Банки выигрывают одну битву. Вот что это значит для другой.

Финтех движется быстро. Новости повсюду, ясности — нет.

Еженедельный обзор финтеха предоставляет ключевые новости и события в одном месте.

Нажмите здесь, чтобы подписаться на рассылку FinTech Weekly

Читают руководители JP Morgan, Coinbase, BlackRock, Klarna и других компаний.

Два сражения, одна война

5 марта 2026 года Американская ассоциация банкиров официально отвергла компромисс, который Белый дом пытался согласовать в течение нескольких недель по поводу закона CLARITY, законопроекта о структуре криптовалютного рынка, который сейчас застопорился в Сенате.

Американская банковская индустрия борется с крипто-сектором на двух фронтах одновременно. В Конгрессе она блокирует законопроект, который предоставил бы крипто-компаниям статутную основу для работы в рамках федерального закона. В OCC она противится волне заявлений о получении банковских лицензий, которые могли бы дать этим компаниям регулятивное признание внутри федеральной банковской системы. Итог каждого из этих сражений влияет на другое. И сейчас банки выигрывают в законодательной битве.

Что такое закон CLARITY на самом деле

Закон о ясности рынка цифровых активов 2025 года был принят Палатой представителей 17 июля 2025 года большинством 294 против 134 голосов. Законопроект устанавливает, какое федеральное агентство контролирует какой тип цифрового актива. Биткоин и подобные товары подпадут под юрисдикцию Комиссии по товарным фьючерсам (CFTC). Активы, квалифицирующиеся как ценные бумаги, останутся под контролем SEC.

Разделение создано для устранения регулятивной неопределенности, которая годами оставляла крипто-компании в неведении о том, какой регуляторный регламент применим к их продуктам.
Комитет по банковским делам Сената планировал в январе 2026 года обсудить и проголосовать по поправкам. Заседание было отложено на неопределенный срок. Белый дом установил 1 марта как крайний срок для предоставления компромиссных вариантов. Этот срок прошел, и текст не был опубликован.

3 марта президент Трамп разместил в Truth Social сообщение, что банки держат законопроект в заложниках, и предупредил, что его провал заставит криптоиндустрию перебраться в Китай и другие страны. Через два дня после этого ABA отверг компромисс Белого дома.

Конкретное сражение: доходность стейблкоинов

Общественное противостояние сосредоточено на одном пункте: могут ли эмитенты стейблкоинов и крипто-платформы предлагать доходность по долларовым токенам, таким как USDC.
Банки с самого начала выступают против этого. Их аргумент ясен. Если платформа, например Coinbase, предлагает 4-5% годовых по стейблкоинам, а традиционный сберегательный счет платит доли процента, у вкладчиков есть очевидная причина переводить деньги из банков.

Аналитики Standard Chartered ранее оценили, что если эта норма будет принята, к 2028 году она может перераспределить до 1 трлн долларов депозитов из традиционных банков в стейблкоин-продукты.

Белый дом предложил компромисс: разрешить доходность по стейблкоинам в ограниченных случаях, в частности при P2P-платежах, при этом запретив доходность по неиспользуемым балансам. Крипто-компании приняли это. Банки — нет.

Что происходит за закрытыми дверями

Рейтер сообщает о тупике. Полная картина сложнее.

Отказ ABA фактически закрыл дверь для конкретного компромисса Белого дома. Но он не закрыл сам законопроект. Конгресс уже принимал законы несмотря на сопротивление банковского лобби. Вопрос в том, есть ли достаточно голосов в Сенате для повторного прохождения и есть ли время до середины срока, чтобы это сделать.

Проблема с календарем

Есть третий фактор, о котором говорят меньше, чем следовало бы.
В те же дни, когда крипто-законодательство тормозилось в Вашингтоне, США проводили военные удары по Ирану. Администрация Трампа публично описала операцию. Эти удары нарушили воздушное сообщение в регионе и вызвали немедленные вопросы о судоходстве через Ормузский пролив.

Брайан Гарднер, главный стратег в Вашингтоне в Stifel, написал в недавней заметке, что конфликт значительно усложняет работу Конгресса по вопросам регулирования криптовалют. Его оценка: календарь законодательных инициатив сейчас работает против этого законопроекта.

В Конгрессе есть ограниченное количество рабочих недель до начала активной предвыборной кампании. Реакция на военную операцию занимает время на пленарных заседаниях, в комитетах и политический капитал. Законопроект CLARITY уже отставал по срокам.

Что произойдет, если законопроект провалится

Это напрямую связано с волной заявлений о получении лицензий OCC, о которой мы писали ранее на этой неделе — одиннадцать компаний подали заявки или получили одобрение федеральных доверительных банковских лицензий за 83 дня, при этом с 1 апреля вступает в силу новый регламент OCC.

Федеральная доверительная банковская лицензия — не то же самое, что закон. Она не решает вопрос о классификации ценных бумаг и товаров, который должен был урегулировать закон CLARITY. Она не дает крипто-компаниям юридической уверенности, которая приходит с законом, принятым Конгрессом.

Что она дает — это федерального регулятора, национальную операционную юрисдикцию и прямой доступ к инфраструктуре, которую ранее компании арендовали у партнерских банков. Для тех, кто ждал результатов законодательного процесса, регулятивный путь становится все более практическим.

Чем дольше задерживается закон CLARITY, тем ценнее становится лицензия OCC. Банки понимают это. Их сопротивление как законопроекту, так и волне лицензий — одна и та же стратегия, применяемая к разным фронтам.

Ограниченные возможности финтех-индустрии

Компании, подающие заявки на лицензии OCC, делают это не как запасной вариант, пока ждут Конгресс. Некоторые — Circle, Ripple, Coinbase — также были одними из самых активных лоббистов закона CLARITY. Они используют оба пути, потому что оба открыты, и потому что не могут позволить себе ставить бизнес на одну карту.

Если закон CLARITY пройдет с сохранением доходных положений, эмитенты стейблкоинов получат статутное разрешение конкурировать напрямую с банковскими продуктами сбережений. Если он пройдет без этих положений, они получат регулятивную ясность, но потеряют главный инструмент конкуренции, которого боялись банки. Если он не пройдет вовсе, лицензия OCC станет основным средством получения федерального признания, а вопрос доходности стейблкоинов решится через будущие регламентные акты, а не через закон.

Ни один из этих вариантов не исключает крипто-сектор. Все они его меняют.

Куда это движется

Следующий шаг Комитета по банковским делам Сената покажет развитие ситуации. Запланированное и проведенное в марте заседание по поправкам означает, что законопроект сохранит движение и в апреле. Отложенное снова заседание — значит, победит календарный фактор, и законопроект дождется следующего созыва Конгресса.

Банки отвергли один компромисс. Им могут предложить другой — с иным языком по ограничениям доходности. Также им могут сказать, что сенатские республиканцы решили принять закон без их поддержки, исходя из подсчета голосов.
Два сражения. Одна война. Итоги каждого из них определят, каким будет американский финансы через пять лет.

Примечание редактора: Мы стремимся к точности. Если вы заметили ошибку, пропущенную деталь или имеете дополнительную информацию о компаниях или заявлениях, упомянутых в статье, пожалуйста, напишите нам на [email protected]. Мы быстро проверим и обновим информацию.