Войти в самый безумный день в истории нефтяного рынка

Источник: Глобальный рыночный обзор

В воскресную ночь в Южном Кенсингтоне, Лондон, Манни Ньюман запустила десять экранов на столе, подготовившись к одному из самых волатильных торговых периодов в истории нефтяного рынка.

В течение следующих 23 часов цена эталонной нефти Brent достигала 119 долларов за баррель, затем резко упала до 84 долларов, установив рекорд по внутридневной волатильности в долларах.

32-летний Ньюман — маркет-мейкер в товарной торговой компании Onyx Commodities, которая постоянно предлагает котировки для покупателей и продавцов на нефтяном рынке. Даже для опытного трейдера понедельник оказался беспрецедентным по хаосу.

«Я пережила много кризисов, включая пандемию COVID-19, конфликт между Россией и Украиной, а также нападение на нефтяные объекты Саудовской Аравии в 2019 году», — сказала она. «Но всё это не сравнится с вчерашним днём». Она добавила, что темп торгов казался ей «как непрерывная 24-часовая видеоигра».

Трейдеры Onyx поддерживали работу за счет электролитных напитков, креатиновых порошков, никотиновых пластырей и коротких перерывов. «Мы переделали конференц-зал в простую спальню с спальными мешками», — сказала она. «Вчера я заснула под речь Трампа, проснулась в 3 часа ночи, чтобы посмотреть на рынок, а в 5:30 уже полностью проснулась».

Текущий уровень риска практически беспрецедентен. В компании Onyx работают 60 трейдеров в Лондоне, Дубае и Сингапуре, которые выставляют котировки на тысячи контрактов на нефть, дизельное топливо и авиационный керосин, большинство из которых привязаны к ценам на нефть.

Колебания цен в понедельник сделали работу особенно сложной.

На выходных рынок нефти был закрыт, а после сообщений о том, что Саудовская Аравия и ОАЭ объявили о сокращении добычи, цены резко выросли после открытия торгов на фоне обострения конфликтов в Персидском заливе. Затем появились новости о возможной мобилизации запасов нефти государствами, что вызвало резкое снижение цен, а затем президент Трамп заявил, что война «полностью завершена», и цены снова упали.

Г Greg Newman, соучредитель и главный исполнительный директор Onyx Commodities, отметил: «Мы стали свидетелями беспрецедентных ценовых колебаний, и понять, как выставлять котировки в такой ситуации, очень трудно».

Он также добавил, что обычно разница между ценой покупки и продажи (спред) составляет всего несколько центов за баррель, но в этот раз она расширилась до 10 долларов, «потому что было невозможно понять направление рынка».

«Мы — одна из крупнейших в мире торговых компаний по нефти. Обычно ошибка в котировках обходится примерно в 10 тысяч долларов, но вчера одна ошибка могла стоить до двух миллионов долларов», — сказал он.

В этот момент рыночная волатильность была настолько высокой, что многие трейдеры не могли справиться. «Некоторые коллеги прямо сказали, что им пришлось остановиться, потому что такие колебания цен полностью сбили их с толку. Когда цена так резко меняется, возникают цепные реакции, и всё происходит очень быстро. Удержать спокойствие — очень сложно».

Ньюман также рассказала, что весь уикенд она занималась эвакуацией 15 трейдеров из Дубая вместе с их семьями и питомцами, организуя вылет на самолете Airbus из Марселя в Фуджейру, а затем возвращалась в Лондон через Рим. Все они вовремя прибыли и смогли начать работу при открытии рынка.

Одна из ключевых задач Onyx — предоставлять хеджирование для нефтяных производителей, нефтеперерабатывающих заводов и торговых компаний, помогая им снизить риски, связанные с колебаниями цен. Такие сделки позволяют зафиксировать цену на нефть для будущего производства или потребления.

«Все стороны пытаются зафиксировать цены на нефть в разные периоды и регионы. Нефтеперерабатывающие заводы часто хотят зафиксировать прибыль между закупкой сырья и продажей готовой продукции», — сказала она.

Резкий рост цен — отличная возможность для нефтяных компаний зарабатывать на продаже фьючерсных контрактов. «Если цена на нефть вырастет на 20%, это принесет огромную экономическую выгоду для производителей. Даже нефть, которая еще не добыта, может принести на 20% больше прибыли за баррель».

Однако в понедельник механизмы нормального баланса спроса и предложения несколько раз нарушались. Когда цены росли, покупатели активно входили на рынок, чтобы зафиксировать поставки по более высоким ценам, но из-за неопределенности немногие трейдеры готовы были выступать противниками и принимать контрагента.

Когда спекулянты начали закрывать позиции, рынок резко менял направление.

Ньюман считает, что влияние финансовых спекулянтов на нефтяной рынок сегодня гораздо больше, чем раньше. «Теперь мы вообще не знаем, кто стоит за некоторыми финансовыми сделками, какую информацию они имеют. Они могут массово входить в рынок, и тогда возникает вопрос: ‘Знают ли они что-то, чего не знаем мы?’»

Она добавила: «Многие рыночные движения выходят из-под контроля, и все вынуждены уходить, потому что никто не может выдержать такие ценовые колебания».

Мэнни Ньюман, отвечающая за торговлю Brent, рассказала, что слышала о нескольких фондах, которые понесли огромные убытки из-за рыночной волатильности в понедельник, и уволили всю команду трейдеров. «Некоторые торговые организации полностью ушли в шорт, и их положение очень тяжелое», — сказала она. «Если ошибиться с направлением, то вынужденное закрытие позиций может привести к катастрофическим потерям — десятки миллиардов долларов».

Она привела пример: сделка по хеджированию рисков по фьючерсам на Brent, которая длилась всего несколько часов, — и за это время цена колебалась очень сильно. «Утром спред был 8 долларов, а к закрытию — всего 4,5 доллара», — сказала она. «Это означало, что за 10 часов убытки достигли 25 миллионов долларов, что очень впечатляет».

В условиях хаоса на рынке участники начали сокращать объемы сделок. «Объем торгов резко упал», — отметила она. «Многие торговые механизмы вышли из строя».

Несмотря на то, что Трамп заявил о скором завершении конфликта, она предполагает, что в ближайшие недели ей будет трудно спокойно спать. «Даже если война сегодня закончится, последствия этого перебоя в поставках сохранятся как минимум 6 недель — 2 месяца. Я считаю, что цены на нефть, скорее всего, останутся на высоком уровне в течение примерно 2–3 месяцев».