A subida dos preços do petróleo pode não levar o Federal Reserve a uma postura mais hawkish? Bank of America: Também pode cortar drasticamente as taxas de juro!

Financial Associated Press 10 de março (Editora Xiaoxiang) Os bancos americanos alertaram na terça-feira que investidores que apostam que o Federal Reserve adotará uma postura hawkish face à subida dos preços do petróleo podem estar a interpretar mal os movimentos do banco central. O banco destacou que choques de oferta também podem levar a taxas de juro estáveis ou mesmo a uma redução significativa.

Desde o início da guerra entre os EUA e o Irã, o rendimento dos títulos de 2 anos tem oscilado em sintonia com a escalada dos preços do petróleo, refletindo expectativas de aumento dos custos de empréstimo. No entanto, o economista do Bank of America, Aditya Bhave, alertou que essas expectativas “podem estar erradas”.

Ele acredita que o choque energético não significa necessariamente uma política mais restritiva, pois isso pode criar um conflito entre a missão do banco central de estabilizar os preços e apoiar o emprego.

No relatório de terça-feira, escreveu: “Isto irá aumentar a cauda da distribuição de políticas: há riscos de manter as taxas de juro inalteradas a longo prazo, riscos de aumento de taxas e também riscos de cortes acentuados nas taxas.”

Dados do mercado mostram que, desde o início do mês, o rendimento dos títulos de curto prazo subiu cerca de 20 pontos base, com os operadores a preverem uma redução de 40 pontos base na taxa do Fed este ano, enquanto antes da crise entre os EUA e o Irã, a previsão era superior a 60 pontos base.

Após a quebra do preço do petróleo acima de 100 dólares por barril na sessão anterior, os preços do petróleo recuaram significativamente na terça-feira. No entanto, a tensão no Médio Oriente ainda não se dissipou completamente, com vários países produtores a intensificar cortes na produção, e o estreito de Hormuz permanecendo quase paralisado.

Bhave afirmou que a reação atual do mercado é quase idêntica à de 2022, durante o conflito Rússia-Ucrânia. Ele destacou que, na altura, a taxa de desemprego nos EUA era mais baixa e os consumidores tinham mais estímulos financeiros.

“Hoje, o mercado de trabalho está fraco, a inflação sobe moderadamente e o apoio fiscal diminuiu”, disse ele. “Se o choque de preços do petróleo persistir, o Fed poderá adotar uma postura mais dovish.”

O foco económico nos EUA esta semana será nos dados do IPC de fevereiro, a serem divulgados na quarta-feira. Uma pesquisa de economistas prevê uma média de aumento de 0,2% no núcleo do IPC e uma subida de 0,3% no IPC geral, mês a mês.

O economista do Citigroup, Andrew Hollenhorst, afirmou na terça-feira que, com a queda do preço do petróleo ontem, o rendimento dos títulos de 2 anos está apenas cerca de 10 pontos base acima do nível de final de fevereiro, podendo os dados económicos recuperar alguma correlação. O banco espera um aumento de 0,23% no núcleo da inflação, muito abaixo do nível de fevereiro do ano passado, confirmando uma tendência de desaceleração da inflação núcleo.

“O aumento do preço do petróleo significa uma subida geral da inflação, mas, se esse aumento for temporário, o seu impacto na inflação núcleo será limitado”, afirmou Hollenhorst.

(Financial Associated Press, Xiaoxiang)