На рынке товарных фьючерсов разыгрывается "песнь льда и огня": сырая нефть взлетает, воспламеняя химическую промышленность, драгоценные металлы терпят крах от холодного потока

Почему политика ФРС и игра на рынке сдерживают рост драгоценных металлов?

Текущие военные действия на Ближнем Востоке через стратегический пролив Ормуз вызывают сильные структурные потрясения на мировых товарных рынках.

Сильный доллар возвращается, драгоценные металлы сталкиваются с «противоречивой логикой»

Если рост сектора химической промышленности можно считать прямым следствием геополитических рисков, то падение цен на драгоценные металлы отражает глубокие изменения в основном торговом тренде рынка.

Главный аналитик Guoxin Futures Гу Фэнда отметил, что сейчас основная торговая линия на рынке драгоценных металлов сместилась с «геополитической защиты» на «ожидания инфляции и игру на монетарной политике». Хотя эскалация конфликта на Ближнем Востоке усиливает спрос на защиту, резкий рост цен на нефть вызывает опасения дальнейшего повышения инфляции. Передача «геополитический конфликт — цена на нефть — инфляция» усиливает ожидания рынка о сохранении ФРС высоких ставок или даже отсрочке понижения, что укрепляет доллар и оказывает давление на цены золота. Серебро следует за макроэкономической логикой золота, но из-за своей более высокой товарной природы и ценовой эластичности колеблется значительно сильнее.

Руководитель макроотдела Minmetals Futures Цзян Вэньбинь отметил, что резкий рост цен на нефть повышает инфляционные ожидания и заставляет рынок переоценить способность экономики США справляться с энергетическими шоками. Рост цен на энергоносители усиливает инфляционное давление, что заставляет ФРС сохранять осторожность в снижении ставок, и в краткосрочной перспективе не ожидается быстрого смягчения монетарной политики, что временно сдерживает цены на драгоценные металлы.

Падение платина и палладия — в авангарде, макроэкономические факторы и фундаментальные основы резонируют

Внутри сектора драгоценных металлов особенно сильно падают платина и палладий. С точки зрения фундаментальных факторов, рынок платины не демонстрирует явных односторонних драйверов. В части спроса, несмотря на восстановление мировых продаж автомобилей, спрос остается медленным, и в краткосрочной перспективе не может обеспечить сильную поддержку цен. В области инвестиций, глобальные ETF на платину сокращают свои позиции по сравнению с прошлой неделей, что свидетельствует о повышенной осторожности инвесторов в условиях макроэкономического сопротивления. Цены на палладий падают в основном из-за ослабления дефицита наличных и ожиданий долгосрочного излишка предложения и спроса.

Перед заседанием ФРС ожидания по снижению ставок значительно снизились

На этой неделе ФРС проведет заседание FOMC по ставкам. В условиях тени стагфляции с высоким уровнем инфляции и низким ростом экономики ожидания по монетарной политике кардинально изменились.

Разделение рынков может усилиться, трейдерам стоит быть готовыми к двунаправленной волатильности

В будущем многие аналитики считают, что под воздействием двойных факторов — геополитики и игры на монетарной политике — структурное разделение товарных рынков может усилиться.

Для трейдеров важно быть готовыми как к рискам быстрого отката после ослабления напряженности, так и к возможной краткосрочной нехватке ликвидности при высокой волатильности. Пока путь ФРС к снижению ставок не ясен, экстремальные сценарии «ледяных» и «огненных» движений могут стать нормой на товарных рынках.

Риск-менеджер: любые предоставленные в статье сведения или мнения предназначены только для ознакомления и не являются инвестиционной рекомендацией. Инвесторы не должны принимать решения о покупке или продаже на их основе, рискуя самостоятельно.