تقرير أبحاث التنقيب | أوراق شرقية وو: الحفاظ على تصنيف "شراء" لـ Lao Fengxiang، من المتوقع الاستفادة أولاً بعد استقرار طلب الصناعة

تقرير أبحاث شركة 东吴证券 يشير إلى أن أداء شركة 老凤祥 في الربع الرابع شهد زيادة كبيرة، مع توقعات بتحسن الطلب على الذهب والمجوهرات تدريجيًا. في ظل استمرار ارتفاع أسعار الذهب وضغوط الاستهلاك النهائي، تأثرت أعمال الشركة التي تعتمد بشكل رئيسي على وزن الذهب ونظام الامتياز، مما أدى إلى تقلبات مؤقتة في الأداء وانخفاضه مؤقتًا. لكن الربع الرابع شهد ارتفاعًا كبيرًا في الأرباح بفضل الارتفاع السريع في أسعار الذهب واحتياطيات الشركة من المواد الخام، مما أدى إلى زيادة هامش الربح على المدى القصير بشكل كبير، متجاوزًا بشكل واضح نمو الإيرادات. من المتوقع أن يؤدي الارتفاع السريع في أسعار الذهب خلال عامي 2024-2025 إلى ضغط على استهلاك المجوهرات الذهبية النهائية، مما يسبب تقلبات في نمو الطلب والإيرادات والأرباح، لكن القدرة على الربحية تظل قوية بشكل عام. على المدى المتوسط والطويل، باعتبارها واحدة من الشركات الرائدة في صناعة الذهب والمجوهرات المحلية، تتمتع الشركة بتراث قوي وشبكة توزيع متطورة، وتواصل دفع الابتكار في المنتجات وتحسين قنوات التوزيع، مما يجعلها من أوائل المستفيدين بعد استقرار الطلب في السوق. نوصي بتصنيف “شراء”.