إشارات المخاطر تبدأ بالظهور، انخفاض نسبة التسامح، دخول لعبة المشاعر فترة التنبيه

مراجعة 13-3-2026 [تاو جو با]

أولاً، السوق

تقييم السوق في 13-3-2026

تأثرت اليوم بانتشار الهبوط في السوق الخارجية خلال الليل، وافتتح سوق الأسهم الصينية بشكل منخفض قليلاً واستمر في التذبذب الضعيف، مع تراجع حجم التداول مقارنة بالأمس قليلاً. على الرغم من أن مؤشر شينزن استعاد بعض الزخم وحقق بعض المكاسب، وتوازن عدد الأسهم المرتفعة والمنخفضة، إلا أن معنويات السوق كانت أقل حماسة بشكل واضح عن اليومين السابقين، خاصة مع تصحيح معظم النقاط الساخنة قصيرة الأمد مؤخرًا. في الصباح، باستثناء قطاع الكيمياء الذي أظهر أداءً بسيطًا، كانت باقي النقاط الساخنة خاملة، وكان السوق في اليومين السابقين يتنقل بين القطاعات، أما اليوم فحتى التنقل لم يعد موجودًا. بشكل عام، الأداء والمؤشرات العامة ليست سيئة، لكن توقف النقاط الساخنة عن الأداء بشكل كامل يجعل السوق غير محفز، ويبدو أن السوق في حالة من الانتظار، مع ارتفاع مشاعر الحذر لتجنب عدم اليقين في الأخبار خلال عطلة نهاية الأسبوع. بشكل عام، كان السوق في الصباح يتسم بعدم الارتياح أو القلق، مع توازن بين المخاطر والفرص، لكن بعد الظهر، استمر انخفاض الأسهم ذات القيمة العالية، وبدأت شركة ييوان للسيطرة على الطاقة في الانخفاض بشكل سريع، مما أثر على ثقة السوق بشكل واضح. بعد هبوط ييوان، تراجع المؤشر بشكل مستمر، مما زاد من ضعف القدرة على تحمل المخاطر على المدى القصير.

طوال اليوم، بلغ حجم التداول في السوقين 2400.3 مليار يوان، بانخفاض قدره 416 مليار يوان عن اليوم السابق، وارتفعت 1436 شركة، وتراجعت 3606 شركات، مما يدل على أن السوق يتجه نحو تصحيح ضعيف مع تراجع الحجم.

ثانياً، السوق الرئيسي

بالنسبة للأداء الخارجي، رغم أن السوق الرئيسي في الصين شهد تراجعًا في الحجم، إلا أن أداؤه كان أكثر استقرارًا نسبيًا، حيث استمر مؤشر شينزن في التذبذب فوق مستوى الفجوة وتحت أعلى مستوى سابق، وهو ما يتوافق مع التوقعات السابقة. من حيث الأداء العام، تظهر السوق الصينية تفوقًا على السوق الخارجية، وتُظهر قدرة جيدة على مقاومة المخاطر. لكن من ناحية الاستراتيجية، فإن التحديات ليست بسيطة، خاصة مع سرعة تنقل القطاعات، حيث باستثناء قطاع الكهرباء الذي أظهر استمرارية جيدة، تتغير الاتجاهات بشكل متكرر، وتفتقر إلى الاستمرارية. التمويل بشكل عام يتخذ موقفًا غير مبادر أو متخلي، خاصة مع وجود استراتيجيات تصحيح من قبل كبار المستثمرين، الذين يبدون استعدادًا لتغيير مراكزهم عند ارتفاع السوق. لذلك، فإن السوق يتبع نمط البيع عند الارتفاع والشراء عند الانخفاض، وهو نمط يصعب تحمله في الوقت الحالي، ويجب الانتظار حتى تظهر فرص اختراق بحجم كبير، مع ضرورة الصبر لمراقبة ما إذا كان هناك فرصة لاختراق الحجم.

من حيث هيكل المؤشر، لا يزال السوق يحتفظ بهيكله السابق من التذبذب فوق مستوى الأوعية الدموية، وكلما طال وقت التذبذب في هذا النطاق، زادت احتمالية استمراريته عند اختيار الاتجاه. إذا استمر التذبذب في الأسبوع القادم، فيجب أن نكون مستعدين جيدًا، وإذا حدث اختراق بحجم كبير، يمكن المتابعة بسرعة، وإذا كسر بشكل فعلي، يمكن تقليل المراكز مؤقتًا. ومع ذلك، فإن هذا مجرد تصحيح قصير المدى، طالما أن المركز الرئيسي لم ينكسر، فإن الاتجاه الصاعد العام لا يتغير.

ثالثاً، الحالة النفسية

منذ أن خرجت شركة ييوان للسيطرة على الطاقة من السوق، ظل المزاج الاستثماري قصير الأمد في حالة عالية من التسامح، واستمر هذا الوضع لأكثر من أسبوعين، ولم يظهر خلال هذه الفترة أي خسائر حادة أو تأثيرات سلبية كبيرة على القادة، وحتى مع الأخطاء، كانت هناك فرص للتعويض. في الصباح، كانت أداءات الفرق جيدة، مع نسبة عالية من الأسهم الخضراء، واستمرت شركة ييوان في الاستقرار، لكن مع حلول بعد الظهر، بدأ الوضع يتغير، حيث انخفضت نسبة الأسهم الخضراء بشكل كبير، وبدأت بعض الشركات الكبرى في التراجع بشكل كبير. بشكل عام، ظهرت إشارات سلبية، مثل استمرار تراجع شركة وانلي للأمن، وظهور خطوط داكنة على الأسهم ذات الشعبية العالية، رغم أن ذلك لا يشكل بعد إشارة مباشرة على انعكاس المزاج الاستثماري، إلا أنه يجب الحذر، وإذا استمر هذا الخسائر، فقد يتحول المزاج إلى التشاؤم، أما إذا عادت الأسهم التي تراجعت بسرعة إلى التعافي، فسيظل المزاج مستقرًا، ويتم تجنب المخاطر مؤقتًا. بشكل عام، انتقل المزاج من مرحلة خالية تقريبًا من المخاطر الحادة إلى مرحلة تتطلب مراقبة، مع ضرورة الحذر من انخفاض المراكز ذات الشعبية العالية، حيث أن التراجع الكبير اليوم على الأسهم ذات القيمة العالية يشير إلى أن المرحلة الحالية تتسم بضعف فرص التداول على الجانب الأيمن، مع ارتفاع العشوائية على الجانب الأيسر. نحتاج لانتظار ظهور إشارات واضحة لانعكاس الاتجاه قبل استئناف التداول بشكل جيد.

رابعاً، القطاعات

1. الكهرباء

في الصباح، شهد قطاع الكهرباء بداية تباين متوقع، ثم مع عودة شركة هوانغدي للطاقة إلى الارتفاع وإغلاقها على الحد الأعلى، حاول القطاع التعافي، لكن بشكل عام لم تكن القوة كافية، وكان الأداء متباينًا، حيث شهدت الأسهم ذات الشعبية العالية تصحيحًا واسعًا، مثل شركة هانلان وشركة شون نا، بينما استمر التعويض في الأسهم ذات الأسعار المنخفضة. بشكل عام، كانت استراتيجيات التعاون السابقة تتباين بشكل كبير، وبدأ السوق في مناقشة بعض القطاعات ذات المنطق “الطاقة غير النفطية”، مثل طاقة الرياح، وهو ما يفسر التباين في أداء القطاع اليوم، حيث بدأت تظهر انقسامات داخلية في المنطق. بشكل عام، كانت أداءات طاقة الرياح قوية خلال اليومين الماضيين، مع استمرار الارتفاعات، ووجود نية للمبادرة، مع سرد منطقي جديد، ويمكن متابعة ما إذا كانت ستنفصل عن قطاع الكهرباء الكبير وتصبح مستقلة. بعد الارتفاع المستمر، لا يُنصح بالمخاطرة عند الشراء، ويُفضل انتظار تصحيح جيد قبل إعادة النظر.

2. الأجهزة الذكية بالذكاء الاصطناعي

المرونة في قطاع الأجهزة الذكية بالذكاء الاصطناعي تتركز حاليًا على قطاع الضوء، لكن مع توقف موجة الصعود في سوق الأسهم الأمريكية لقطاع الضوء، وبدء مرحلة التماسك، زادت صعوبة المراهنة على القطاع، خاصة مع غياب قيادة مستمرة وقوية، حيث أن بعض الشركات مثل لونغ في وGuangxun أظهرت أداءً جيدًا، لكن اليوم تراجع Guangxun بشكل مفاجئ، مما يثبت أن القطاع دخل مرحلة من التذبذب العشوائي، ويحتاج إلى انتظار ظهور قيادة جديدة قبل أن يعود للانتعاش. مع ذلك، لا تزال المنطقية المتوسطة طويلة الأمد ثابتة، مع انخفاض في فرص المراهنة قصيرة الأمد. على الرغم من ذلك، لا تزال شركات MLED والضوء نشطة، مع توقعات بعدم وجود تراجع كبير، ويمكن الاستمرار في تتبعها.

3. القدرة الحاسوبية

أداء القدرة الحاسوبية اليوم كان أقل من المتوقع، خاصة مع تراجع كبير في مفهوم الروبيان، والذي يُعد آخر مرحلة تصحيح في يوم الاثنين، وإذا لم يظهر أداء جيد في ذلك اليوم، فالتوقعات ستتراجع، وربما يحتاج الأمر إلى محفزات أخبارية. فيما يخص استئجار القدرة الحاسوبية، فإن المنطق المتوسط المدى لا يزال قائمًا، لكن مع ظهور مقاومات من قبل الشركات الكبرى، وتراجع فرص المراهنة على الجانب الأيسر، فإن الانتظار لفرص الجانب الأيمن هو الأفضل، وعندما يتضح أن هناك اختراقًا بحجم كبير، يمكن المشاركة بسرعة، مع العلم أن البحث عن أسهم لا يمكن تجاوزها حاليًا، وأن العشوائية ستكون عالية.

لا يوجد الكثير لأقوله عن القطاعات اليوم، واضح أن التمويل يتنقل منذ يومين، ولم يتمكن من التوصل إلى توافق في السوق، واليوم توقف تمامًا، والأمر الأكثر إزعاجًا هو أن العديد من الشركات الأساسية في القطاعات بدأت تتراجع بشكل نشط، مثل شركات الحوسبة Huasheng وTuowei وYoukede، و Guangxun وShun Na وHanlan. هذا يضر بشكل كبير بنمط اللعب في القطاعات، حيث أن ظهور هذا التراجع في عدة اتجاهات في وقت واحد نادر جدًا، ويؤدي إلى تدمير كبير لمرونة اللعب على الجانب الأيسر، والتي كانت نادرة جدًا مؤخرًا. لذلك، فإن السوق الآن في مرحلة من ضعف فرص التداول على الجانب الأيمن، وزيادة العشوائية على الجانب الأيسر. نحتاج لانتظار ظهور إشارات واضحة لانعكاس الوضع قبل أن يعود السوق لفرص جيدة.

سقف التسامح في السوق انخفض بشكل حاد، وأنا شخصيًا أحتفظ بمراكز فارغة، وأنتظر وضوح السوق أو زوال المخاطر قبل العودة للتداول. أتمنى للجميع عطلة نهاية أسبوع سعيدة. إذا ظهرت أفكار جديدة خلال العطلة، سأقوم بنشرها في التعليقات المعلقة يوم الأحد.

مرحبًا بجميع النقاشات، والجدل، والاستفسارات، سأرد على أي سؤال بجدية، ويمكنكم أن تسألوا بحرية. وأتمنى أن يدعم من يحب مقالاتي، بعمل لايك صغير، أو تشجيع، أو مجرد تعليق، فحتى وجود شخص آخر يقرأ هو دعم كبير لي. أخيرًا، أود أن أشكر جميع الإخوة الذين يرسلون الدعم والمكافآت، على تقديركم وتشجيعكم، وأتمنى أن يطيل الله عمر حساباتكم!