Guotai Huatong увеличивает инвестиции на 3,5 млрд юаней, брокеры активно наращивают капитал дочерних компаний, происходит диверсификация стратегий в сегменте альтернативных инвестиций

С начала этого года брокеры активно увеличивают капитал своих дочерних компаний, охватывая такие направления, как фьючерсы, фонды, управление богатством, международные операции и другие бизнесы.

Недавно Guotai Haitong Securities вновь увеличила капитал дочерней компании по фьючерсам на 3,5 миллиарда юаней, а Dongwu Securities, Hua’an Securities, Guolian Minsheng Securities, Huatai Securities, GF Securities и другие также активно увеличивают капитал своих дочерних компаний в сферах фьючерсов, фондов, управления богатством и зарубежных операций, продолжая пополнять чистый капитал и укреплять бизнес-стратегию.

В феврале этого года журналист из «21st Century Business Herald» сообщил, что меры двух региональных брокеров по увеличению капитала для развития сегмента управления богатством привлекли внимание отрасли: во-первых, Guolian Minsheng Securities провела первый этап увеличения капитала для дочерней компании по управлению богатством Minsheng Securities, а во-вторых, Hua’an Securities увеличила капитал и получила лицензию на публичные фонды, контролируя HuaFu Fund.

В противоположность этому, брокеры проявляют осторожность в отношении своих альтернативных инвестиционных дочерних компаний: такие компании, как Cinda Securities, Guodu Securities, Dongxing Securities и другие, последовательно сокращают капитал или ликвидируют свои дочерние структуры, что свидетельствует о явной дифференциации в отраслевой стратегии.

Эксперты отмечают, что активное увеличение капитала дочерних компаний по фьючерсам и управлению богатством помогает расширять бизнес, повышать эффективность обслуживания реального сектора экономики, а также оптимизировать стратегические планы и усиливать бизнес-координацию. В то же время осторожность в отношении альтернативных инвестиций — это рациональный выбор, основанный на соотношении рисков и доходности, эффективности использования капитала и пересмотре бизнес-ориентации, что отражает более фокусированное и стабильное распределение ресурсов в отрасли.

35 миллиардов на развитие фьючерсного бизнеса

Недавно Guotai Haitong объявила о намерении увеличить капитал дочерней компании Guotai Junan Futures на 3,5 миллиарда юаней для пополнения чистого капитала. Совет директоров поручил руководству Guotai Haitong поэтапно реализовать увеличение капитала в соответствии с реальными потребностями Guotai Junan Futures.

Guotai Junan Futures — полностью принадлежащая Guotai Haitong компания, одна из ведущих фьючерсных фирм, которая много лет занимает лидирующие позиции по доходам, чистой прибыли, численности клиентов и доле рынка.

На самом деле, это не первый случай увеличения капитала Guotai Junan Futures за последний год. В мае 2025 года компания уже увеличила капитал на 1,5 миллиарда юаней, доведя его до 6 миллиардов. Если нынешнее увеличение на 3,5 миллиарда состоится, то за год совокупный прирост капитала достигнет 5 миллиардов юаней.

Аналитики из «21st Century Business Herald» выделяют три основные причины этого увеличения: во-первых, повышение требований к чистому капиталу в связи с предстоящими изменениями в «Правилах надзора за фьючерсными компаниями», где требования к чистому капиталу для маркет-мейкеров и внебиржевых деривативов ужесточаются; во-вторых, укрепление позиций лидера отрасли — Guotai Junan Futures занимает ведущие позиции по объему прав клиентов и доле рынка, а увеличение капитала поможет еще больше укрепить эти позиции; в-третьих, стратегия двойных лицензий — Guotai Haitong объединяет две лицензии на фьючерсную деятельность, делая Guotai Junan Futures ключевой платформой группы, что способствует концентрации ресурсов и интеграции бизнеса.

На данный момент у Haitong Futures зарегистрированный капитал всего 1,302 миллиарда юаней, что значительно меньше, чем у Guotai Junan Futures. Регулятор — комиссия по ценным бумагам — ранее заявлял, что Haitong Futures должна обеспечить своевременную и аккуратную интеграцию Guotai Junan Futures и Haitong Futures в соответствии с утвержденным планом.

Кроме Guotai Haitong, в декабре 2025 года Dongwu Securities также объявила о планах увеличить капитал своей дочерней компании Dongwu Futures на 403 миллиона юаней, после чего у нее будет зарегистрированный капитал 1,532 миллиарда. Компания отметила, что это поможет оптимизировать структуру бизнеса и повысить уровень обслуживания на рынке капитала; ранее, в марте 2025 года, Dongfang Securities увеличила капитал своей дочерней компании Dongzheng Futures на 500 миллионов юаней.

Расширение управления богатством и международных операций

Помимо дочерних компаний по фьючерсам, с начала этого года брокеры продолжают активно увеличивать капитал своих дочерних компаний в сферах фондов, управления богатством и международных операций.

В феврале «21st Century Business Herald» сообщил, что два региональных брокера — Guolian Minsheng Securities и Hua’an Securities — привлекли внимание отрасли своими мерами по увеличению капитала для развития сегмента управления богатством: Guolian Minsheng Securities провела первый этап увеличения капитала для дочерней компании Minsheng Securities, а Hua’an Securities увеличила капитал и получила лицензию на публичные фонды.

Старший аналитик по нефинансовым секторам Dongwu Securities, Sun Ting, отметил, что создание дочерних компаний по управлению богатством или активами, а также контроль или участие в фондах — важные меры для повышения управленческих возможностей брокеров, усиления инвестиционной и продуктовой компетенции.

Различия в стратегиях между Guolian Minsheng Securities и Hua’an Securities отражают то, что каждая компания использует свои ресурсы для активного поиска уникальных моделей трансформации в сфере управления богатством.

В то же время, на фоне ускорения выхода брокеров на международный рынок и расширения трансграничных операций, увеличение капитала иностранных дочерних компаний и укрепление зарубежных финансовых мощностей стало распространенной практикой. Гонконг, как важный центр международной деятельности для внутренних брокеров, становится ключевым направлением для расширения зарубежных операций, и увеличение капитала дочерних компаний в Гонконге — важный шаг в этом направлении.

Конкретно, с января две ведущие компании — H-классные акции (H-shares) — успешно провели рефинансирование, привлекая средства для поддержки зарубежных операций. GF Securities привлекла более 6 миллиардов гонконгских долларов, планируя полностью использовать эти средства для увеличения капитала своих зарубежных дочерних компаний; Huatai Securities привлекла чистый капитал в размере 9,925 миллиарда гонконгских долларов, предназначенный для развития зарубежных операций и пополнения оборотных средств.

В феврале одобрены увеличения капитала и создание новых международных дочерних компаний. 10 февраля Northeast Securities получила разрешение на создание Hong Kong-based company — Dongzheng International Financial Holdings Ltd., инвестировав 500 миллионов гонконгских долларов; в тот же день Hua’an Securities получила одобрение на увеличение капитала своей полностью принадлежащей дочерней компании Hua’an Securities (Hong Kong) Financial Holdings Ltd. на 500 миллионов гонконгских долларов.

12 февраля Dongwu Securities также получила одобрение на увеличение капитала своей дочерней компании Dongwu Securities (Hong Kong) Financial Holdings Ltd. на сумму до 2 миллиардов гонконгских долларов, что будет использовано для расширения зарубежных операций и выхода на международные рынки.

Общественное мнение считает, что с учетом корректировки темпов IPO на A-shares и повышения активности на рынках Гонконга, Гонконг становится важной платформой для расширения трансграничных операций и увеличения доходов внутренних брокеров. Однако конкуренция на рынке Гонконга становится более разнообразной: внутренние компании сталкиваются не только с конкурентами внутри страны, но и с международными инвестиционными банками и местными гонконгскими брокерами, что создает значительные вызовы для китайских брокеров на международной арене.

Дифференциация в стратегиях альтернативных инвестиций

Альтернативные инвестиционные дочерние компании — это ключевые платформы для участия брокеров в акционерных инвестициях и сопровождении сделок по сопровождению эмиссий. Их капиталовые изменения служат важным индикатором стратегического направления брокеров. Кроме того, альтернативные инвестиции — важная часть деятельности брокеров в сфере управления правами собственности и богатством.

За последние годы наблюдается явная дифференциация в стратегиях развития этих компаний: одни сокращают капитал или ликвидируют структуры, другие, напротив, увеличивают капитал и создают новые дочерние компании, что отражает глубокие стратегические переосмысления по оптимизации ресурсов и смене бизнес-акцентов.

9 марта вечером «Caitai Securities» объявила о ликвидации своей полностью принадлежащей дочерней компании Caitai Xinrui Investment Co., Ltd. Согласно публичной информации, за первые три квартала 2025 года эта компания понесла чистый убыток в 2,4697 миллиона юаней, что, вероятно, стало причиной ее ликвидации.

В тот же вечер Guodu Securities также объявила, что ее дочерняя компания Guodu Jingrui Investment (Beijing) Co., Ltd. завершила сокращение капитала и переименование, уменьшив зарегистрированный капитал с 300 миллионов до 10 миллионов юаней, при этом название компании было изменено. Компания объяснила, что это связано с развитием бизнеса, ресурсной оптимизацией и повышением эффективности использования капитала.

Помимо Caitai Securities и Guodu Securities, по данным «21st Century Business Herald», с начала 2025 года многие брокеры активно корректируют капитал своих альтернативных дочерних компаний, причем большинство сокращений приходится на средние и мелкие фирмы, такие как Dongxing Securities, Zhongshan Securities, Zhongyuan Securities, Northeast Securities и другие.

Однако, в области альтернативных инвестиций брокеры не ограничиваются сокращениями: многие компании, наоборот, увеличивают капитал и создают новые дочерние структуры, чтобы использовать рыночные возможности.

В октябре 2025 года Guohai Securities объявила о намерении увеличить капитал своей дочерней компании Guohai Securities Investment Co., Ltd. на 500 миллионов юаней, доведя ее капитал до 1,5 миллиарда, чтобы повысить финансовую мощь и конкурентоспособность; в ноябре того же года Jinyuan Unified Securities получила разрешение на создание дочерней компании для ведения альтернативных инвестиций, включая участие в проектах на ChiNext, STAR Market и Beijing Stock Exchange, а также инвестирование в компании с контролирующим участием Тайваня.

Кроме того, такие компании, как Caitong Securities, Century Securities и другие, также в 2025 году увеличивают капитал или создают новые структуры для расширения деятельности в сфере альтернативных инвестиций, а Zhongtai Securities и Nanjing Securities включают в свои планы дополнительные инвестиции в эти направления.

Эксперты отмечают, что капиталовые стратегии в сфере альтернативных инвестиций у брокеров явно дифференцированы: одни сокращают или ликвидируют структуры из-за слабых результатов или долгого выхода из проектов, а другие, наоборот, увеличивают капитал и создают новые дочерние компании, чтобы использовать долгосрочные возможности в акционерных инвестициях, участии в проектах STAR Market и ChiNext, а также в венчурных и инновационных компаниях, повышая свои исследовательские и проектные возможности и создавая конкурентные преимущества.