Рынки Персидского залива готовы к устойчивости несмотря на потрясения от конфликтов

Несмотря на обострение геополитической напряженности в Персидском заливе, которое потрясло мировые энергетические рынки и финансовые активы, экономики региона и его капиталовые рынки остаются хорошо подготовленными к преодолению турбулентности, согласно новому прогнозу Mashreq Capital.

Инвестиционная компания отмечает, что предстоящие недели будут решающими для определения того, как мировые рынки адаптируются к кризису, однако сильные фундаментальные показатели в Персидском заливе — особенно в ОАЭ и Саудовской Аравии — могут помочь сохранить стабильность, несмотря на повышенную волатильность цен на нефть, акции и облигации.

Рекомендуемое для вас Взрыв в промышленном комплексе Рувайс в Абу-Даби после атаки беспилотников

В своем последнем обзоре геополитической ситуации Mashreq Capital отметил, что первая неделя марта вызвала резкие корректировки на мировых рынках после усиления военных операций в Ближнем Востоке и углубления неопределенности вокруг Ормузского пролива — важнейшего морского маршрута для перевозки нефти.

Генеральный директор Mashreq Capital Филипп Филиппидес заявил, что кризис заставил инвесторов пересмотреть геополитические риски, но структурные преимущества региона могут помочь смягчить последствия. «Скорость и масштаб развития событий явно вернули геополитические риски на передний план мировых рынков», — отметил он. «В то же время, сильные фискальные резервы Персидского залива, устойчивые финансовые системы и стратегическая роль в глобальных энергетических рынках создают основу для стабильности по мере развития ситуации.»

Аналитики Mashreq Capital считают, что кризис может развиваться по нескольким возможным сценариям. Возврат к дипломатии, скорее всего, вызовет быстрое снижение военного премиума, заложенного в цены на энергоносители и финансовые рынки.

«Если дипломатия возобновится, мы можем увидеть значительный разворот текущих рыночных позиций», — сказал Андреас Антис, руководитель отдела мультиактивов и абсолютных доходов в Mashreq Capital. «Цены на нефть, вероятно, снизятся, ожидания инфляции уменьшатся, а глобальные акции могут восстановиться по мере снижения неопределенности.»

Однако, если напряженность сохранится на высоком уровне в течение длительного времени, рынкам придется адаптироваться к более устойчивому геополитическому риску.

Оценки энергетических консультантов показывают, что перебои в поставках в Персидском заливе могут временно повлиять на до 15% мировых запасов нефти, что потенциально может привести к росту цен на нефть выше 100 долларов за баррель, если ограничения на судоходство сохранятся.

Мировые рынки уже начали реагировать на волатильность. Региональные акции показывают разную динамику в зависимости от экспорта и условий ликвидности.

За прошедшую неделю рынок Саудовской Аравии вырос примерно на 5%, поскольку повышение цен на нефтехимию и удобрения поддержало ключевых экспортеров, в то время как рынок Омана вырос более чем на 3%.

На рынке ОАЭ наблюдалось более сильное давление: банковские и недвижимые акции снизились на фоне волатильности торгов. Индекс Дубая за неделю снизился примерно на 9%, а Абу-Даби — более чем на 5%.

Местные биржи ранее на неделе временно приостанавливали торги, после чего возобновили их с более жесткими мерами по контролю волатильности, снизив лимиты ежедневных колебаний с 10% до 5% в попытке стабилизировать рынки.

Несмотря на рыночные колебания, Mashreq Capital считает, что основные экономики Персидского залива остаются устойчивыми с точки зрения кредитоспособности.

Руководитель отдела фиксированного дохода Mashreq Capital Амол Шитоле отметил, что суверенные балансовые ведомости стран Совета сотрудничества арабских государств Персидского залива продолжают служить надежной опорой для региональных долговых рынков. «Основные экономики GCC, такие как ОАЭ, Саудовская Аравия, Катар и Кувейт, имеют устойчивые внешние балансы, низкие показатели долга к ВВП и хорошие кредитные рейтинги», — сказал он. «Эти факторы помогают сдерживать волатильность на суверенных облигационных рынках, несмотря на более широкую геополитическую неопределенность.»

Спреды по кредитным дефолтным свопам для Абу-Даби и Саудовской Аравии за последние недели выросли лишь незначительно — примерно на 13 и 12 базисных пунктов соответственно, что свидетельствует о том, что инвесторы по-прежнему считают эти суверенные облигации относительно стабильными по сравнению со многими развивающимися рынками.

Однако ликвидность в некоторых сегментах регионального кредитного рынка стала более избирательной. Спреды между ценой покупки и продажи для некоторых эмитентов с высоким доходом, особенно в секторе недвижимости, значительно расширились, поскольку инвесторы проявляют более осторожный подход.

Руководитель отдела акций Mashreq Capital Ибрагим Масуд отметил, что инвесторы все чаще предпочитают сектора, выигрывающие от высоких цен на энергоносители и расходов на оборону. «В периоды повышенной геополитической напряженности производители энергии, оборонные компании и отдельные сырьевые сектора обычно показывают лучшую динамику», — сказал он. «Напротив, отрасли с высокой зависимостью от топлива — такие как авиакомпании, транспорт и логистика — могут продолжать испытывать давление.»

Глобальные последствия также могут быть значительными, если конфликт затянется. Повышение цен на нефть обычно ведет к росту инфляции, что усложняет работу центральных банков по снижению стоимости заимствований.

Если цены на энергоносители останутся высокими длительное время, ожидания снижения процентных ставок в крупных экономиках могут быть отложены, что сохранит жесткие финансовые условия и замедлит глобальный рост.

В то же время, активы-убежища продолжают привлекать интерес инвесторов. Доллар США укрепился на фоне неопределенности, что отражает его статус резервной валюты и относительную энергетическую независимость Америки, а золото остается близко к рекордным максимумам.

Тем не менее, Mashreq Capital считает, что рынки могут быстро стабилизироваться, если геополитическая напряженность начнет снижаться. «Если конфликт перейдет в дипломатическую плоскость и маршруты поставок откроются, мы можем увидеть быстрое восстановление баланса на глобальных рынках», — отметил Антис. «Устранение неопределенности, скорее всего, поддержит акции, снизит цены на энергоносители и восстановит доверие инвесторов.»