تضاعف Sea أرباحها السنوية، ومع ذلك فإن مخاوف الربحية تجر الأسهم إلى الانخفاض في أسوأ هبوط خلال عامين

سي أكثر من مضاعف أرباحه السنوية في عام 2025، حيث أبلغ عملاق التكنولوجيا في جنوب شرق آسيا عن أداء قوي في قسم التكنولوجيا المالية وتوسع في أسواق جديدة مثل البرازيل. ومع ذلك، أدت المخاوف بشأن الربحية إلى هبوط أسهم الشركة بأكبر نسبة خلال عامين.

سجلت الشركة السنغافورية إيرادات سنوية قدرها 22.9 مليار دولار، بزيادة قدرها 36.4% عن العام السابق. كما ارتفعت الأرباح الصافية بنسبة تقارب 260%، من 447.8 مليون دولار إلى 1.6 مليار دولار. كان قسم التكنولوجيا المالية Monee هو الأسرع نموًا في الشركة، حيث حقق نموًا بنسبة 60% خلال عام 2025. (خلال مكالمة الأرباح، أضاف لي أن Sea ترغب في الاستمرار في توسيع مجموعة منتجات القسم، والتوسع في مجالات مثل الخدمات المصرفية الرقمية والتأمين).

قال فورست لي، الرئيس التنفيذي لشركة Sea، خلال مكالمة الأرباح: «نرى مجالًا كبيرًا لتعزيز قيادتنا السوقية وتحسين اختراق التجارة الإلكترونية في تايوان». وأضاف أن Sea تتطلع أيضًا إلى تعزيز قدراتها في الوفاء في البرازيل — أسرع أسواقها نموًا في 2025.

كما تسعى Sea إلى زيادة استخدام الذكاء الاصطناعي. في الشهر الماضي، وقعت الشركة شراكة مع Google لتطوير أدوات ذكاء اصطناعي لثلاثة قطاعات أعمال، تحديدًا وكلاء التسوق الذكي للمنصة التجارية Shopee، والمدفوعات المدعومة بالذكاء الاصطناعي لقسم التكنولوجيا المالية Monee، وتطوير الألعاب المعزز بالذكاء الاصطناعي لفرع الألعاب Garena.

كما تتطلع Sea إلى تعميق حضورها في الأسواق الحالية، مثل البرازيل. حيث أطلقت الشركة 300 علامة تجارية برازيلية محلية على Shopee Mall في الربع الرابع. كما تم تقليل وقت انتظار المشتري بمقدار 1.5 يوم.

‘الألم على المدى القصير’

على الرغم من ارتفاع إيرادات Sea، إلا أن الأرباح الفصلية المخيبة للآمال والتي بلغت 410.9 مليون دولار أدت إلى انخفاض أسهم الشركة بنسبة 16.5%؛ وهو أكبر هبوط في أسهم عملاق التكنولوجيا خلال عامين.

نما إيراد قسم التجارة الإلكترونية Shopee، التابع لـ Sea، بنسبة 35.8% في الربع الأخير، إلا أن تكلفة الإيرادات لهذا القسم زادت بنسبة 43.2% خلال نفس الفترة؛ وأرجعت Sea ذلك إلى “زيادة تكاليف اللوجستيات مع نمو حجم الطلبات”.

تواجه Sea منافسة متزايدة في بعض أسواقها، مثل فيتنام والبرازيل، خاصة من منصات صينية مثل TikTok Shop وTemu.

جادل المحللون بأن انخفاض حصة Sea كان رد فعل مبالغ فيه. قال حسين سعيدي، محلل أبحاث الأسهم في Maybank Securities، إن المستثمرين سيعانون من “ألم على المدى القصير مقابل مكاسب طويلة الأمد”.

وأضاف: «نرى أن هذه [التحركات الاستراتيجية لـ Sea] هي بناء سياج منظم—حجم اللوجستيات، والتأمين المدفوع بالذكاء الاصطناعي، وتعزيز عمق النظام البيئي، يقوي القدرة على تحقيق الأرباح على المدى الطويل».

منتدى الابتكار فورتشن 500 سيجمع قادة فورتشن 500، ومسؤولين في السياسات الأمريكية، وأبرز المؤسسين، وقادة الفكر للمساعدة في تحديد ما هو القادم للاقتصاد الأمريكي، في 16-17 نوفمبر في ديترويت. قدم طلبك هنا.