عند Wintermute أعلنوا عن عدم أهمية نموذج تعدين البيتكوين التقليدي - ForkLog: العملات المشفرة، الذكاء الاصطناعي، التفرد، المستقبل

# أعلنت Wintermute أن النموذج التقليدي لتعدين البيتكوين لم يعد مناسبًا

يواجه عمال مناجم العملة الرقمية الأولى خسائر واسعة بسبب تراجع العائدات. للبقاء على قيد الحياة، سيتعين عليهم إما التحول إلى استضافة الذكاء الاصطناعي، أو تعلم إدارة احتياطيات البيتكوين كرأس مال عامل، وفقًا لـ Wintermute.

أزمة هيكلية في نموذج الأعمال

لأول مرة خلال دورة الأربع سنوات للذهب الرقمي، لم يحقق الربح المضاعف الذي عادةً ما يعوض انخفاض الإيرادات بعد الهالفينج. تزامن ذروة الهامش الإجمالي مع مستويات كانت سابقًا مميزة لقاع سوق الدببة.

الرسوم لا تغطي التكاليف — فهي تشكل حوالي 1% من إجمالي إيرادات الشركات. كما يواصل عمال المناجم الضغط عليهم تكاليف الطاقة المرتفعة بشكل ثابت.

الرسوم اليومية على المعاملات التي يفرضها عمال المناجم ونسبة الرسوم من إجمالي دخلهم. المصدر: Wintermute

التخزين السلبي كميراث لعصر HODL

وفقًا لتقييم Wintermute، يسيطر عمال المناجم مجتمعيًا على حوالي 1% من إجمالي عرض البيتكوين. يصف المحللون ذلك بـ «ميراث عصر HODL»، مشيرين إلى أن أدوات إدارة الخزانة الكاملة لا تزال غير مستغلة تقريبًا.

تقليديًا، كانت أدوات تحقيق العائد في سوق العملات الرقمية تقتصر على الستاكينج وقطاع DeFi. ومع ذلك، اقترح الخبراء أدوات أوسع لعمال المناجم:

• تحقيق الربح من مخاطر السوق عبر المشتقات؛
• بيع خيارات شراء مغطاة؛
• خيارات البيع المضمونة بالأموال؛
• الاستثمار السلبي في بروتوكولات الإقراض مقابل فوائد.

«إدارة الميزانية بشكل نشط هي أضعف أدوات عمال المناجم تقييمًا. من يحول البيتكوين من احتياطي سلبي إلى أصل عامل، سيحصل على ميزة هيكلية مع اقتراب الهالفينج التالي»، وفقًا لـ Wintermute.

الذكاء الاصطناعي

البديل هو الذكاء الاصطناعي. قامت شركات التعدين على مدى سنوات ببناء بنية تحتية للطاقة في مناطق ذات كهرباء رخيصة. ونتيجة لذلك، أصبحوا مالكين لمورد حيوي لصناعة الذكاء الاصطناعي، والذي لا يمكن إنشاؤه بسرعة من الصفر.

بدأ التحول إلى استئجار القدرات تحت الشبكات العصبية بالفعل. في مارس، أعلنت Core Scientific عن بيع جميع بيتكويناتها المملوكة وحصلت على قرض بقيمة 500 مليون دولار من Morgan Stanley. ستوجه معظم العائدات لإعادة تجهيز مراكز البيانات لتلبية احتياجات الذكاء الاصطناعي.

اتبع العديد من اللاعبين الآخرين، بما في ذلك Riot Platforms و MARA Holdings و Terawulf و Cango وغيرهم، خطوة مماثلة.

أكدت Wintermute أن إعادة التوجيه نحو الذكاء الاصطناعي تتطلب خطوات جذرية ورأس مال كبير. بالنسبة لكثيرين، قد يكون ذلك غير ممكن. ومع ذلك، يعتقد الخبراء أن ما يحدث هو «صحة صدمة»، والتي ستجعل الصناعة أكثر كفاءة في النهاية.

نذكر أن رئيس قسم الأصول الرقمية في VanEck، ماثيو سيجل، قال في مارس إن التوجه نحو الذكاء الاصطناعي يجعل أسهم شركات التعدين أكثر جاذبية.