9 أسهم تتفوق على السوق

الملخصات الرئيسية

• أسهم الطاقة والمواد والصناعات قد تفوقت على السوق منذ أكتوبر، بقيادة مكاسب تسع شركات رئيسية.
• الطلب المتزايد على الطاقة والبنية التحتية دعم العديد من الفائزين في القطاع الصناعي.
• عوامل مختلفة، بما في ذلك التطورات الجيوسياسية وأسعار السلع والنفقات الاستثمارية، تدفع الأداء عبر القطاعات.

تساعد دورة القطاعات الدورية منذ أوائل أكتوبر على رفع أسهم الطاقة والمواد والصناعات قبل السوق الأوسع، مع تركيز المكاسب بين مجموعة صغيرة تقود جزءًا كبيرًا من تلك الزيادة.

بين 1 أكتوبر 2025 وأوائل مارس 2026، ارتفع مؤشر مورنينغستار الأمريكي للطاقة المحدود حوالي 23%، وارتفع مؤشر المواد الأساسية حوالي 21%، وتقدم مؤشر الصناعات حوالي 20%. جاء جزء كبير من ذلك الأداء من تسع شركات، حيث ساهمت مزيج من الأوزان الكبيرة في المؤشر ومكاسب قوية في جزء كبير من العوائد.

قمنا بفحص هذه القطاعات الثلاثة لأهم المساهمين منذ 1 أكتوبر 2025. على الرغم من تصنيفها معًا كفائزين في السوق، يقول المحللون إنهم يستفيدون من قوى مميزة، بما في ذلك استثمار البنية التحتية للطاقة، واتجاهات السلع، والتطورات الجيوسياسية. قد تواجه الشركات التي تعتبر حديثًا مستفيدة من طلب الكهرباء لمراكز البيانات حساسية أكبر للتقييم إذا تراجعت التوقعات، بينما تظل أخرى مدعومة بأساسيات الأعمال القديمة.

الصناعات: الطلب على الطاقة يدفع أكبر الفائزين

كانت شركة كاتربيلر (CAT) من أكبر المساهمين في مكاسب القطاع الصناعي، حيث ارتفعت أسهمها بنحو 62% خلال الفترة وساهمت بحوالي 2.5 نقطة مئوية في أداء مؤشر الصناعات. يقول المحلل المالي جورج ماغلاريس من مورنينغستار إن المستثمرين يرون الشركة بشكل متزايد كمستفيدة من ارتفاع الطلب على الكهرباء المرتبط بمراكز البيانات. “هذه الأنشطة أبعد بكثير عما يعتبره معظم الناس عملها الأساسي، وهو معدات الحفر الأرضي”، يقول. تعكس الأسهم الآن توقعات متزايدة حول الطلب على بنية تحتية للطاقة، والتي يقول ماغلاريس إنها قد تثير مخاطر نزولية إذا تراجعت تلك الافتراضات.

كما كانت شركة GE Vernova (GEV) من بين المساهمين الرائدين، حيث زادت بأكثر من 40% وساهمت بحوالي نقطتين مئويتين في المؤشر، مع تعزيز توقعات الطلب على التوربينات. يقول المحلل المالي بريت كاستيلي إن قوة التسعير دعمت الربحية: “الشركة تشهد نموًا قويًا في التسعير والهامش، ويرجع ذلك إلى الطلب المرتبط بالذكاء الاصطناعي بشكل كبير.”

وفي الوقت نفسه، استفادت شركة GE Aerospace (GE)، التي زادت حوالي 15% وساهمت بحوالي 1.8 نقطة مئوية في المؤشر، بشكل رئيسي من قوة في الطيران التجاري بدلاً من طلب توليد الطاقة. يقول المحلل نيكولاس أوينز من مورنينغستار: “لا أرى أن قصة توليد الطاقة ذات أهمية كبيرة بالنسبة لـ GE Aerospace أيضًا.”

المواد: قوة السلع واستقرار الدفاع

في المواد الأساسية، ارتفعت شركة نيو مونت (NEM) بنحو 48%، وارتفعت شركة فري بورتمك موران (FCX) بنسبة 74%، مما يجعلها من بين أقوى المكاسب. معًا، تمثل الأسهم أكثر من 7 نقاط مئوية من عوائد القطاع خلال فترة الفحص. ساعدت التعرض للنحاس وارتفاع أسعار الذهب في دفع المستثمرين نحو شركات التعدين.

ارتفعت شركة ليند (LIN) لصناعة الغازات الصناعية بنسبة معتدلة بلغت 6%، لكنها لا تزال ساهمت بحوالي نقطتين مئويتين في عوائد القطاع بسبب حجمها في مؤشر المواد الأساسية. يقول المحلل كريستوف سماليك إن هيكل العقود الخاص بشركة ليند يثبت الأداء: “يتم دفع الأحجام بواسطة الإنتاج الصناعي، لذا ستستفيد ليند بالتأكيد من انتعاش التصنيع. ولكن في الوقت نفسه، فهي محمية من الجانب النزولي بفضل هيكل عقودها.”

الطاقة: توقعات الاستثمار ترفع شركات الخدمات

قدمت الطاقة أعلى مكاسب القطاع، بقيادة شركات النفط المتكاملة وشركات خدمات حقول النفط. ارتفعت شركة إكسون موبيل (XOM)، أكبر حيازة في المؤشر، بنحو 34% وساهمت بما يقرب من 7 نقاط مئوية في أداء القطاع، بينما ارتفعت شركة شيفرون (CVX) حوالي 22% وساهمت بأكثر من 3 نقاط. قفزت شركة SLB (SLB) لخدمات حقول النفط بنحو 53%، مما يجعلها واحدة من أقوى الشركات أداءً على الرغم من وزنها الأصغر.

يقول المحلل المالي جوشوا أغويلار من مورنينغستار إن التطورات الجيوسياسية وتوقعات الاستثمار دفعت المكاسب. “بالنسبة لـ SLB وقطاع الطاقة، فهي مزيج من فنزويلا وفرق الجيوسياسية مع إيران،” يضيف. ويذكر أن شركات الخدمات مثل SLB “تستفيد بشكل غير متناسب من هذا الاستثمار.” يعتقد أن جزءًا من الارتفاع يعكس تطبيع التقييم بعد أن تم تداول السهم بخصم طويل الأمد، لكنه يظل “متشككًا” بشأن مدى الارتفاع الإضافي المحتمل.