معدل الفائدة المرجح لمتوسط القروض الجديدة الممنوحة من الشركات في فبراير حوالي 3.1%، أقل بحوالي 20 نقطة أساس مقارنة بنفس الفترة من السنة السابقة

صحفي جريدة 每经｜张寿林    تحرير 每经｜黄胜

في 13 مارس، علم الصحفيون أن متوسط سعر الفائدة المرجح للقروض الجديدة التي منحتها الشركات في فبراير كان حوالي 3.1%، بانخفاض حوالي 20 نقطة أساس مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي؛ ومتوسط سعر الفائدة المرجح للقروض السكنية الجديدة كان حوالي 3.1%، بانخفاض حوالي 10 نقاط أساس عن العام السابق.

وأشار خبراء الصناعة إلى أن أسعار الفائدة على القروض تظل عند أدنى مستوياتها التاريخية. وواصل البنك المركزي هذا العام تنفيذ سياسة نقدية معتدلة ومرنة، حيث أصدر في بداية العام عدة إجراءات سياسة نقدية تتعلق بأدوات السيولة الهيكلية، بما في ذلك خفض سعر الفائدة على أدوات السيولة، وتوسيع حجم الدعم والنطاق، وتحسين عناصر السياسات؛ بالإضافة إلى ذلك، حافظ على سيولة كافية في النظام المصرفي، وظروف التمويل الاجتماعي لا تزال ميسرة نسبياً.

“ورقة توضيح القروض” لتخفيف أعباء وتكاليف الشركات

يُعد استمرار انخفاض تكاليف التمويل الاجتماعي دليلاً هاماً على ملاءمة شروط الائتمان النقدي، كما يعكس تلبية الطلب الفعلي على التمويل في الاقتصاد الحقيقي بشكل كامل. وبعد عدة خفضات للفائدة في السنوات الأخيرة، أصبحت أسعار الفائدة على قروض الشركات والمواطنين منخفضة نسبياً.

وفي السنوات الأخيرة، ظل البنك الشعبي الصيني يلتزم بسياسة نقدية داعمة، حيث أصدر في سبتمبر 2024، ومايو 2025، ويناير 2026، إجراءات سياسة نقدية قوية لدعم استقرار النمو الاقتصادي.

وأشار خبراء الصناعة إلى أن الاستراتيجية العامة للسياسات النقدية للبنك المركزي خلال هذه الدورات تتماشى مع تغيرات الاقتصاد الكلي وسوق المال، وتقوم على تنظيم عكسي ودوري عبر الزمن، مع التركيز على إجراءات محددة، والاستجابة لمخاوف السوق، واستقرار التوقعات السوقية. على سبيل المثال، في سبتمبر 2024، استجاب البنك لضغوط الانكماش الاقتصادي من خلال مجموعة من السياسات المالية، بما في ذلك خفض نسبة الاحتياطي وخفض الفائدة، وكانت هذه أكبر مجموعة من السياسات خلال السنوات الماضية. خاصة أن الأدوات الجديدة لدعم سوق رأس المال لعبت دوراً هاماً في تعزيز الثقة، وعند تنفيذها، بدأ السوق في التعافي بشكل واضح. وفي مايو 2025، أدت بعض السياسات الجمركية العالية التي نفذتها دول معينة إلى اضطرابات في النظام التجاري العالمي، مما أدى إلى اضطرابات في الأسواق المالية الدولية، واستجاب البنك الشعبي الصيني بسرعة، من خلال إطلاق عشرة إجراءات مالية ونقدية من ثلاث فئات، لمواجهة الصدمات الخارجية الناتجة عن ارتفاع الرسوم الجمركية. ومع وجود حجم كبير من السيولة المالية، أصبح تحسين هيكل الائتمان أحد الأهداف الرئيسية للسياسات الحالية، وفي بداية عام 2026، أصدر البنك سلسلة من السياسات لدعم الاقتصاد الحقيقي، من حيث السعر والحجم ونطاق الدعم، بهدف تحسين نظام أدوات السياسة النقدية الهيكلية.

على مدى العامين الماضيين، قام البنك الشعبي الصيني بتوجيه البنوك التجارية لعرض تكلفة التمويل السنوية الشاملة بوضوح على الشركات، وتنظيم رسوم الوساطة والتكاليف الخفية. وقال خبراء الصناعة إنه منذ بدء التجارب الأولى في سبتمبر 2024، لم تتجاوز مدة التجربة أكثر من عام، فإن “ورقة توضيح القروض” لم تقتصر على كشف التكاليف الخفية في التمويل، بل جعلت تكلفة التمويل واضحة وشفافة، مما ساعد على تخفيف الأعباء والتكاليف على الشركات بشكل ملموس.

تحسن واضح في توقعات قطاعات التصنيع والبناء

أكد تقرير العمل الحكومي لعام 2026 على ضرورة استمرار تنفيذ سياسة نقدية معتدلة ومرنة. وأكد رئيس البنك الشعبي بانغ غونغشينغ في مؤتمر صحفي خلال “الجلسة الثانية” للمجلس الوطني لنواب الشعب هذا العام، على أهمية تعزيز فعالية السياسات الكلية من خلال تكامل السياسات النقدية والمالية، وتحقيق تأثيرات تآزرية، لدعم بداية جيدة لـ"الخطة الخمسية الخامسة عشرة". وأشار خبراء الصناعة إلى أن السياسة النقدية في الصين لا تزال لديها مساحة، وأن استدامة بيئة التمويل الاجتماعي الملائمة ودعم النمو الاقتصادي المستقر أمر ممكن ومرتكز على أسس، لكن من الضروري أيضاً الحفاظ على مرونة السياسة النقدية لمواجهة عدم اليقين في البيئة الاقتصادية.

وبالاستناد إلى أحدث البيانات الاقتصادية الكلية، أظهر فبراير 2026 تحسناً ملحوظاً في توقعات قطاعات التصنيع والبناء، حيث ارتفعت مؤشرات التوقعات لنشاط الإنتاج والتشغيل في هذين القطاعين بمقدار 0.6 و1.1 نقطة مئوية على التوالي مقارنة بالشهر السابق، ومع استمرار عودة الشركات للعمل بعد العطلة، سيظل الاقتصاد بشكل عام قويًا ومرنًا. وأشار خبراء الصناعة إلى أن مؤشر مديري المشتريات (PMI) لشهر فبراير عادةً يتقلب بشكل كبير، خاصة وأن عطلة عيد الربيع هذا العام كانت أطول، ووقعت في النصف الثاني من فبراير، مما أثر على عمليات الإنتاج والتشغيل بشكل غير مباشر. وانخفض مؤشر مديري المشتريات التصنيعي في فبراير بمقدار 0.3 نقطة مئوية مقارنة بالشهر السابق، مما يعكس تراجعاً في مستوى النشاط الصناعي، لكن النمو في قطاع التصنيع عالي التقنية لا يزال قوياً، ويظل في منطقة التوسع. كما ارتفع مؤشر النشاط التجاري غير التصنيعي بمقدار 0.1 نقطة مئوية، مع ارتفاع ملحوظ في مستوى النشاط في قطاعات الخدمات، مثل الإقامة والمطاعم والثقافة والرياضة والترفيه، التي تجاوزت مؤشرات نشاطها 60%، وهي مناطق عالية النشاط. وخلال الشهرين الأولين من العام، بلغ إجمالي قيمة الصادرات والواردات في الصين 7.73 تريليون يوان، بزيادة 18.3% على أساس سنوي، وهو أعلى مستوى في نفس الفترة من التاريخ، ويعكس النمو غير المتوقع للصادرات بعض العوامل الموسمية، كما يدل على مرونة التجارة الخارجية للصين، ووجود علامات على انتعاش سلاسل الصناعة العالمية. بشكل عام، زادت ثقة الشركات في سوق التنمية.