يراهن المشاركون في السوق على خفض أسعار الفائدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي في وقت أقرب بعد قراءة التضخم الأضعف

أسواق العقود الآجلة لمعدلات الفائدة تسعر توقعات متزايدة لتخفيف السياسة النقدية من قبل الاحتياطي الفيدرالي في أقرب وقت ممكن في يونيو، بعد بيانات التضخم المخيبة التي صدرت في منتصف فبراير. ويؤكد هذا التحول مدى مراقبة المشاركين في السوق عن كثب للمؤشرات الاقتصادية عند تقييم مسار السياسة للبنك المركزي.

العقود الآجلة لمعدلات الفائدة تعكس إعادة تقييم السوق

توضح أسواق العقود الآجلة لمعدلات الفائدة بشكل واضح تغير التوقعات. الآن، يدمج المتداولون حوالي 61 نقطة أساس من خفض المعدلات في توقعاتهم لبقية العام، ارتفاعًا من 58 نقطة أساس قبل إصدار تقرير التضخم مباشرة. وعلى الرغم من أن هذا قد يبدو تعديلًا بسيطًا، إلا أن الحركة تشير إلى تزايد قناعة المشاركين في السوق بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يبدأ في خفض المعدلات خلال الأشهر القليلة القادمة.

التضخم أضعف مما توقعه الاقتصاديون

السبب في إعادة التقييم هذه جاء من بيانات مؤشر أسعار المستهلك التي أظهرت تباطؤ التضخم في يناير. حيث ارتفع مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 0.2% خلال الشهر، متجاوزًا التوقعات التي كانت عند 0.3% والتي استطلعت رأي الاقتصاديين عبر رويترز. وكانت قراءة ديسمبر عند 0.3% تشير إلى توقف في الاتجاه، لكن نتيجة يناير أكدت أن زخم الانكماش قد يبدأ في التحقق عبر الاقتصاد.

هذه القراءة الأضعف من المتوقع توفر ذخيرية مهمة لانتقال الاحتياطي الفيدرالي نحو سياسة تيسيرية. حيث أكد صانعو السياسات التزامهم بالسماح للتضخم بالانخفاض، وتؤكد هذه البيانات أن التقدم في هذا المجال مستمر. وبالتالي، فسرت أسواق العقود الآجلة لمعدلات الفائدة أن التقرير يعزز من حجة التخفيف النقدي في الأشهر القادمة، خاصة مع اقتراب العام من قرارات السياسة في منتصفه.