هل سهم Chipotle استثمار طويل الأجل؟

حتى عام 2025، كانت شركة تشيبوتلي ميكسكان جريل (CMG 0.12%) قد حققت أداءً جيدًا تقريبًا مثل أي سهم في صناعتها. من عام 2020 حتى 2024، حققت معدل عائد سنوي متوسط يقارب 29%، مع ازدهار سلسلة مطاعمها.

كانت الشركة تمتلك 2622 مطعمًا في نهاية عام 2019، وبحلول نهاية عام 2024، زاد العدد بأكثر من 1000 ليصل إلى 3726 مطعمًا.

لكن عام 2025 كان نكسة لسلسلة الوجبات السريعة حيث انخفض سعر السهم بنسبة حوالي 38%، من حوالي 60 دولارًا للسهم في نهاية 2024 إلى 37 دولارًا للسهم في نهاية 2025. ويتم تداوله حاليًا عند حوالي 35 دولارًا للسهم، بانخفاض حوالي 6% منذ بداية العام.

هل يمكن لتشيبوتلي أن يغير الأمور؟

مصدر الصورة: Getty Images.

أول انخفاض في مبيعات المتاجر المماثلة خلال 10 سنوات

بعد سنوات من النمو القوي، واجهت تشيبوتلي جدارًا في عام 2025 حيث أدت التضخم، خاصة في ارتفاع أسعار اللحم البقري والمكونات الأخرى، إلى تقليل هوامش أرباحها. كما كان للتعريفات الجمركية تأثير على بعض المكونات والتغليف.

وفي الوقت نفسه، تباطأت حركة الزبائن والمبيعات في المتاجر، حيث اختار المزيد من الناس تناول الطعام في المنزل بسبب ارتفاع الأسعار والمخاوف الاقتصادية.

Expand

NYSE: CMG

تشيبوتلي ميكسكان جريل

التغير اليومي

(-0.12%) $-0.04

السعر الحالي

$32.52

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

42 مليار دولار

نطاق اليوم

32.36 - 33.29 دولار

نطاق الـ 52 أسبوعًا

29.75 - 58.42 دولار

الحجم

20 مليون

متوسط الحجم

18 مليون

الهامش الإجمالي

22.35%

على مدار السنة المالية كاملة، انخفضت مبيعات المتاجر المماثلة بنسبة 1.7%، وهي المرة الأولى التي يحدث فيها ذلك منذ عام 2016. كما انخفض إجمالي حركة الزبائن، كما يُقاس بعدد معاملات المطاعم، بنسبة 2.5% العام الماضي.

بالإضافة إلى ذلك، خاب أمل المستثمرين عندما علموا أن مبيعات المتاجر المماثلة من المتوقع أن تكون ثابتة في عام 2026. ومع ذلك، تخطط السلسلة لفتح 350 إلى 370 مطعمًا جديدًا هذا العام، وهو أكثر من الـ 334 التي تم افتتاحها العام الماضي.

وصفة للنمو

لتحقيق تغيير، أطلقت إدارة تشيبوتلي في فبراير استراتيجية من خمس نقاط بعنوان “وصفة للنمو” لزيادة الأرباح. بشكل مختصر، تتضمن الاستراتيجية عدة مبادرات، منها ابتكار القائمة، ورسائل العلامة التجارية، والاستفادة من الذكاء الاصطناعي، وإعادة إطلاق برنامج المكافآت، والتوسع عالميًا إلى أسواق جديدة، والتركيز على السرعة والمرونة.

قال المدير التنفيذي سكوت بوترايت إن الاستراتيجية مصممة لزيادة المعاملات وإعداد تشيبوتلي لنجاح طويل الأمد.

إنها إعادة ضبط لشيبوتلي بطرق أكثر من واحدة. بسبب النجاح الذي حققته السلسلة خلال طفرة النمو في عقد 2020، ارتفعت تقييمات السهم إلى مستويات غير مستدامة. حيث كانت تتداول عند حوالي 56 مرة الأرباح في نهاية 2024.

الآن، عادت إلى نسبة سعر إلى أرباح (P/E) أكثر معقولية تبلغ 30، وهي لا تزال مرتفعة قليلاً، بالنظر إلى توقعات النمو المحافظة للشركة لعام 2026.

وبالنظر إلى احتمالية وجود المزيد من التحديات الاقتصادية الكلية في 2026، مع ارتفاع التضخم وزيادة المنافسة، قد يكون من الصعب على تشيبوتلي أن تحقق تقدمًا كبيرًا في استراتيجيتها الجديدة للنمو.

على الرغم من أن تشيبوتلي لا تزال تمتلك إمكانات طويلة الأمد قوية، إلا أنني لن أستغرب أن ينخفض سعر السهم قليلاً هذا العام، لأنه لا يزال يتداول بمضاعف مرتفع بالنظر إلى توقعات النمو لهذا العام.

ربما أراقب نمو تشيبوتلي لمدة ربع آخر، وربما أبحث عن فرصة لشراء سهم بسعر أقل من التقييم الحالي مع توقع أن تبدأ الأرباح في الانتعاش في 2027.