Новая ставка Robinhood: открытие частного ИИ для розничных инвесторов

Откройте для себя лучшие новости и события финтеха!

Подписывайтесь на рассылку FinTech Weekly

Читают руководители JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna и других компаний

Доступ розницы встречается с частным ИИ

Robinhood готовится позволить мелким инвесторам участвовать в одном из самых эксклюзивных сегментов финансов: частных компаниях, занимающихся искусственным интеллектом. Торговая платформа, известная тем, что предоставляет миллионам бесплатную торговлю акциями, теперь намерена преодолеть еще один барьер между индивидуальными инвесторами и институциональными рынками.

Инициатива, возглавляемая ее венчурным подразделением Robinhood Ventures, запустит новый закрытый фонд, ориентированный на небольшую группу известных стартапов в области ИИ. Цель — дать обычным инвесторам доступ к компаниям, привлечшим миллиарды долларов частного капитала, но остающимся недоступными для публичных рынков.

По словам генерального директора Влад Тенев, идея основана на убеждении, что следующая волна экономических изменений, вызванных искусственным интеллектом, не должна быть привилегией только крупных институтов. Тенев считает, что розничные инвесторы заслуживают возможности участвовать в этом сдвиге, который, по его мнению, изменит индустрии по всему миру.

Рост частных рынков

Движение Robinhood происходит на фоне продолжающегося смещения структуры глобальных инвестиций в сторону частных рынков. За последние два десятилетия количество публичных компаний значительно сократилось, в то время как частные оценки достигли рекордных высот. В 2016 году в США насчитывалось около 20 частных компаний с оценкой более $1 млрд. К 2024 году их число превысило 1000, в основном благодаря разработчикам ИИ, таким как OpenAI и Anthropic.

Эти компании сейчас привлекают капитал через избирательные частные размещения, доступные зачастую только венчурным фондам, хедж-фондам или суверенным инвесторам. За последний год группа из десяти стартапов в области ИИ — ни один из которых еще не приносит прибыль — добавила почти $1 трлн в совокупной оценке через частные раунды. Для розничных инвесторов такой рост остается невидимым и в основном недосягаемым до выхода на биржу, если он вообще произойдет.

Новый фонд Robinhood создан для того, чтобы изменить это исключение. Структурированный как закрытый фонд, он объединит капитал инвесторов в портфель из примерно пяти ранних компаний в области ИИ, которые считаются лидерами отрасли. Компания дала понять, что для повышения потенциальной доходности может использоваться заемный капитал, что подчеркивает уверенность в секторе, но также и риски.

Финтех и инклюзивность

Инициатива соответствует более широкому движению финтеха по расширению доступа к альтернативным активам. В финансовой индустрии управляющие активами и технологические платформы создают пути для инвестирования в частный капитал, частное кредитование и другие нестандартные инструменты, ранее доступные только институциональным игрокам.

Недавние изменения политики ускорили этот тренд. Президентский указ, подписанный в августе, упростил включение инструментов частного рынка в пенсионные планы, что приветствовали крупные инвестиционные группы, такие как Blackstone и Apollo. Этот шаг продемонстрировал готовность Вашингтона разрешить более широкое участие розничных инвесторов в быстрорастущих и рискованных рынках.

Для Robinhood сроки кажутся осознанными. Предлагая доступ к частному ИИ, компания позиционирует себя на пересечении двух ключевых инвестиционных тем: искусственного интеллекта и демократизации доступа.

Риски за возможностью

Тем не менее, структура нового фонда вызывает осторожность. Закрытые фонды не позволяют инвесторам свободно выводить средства, что означает, что желающие выйти во время спада могут оказаться заблокированными. Некоторые аналитики предупреждают, что пользователи Robinhood, привыкшие к мгновенной ликвидности, могут столкнуться с трудностями при адаптации к таким ограничениям.

Другие указывают на присущую волатильность ранних частных инвестиций. В отличие от публичных акций, эти активы неликвидны и трудно оцениваемы между раундами финансирования. Заемный капитал может увеличить доходность, но также и увеличить убытки. Для индивидуальных инвесторов, незнакомых с особенностями частных рынков, эти риски могут быть значительными.

Тем не менее, руководство Robinhood утверждает, что его пользователи уже понимают спекулятивные риски. Сообщество компании привлекло глобальное внимание во время всплеска мем-акций в 2021 году, когда розничные трейдеры продемонстрировали свою склонность к риску и влияние на рыночные нарративы. С тех пор Robinhood последовательно расширяет свои предложения — от криптоторговли до рынков предсказаний и теперь — участия в частных фондах.

Частные рынки и новая розничная граница

Более широкий вопрос, который поднимает план Robinhood, — сможет ли демократизация финансов действительно распространиться на области, долгое время определявшиеся исключительностью. Долгие годы частный капитал строился на непрозрачности и масштабах — структурах, требующих высоких минимальных инвестиций и ограниченной прозрачности для инвесторов. Финтех-платформы сейчас пытаются переписать эту модель, используя цифровую инфраструктуру для снижения порогов входа и автоматизации отчетности.

Предложение Robinhood может стать шагом в этом направлении. Связывая меньших инвесторов с частными компаниями в области ИИ, оно может привнести новую ликвидность и расширить участие в рынке, который стал критически важным для технологических инноваций. Однако это также создает парадокс: та же доступность, которая дает силу, может также подвергнуть розничных инвесторов сложности, с которыми они не готовы справиться.

Платформа, меняющая свой масштаб

Помимо своего венчурного направления, Robinhood продолжает расширять свою экосистему продуктов. Недавно компания заключила партнерство с Kalshi для запуска рынков предсказаний по различным событиям — от политики до спорта, и в прошлом квартале зафиксировала рекордные объемы торгов в этом сегменте. Доходы от криптоторговли также утроились по сравнению с прошлым годом, что свидетельствует о продолжающейся диверсификации за пределами традиционных акций.

Несмотря на эти расширения, компания сталкивается с собственной волатильностью рынка. Акции Robinhood упали почти на 11 процентов после публикации квартальных результатов, несмотря на удвоение годового дохода до 1,27 миллиарда долларов. Инвесторы остаются разделены во мнениях, сможет ли инновационный подход компании обеспечить стабильную прибыльность.