Спрос на ИИ значительно вырос на фоне волны повышения цен, производство 10 ведущих производителей микросхем в прошлом году увеличилось более чем на 26%

Руань Жэньшэн, журналист из Securities Times

Под влиянием резкого роста спроса на искусственный интеллект и волны повышения цен мировые производители чипов увеличивают свою выручку. Согласно последним статистическим данным индустрии контрактного производства чипов, по данным Jibang Consulting, в четвертом квартале 2025 года совокупная выручка десяти крупнейших производителей чипов достигнет примерно 463 миллиардов долларов США, что на 2,6% больше по сравнению с предыдущим кварталом; за весь 2025 год совокупная выручка этих компаний составит около 169,5 миллиарда долларов, что на 26,3% больше по сравнению с прошлым годом и станет новым рекордом. Кроме того, объем производства памяти уже превысил в два раза объем контрактного производства чипов.

Повышение средней цены продажи

В качестве лидера в области контрактного производства чипов, TSMC в четвертом квартале 2025 года немного снизила объем отгрузки чипов, однако рост продаж флагманских моделей смартфонов, таких как iPhone 17, стимулировал отгрузки 3-нм чипов, что привело к росту средней цены продажи и увеличению квартальной выручки на 2% до 337 миллиардов долларов, что позволило компании удерживать первую позицию с долей рынка 70,4%.

Samsung Foundry (без System LSI) в четвертом квартале 2025 года получила дополнительную выручку за счет поставок новых 2-нм чипов, а также начала производство логических чипов для HBM4, что снизило негативное влияние на общую загрузку мощностей. В результате выручка выросла на 6,7% и достигла почти 3,4 миллиарда долларов, что позволило компании выйти из убытков и увеличить долю рынка с 6,8% до 7,1%, заняв второе место.

SMIC занимает третье место по доле рынка, в четвертом квартале 2025 года выручка компании выросла на 4,5% и достигла почти 2,49 миллиарда долларов. Основными факторами роста стали увеличение отгрузки чипов, небольшое повышение средней цены продажи и рост поставок фотошаблонов в конце года. Финансовая отчетность компании также показывает, что в четвертом квартале прошлого года, несмотря на сезонность, продажи оставались стабильными: общий доход составил 2,489 миллиарда долларов, при этом выручка от чипов увеличилась на 1,5% по сравнению с предыдущим кварталом, а объем продаж и средняя цена немного выросли.

Кроме того, Huahong Group заняла шестое место. В четвертом квартале 2025 года выручка Huahong Hongli, которая ориентирована на спрос в сегментах MCU и PMIC, выросла на 3,9% по сравнению с предыдущим кварталом. После объединения с Shanghai Huali, общий доход группы достиг почти 1,22 миллиарда долларов, что на 0,1% больше.

В то же время, Jingsheng Precision (Jingji) заняла девятое место, с выручкой в 388 миллионов долларов в четвертом квартале 2025 года, что на 5,3% меньше по сравнению с предыдущим кварталом. Основной причиной стало выполнение целей по отгрузкам и выручке за 2025 год, а часть продукции была перенесена на первый квартал 2026 года. В ходе последних исследований и обсуждений руководители Jingji сообщили, что цены на некоторые виды контрактного производства уже были повышены. В дальнейшем компания планирует активно реагировать на изменения рынка, оптимизируя структуру продукции, повышая операционную эффективность и расширяя области применения, а также разрабатывая разумные стратегии ценообразования, учитывающие потребности клиентов и рыночные тенденции.

Особое внимание заслуживает рост доли рынка HiSilicon, которая поднялась до седьмого места, что связано с устойчивым ростом поставок новых нишевых решений для серверов, таких как фотоника на кремнии и гетероэлементы на основе кремния и германия. В результате выручка увеличилась на 11,1% и достигла 440 миллионов долларов.

На вторичном рынке акции SMIC с сентября 2024 года выросли почти вдвое, хотя в первом квартале текущего года наблюдалось некоторое снижение; акции Huahong выросли в цене в 4,56 раза за тот же период; акции Jingji также удвоились.

Загруженность мощностей под давлением

В целом, в четвертом квартале 2025 года передовые технологические процессы продолжали получать выгоду от высокого спроса на GPU для серверов AI и Google TPU, а также от новых моделей смартфонов, что стимулировало запуск новых чипов для мобильных устройств и обеспечило отличные показатели отгрузки. В сегменте зрелых технологий заказы на питание серверов и устройств для искусственного интеллекта на базе периферийных устройств сохраняли высокий уровень загрузки на 8-дюймовых линиях, даже предполагается повышение цен. В то же время загрузка 12-дюймовых линий оставалась примерно на том же уровне, что способствовало росту совокупной выручки десяти крупнейших производителей чипов за квартал. В прогнозе на 2026 год Jibang Consulting ожидает, что в первой половине года некоторые потребительские товары будут заранее подготовлены к выпуску, что стабилизирует загрузку мощностей. Однако рост цен на память и снижение спроса на основные конечные устройства создают тень неопределенности во второй половине года, что может повлиять на заказы и загрузку мощностей.

Что касается влияния повышения цен на память, заместитель генерального директора SMIC Zhao Haijun на презентации финансовых результатов заявил, что сильный спрос на память со стороны искусственного интеллекта сокращает поставки чипов памяти для смартфонов и других приложений, особенно в сегментах среднего и низкого уровня, что создает давление на поставки и цены для конечных производителей. В результате, рост цен и передача затрат на потребительские товары могут снизить спрос на конечную продукцию. Ожидается, что заказы на чипы для средне-низкого сегмента уменьшатся, тогда как заказы на AI, память и продукты среднего и высокого класса увеличатся.

В своих прогнозах на 2026 год SMIC ожидает, что в первом квартале выручка останется примерно на том же уровне, а валовая прибыль составит от 18% до 20%.

Рынок уже предупреждает о серьезном сокращении рынка смартфонов

По данным Counterpoint Research, из-за сокращения поставок чипов памяти в 2026 году ожидается значительный разворот ситуации на рынке смартфонов: объем отгрузок снизится на 12,4% по сравнению с прошлым годом и составит менее 1,1 миллиарда устройств — самое сильное за всю историю ежегодное сокращение. Этот тренд, по прогнозам, продолжится и в 2027 году, что нарушит структуру продукции OEM и задержит выпуск новых моделей. В то же время, рынок премиум-смартфонов, по прогнозам, будет более устойчивым и даже может показать однозначный рост в однозначных процентах.

Новый цикл, вызванный спросом на AI

Благодаря волне AI, в 2026 году оба сегмента — память и контрактное производство чипов — достигнут новых рекордов. Согласно оценкам Jibang Consulting, из-за дефицита поставок и резкого роста цен рынок памяти расширится до 551,6 миллиарда долларов, а объем производства чипов достигнет 218,7 миллиарда долларов, что более чем в два раза превышает объем рынка памяти. По данным, последний крупный цикл сверхпотребления памяти произошел в 2017–2019 годах, вызванный спросом на строительство облачных дата-центров, тогда объем производства памяти значительно опередил контрактное производство. В отличие от этого, нынешний цикл, вызванный AI, характеризуется более широким дефицитом и более высоким спросом. В центре внимания — переход AI от обучения моделей к масштабным вычислениям в реальном времени, что требует высокой скорости отклика и эффективного доступа к данным. Это стимулирует спрос на серверные модули с высокой емкостью и пропускной способностью DRAM, а также увеличивает объемы памяти, устанавливаемой в один сервер.

Кроме того, Nvidia в рамках продвижения платформы Vera Rubin усиливает потребность в высокопроизводительных системах хранения данных, повышая важность корпоративных SSD. Для балансировки эффективности генерации токенов и затрат компании ускоряют внедрение больших объемов QLC SSD для обработки огромных массивов данных.

Потребности клиентов также значительно изменились: в отличие от прошлого, когда основными покупателями были конечные потребители, нынешний спрос на память формируют облачные сервисы, что приводит к экспоненциальному росту закупок и меньшей чувствительности к ценам, что позволяет ценам расти быстрее, чем в предыдущем сверхцикле, и достигать новых рекордов.