تتوقع سيتي أن بنك إنجلترا سيوقف خفض الفائدة هذا الأسبوع — ما السبب

Investing.com - تتوقع سيتي أن يظل لجنة السياسة النقدية للبنك المركزي البريطاني على موقفها ويحتفظ بمعدل الفائدة عند 3.75% خلال اجتماع هذا الأسبوع، وأن تزيل توقعاتها لخفض الفائدة في أبريل، وذلك بسبب مواجهة بريطانيا لضربة أخرى في أسعار الطاقة نتيجة للصراع في الشرق الأوسط.

وفي تقرير صدر يوم الجمعة، ذكرت أن البنك يتوقع حالياً أن ينتهي دورة خفض الفائدة عند 3.25%، مع توقعات بخفض الفائدة في يونيو وسبتمبر، وهو أعلى من توقعاته السابقة لنقطة النهاية. ويعكس هذا التحول زيادة عدم اليقين بشأن أسعار الطاقة وتأثيرها المحتمل على التضخم.

تقدم على مؤشر FTSE - باستخدام InvestingPro للحصول على رؤى حول الأسهم الممتازة في بريطانيا وتحليلات السوق اللحظية

أدت تقلبات سوق الطاقة الأخيرة إلى تعقيد مسار سياسة البنك المركزي. وفقًا لبيانات RAC، منذ بداية الصراع، ارتفعت أسعار محطات الوقود بنسبة 6.7%، وهو ما يعادل زيادة حوالي 18 نقطة أساس في مؤشر أسعار المستهلكين.

وبسبب تقلبات أوسع في فروق أسعار تكرير وقود الطائرات، من المتوقع أن يكون التأثير على أسعار تذاكر الطيران أكثر وضوحًا.

تواجه فواتير الطاقة المنزلية ضغطًا كبيرًا، حيث أظهرت عقود الغاز والكهرباء الآجلة يوم الجمعة أن الحد الأقصى للأسعار في الربع الثاني سيرتفع بنسبة 20%. ومع ذلك، نظرًا لتعديل الحد الأقصى للأسعار على أساس ربع سنوي، فإن الأسعار ستظل ثابتة طوال الربع الثاني.

الحالة الحالية تختلف عن تأثيرات صدمة الطاقة في عام 2022 في عدة جوانب رئيسية. فاقتصاد المملكة المتحدة في مراحل مختلفة من الدورة التجارية، مع وجود فجوة إنتاج سلبية، وارتفاع معدلات البطالة، واتجاهات التضخم نحو الانخفاض بدلاً من الارتفاع. وتتمثل الصدمة الحالية بشكل رئيسي في مشكلة تدفق الإمدادات الحدية، وليس فقدان دائم لمصادر الإمداد.

وتتوقع سيتي أن تظل لجنة السياسة النقدية حذرة، مع الاحتفاظ بخيارات سياسة مرنة. وتتوقع أن يصوت الأعضاء إما بالإجماع للحفاظ على المعدل دون تغيير، أو أن يحدث تصويت منقسم، مع احتمال أكبر لذلك. وقد يشير التصويت المنقسم إلى أن بعض الأعضاء يعتقدون أن الصدمة الحالية مؤقتة، وأنه يمكن استئناف خفض الفائدة لاحقًا إذا سمحت الظروف.

منذ بداية الصراع، شهدت أسعار السوق تغيرات كبيرة. حيث تحولت التوقعات من خفض الفائدة بأكثر من 50 نقطة أساس إلى تسعير لرفعها بمقدار 20 نقطة أساس بحلول الأربعاء. وتبلغ التعديلات اليومية على سعر التسعير حتى نهاية عام 2026 حوالي 13 نقطة أساس.

وتواجه لجنة السياسة النقدية ضغوطًا متعددة. على الصعيد السياسي، قد تقدم حكومة حزب العمال تدابير مالية لحماية الأسر من ارتفاع أسعار الطاقة، قد تشمل دعم فواتير الطاقة أو تأجيل الضرائب على الوقود. وقد تؤدي هذه التدابير إلى تحفيز الطلب خلال فترة الصدمات التكاليفية، مما يعقد السياسة النقدية.

وتتوقع أن يكون انتقال الشركات لتحميل تكاليف الطاقة الأعلى أقل حدة مقارنة بعام 2022. فالوضع الحالي لفجوة الإنتاج السلبية، وارتفاع معدلات البطالة، وثقة الشركات الضعيفة، تشير إلى أن قدرة الشركات على تمرير التكاليف إلى المستهلكين ستكون أقل دون المخاطرة بتعديل غير خطي في سوق العمل.

وتعتقد سيتي أنه على الرغم من التسعيرات الحالية في السوق، فمن غير المرجح أن تعلن لجنة السياسة النقدية عن نهاية دورة التيسير.

وتتوقع أن تظل التوجيهات محتملة لمزيد من خفض الفائدة، مع شروط لإزالة عدم اليقين. ستوفر ملاحظات كل عضو في محضر الاجتماع رؤى حول كيفية نظرهم لاحتمالية تجاهل تأثيرات الطاقة.

شهد سوق السندات الحكومية البريطانية على المدى الطويل بيعًا مكثفًا، مما قد يعكس مخاوف متجددة بشأن القضايا المالية. وتشمل هذه المخاوف التكاليف المحتملة لدعم الطاقة، والنداءات لزيادة الإنفاق الدفاعي، والذي يواجه بالفعل نقصًا في التمويل وفقًا للخطة الحالية.

تمت الترجمة بمساعدة الذكاء الاصطناعي. للمزيد من المعلومات، يرجى مراجعة شروط الاستخدام الخاصة بنا.