочка части обязательств, значительные финансовые издержки, штрафные проценты и пени.

Что касается текущего положения, руководство Qidi Environment не остается безучастным. В своем сообщении 12 марта компания заявила, что из-за большого объема судебных дел и их перехода в стадию исполнения, она прилагает все усилия для снижения судебных и исполнительных рисков, активно ведет переговоры с заинтересованными сторонами и стремится как можно скорее урегулировать судебные дела.

Однако, при наличии обязательств на сумму почти 77 миллиардов юаней и 4 миллиарда юаней по незавершенным делам, только регулярное взыскание долгов и частичная распродажа активов могут оказаться недостаточными для спасения компании, устранения финансовых пробелов и предотвращения исключения из листинга — все это остается под вопросом.