أقوى تقرير سنوي لشركة CATL، توزيعات نقدية بقيمة 361 مليار

صحفي**| هوانغ شينشو**

تحرير| تشنغ بنغ، باي جيانرو، دو هينغفنغ، تدقيق| تشن كو مينغ

منذ الكشف عن التقرير السنوي لعام 2025 في 9 مارس، استمرت أسعار أسهم شركة CATL (300750) في الارتفاع.

في 10 و11 مارس، زادت أسعار أسهم الشركة بأكثر من 5%. في صباح 12 مارس، عادت أسهم الشركة في السوق الصينية (300750.SZ) إلى مستوى 400 يوان، وأغلق السوق عند 395.5 يوان، مما أزال غمامة التقلبات السوقية السابقة.

يعكس هذا التقرير السنوي، الذي وصفه السوق المالي بأنه “الأقوى في التاريخ”، قدرة شركة CATL على تحقيق الأرباح. تظهر البيانات الأساسية في التقرير أن إيرادات الشركة لعام 2025 زادت بنسبة 17.04% على أساس سنوي؛ وصافي الربح بعد خصم حقوق الأقلية بلغ 72.201 مليار يوان، بزيادة قدرها 42.28% على أساس سنوي، مع تجاوز الأرباح والنمو توقعات السوق، وهو ما يدعم استمرار ارتفاع سعر السهم.

“يومياً 2 مليار يوان أرباح”

تشير البيانات المالية إلى أن شركة CATL حققت في عام 2025 إيرادات قدرها 4237.02 مليار يوان، وصافي ربح بعد خصم حقوق الأقلية بلغ 722.01 مليار يوان. وبحساب بسيط، فإن متوسط الربح اليومي للشركة يقارب 2 مليار يوان، أي حوالي 2290 يوان في الثانية.

يُترجم نمو الأرباح مباشرة إلى عوائد للمساهمين. ويظهر التقرير السنوي أن شركة CATL تعتزم توزيع أكبر حصة من الأرباح في تاريخها، حيث ستوزع حوالي 36.1 مليار يوان على المساهمين خلال العام، بنسبة توزيع تصل إلى 50% من صافي الربح. ومن بين المساهمين، مؤسس الشركة ورئيس مجلس إدارتها زينغ يوتشون، الذي يمتلك 22.45% من الأسهم، يمكنه أن يحصل على حوالي 8.1 مليار يوان.

وفقًا لتوقعات أرباح الشركات المصنعة للسيارات المدرجة في السوق الصينية، من المتوقع أن تحقق SAIC Group (600104) أرباحًا تتراوح بين 9 و11 مليار يوان في 2025؛ وGreat Wall Motors (601633) حوالي 9.912 مليار يوان؛ وFoton Motor (600166) حوالي 1.33 مليار يوان. بينما تجاوز صافي ربح شركة CATL البالغ 722.01 مليار يوان مجموع أرباح 10 شركات سيارات أخرى في السوق الصينية لعام 2025. بل إن توزيع أرباح زينغ يوتشون الشخصية يتجاوز أرباح العديد من الشركات المصنعة للسيارات على مدار العام.

وقد سخر مسؤول كبير في GAC Group قائلاً: “صانعو السيارات يعملون لدى شركة CATL”. في السنوات الأخيرة، سعى العديد من شركات السيارات إلى تنويع مصادر التوريد لتقليل الاعتماد على شركات البطاريات، وأطلق على هذا الاتجاه اسم “إزالة نينغ” (أي تقليل الاعتماد على CATL).

لكن من خلال البيانات المالية التي كشفت عنها الشركة، يتضح أن “بركة الطلبات” لا تزال تتوسع. حتى نهاية عام 2025، بلغ رصيد الالتزامات التعاقدية لشركة CATL 49.2 مليار يوان، بزيادة قدرها 21.4 مليار يوان عن نهاية 2024، بنسبة نمو تصل إلى 77%، مما يشير إلى أن العملاء في الطرف السفلي يثبتون قدراتهم الإنتاجية لعام 2026 من خلال المدفوعات المسبقة.

الطاقة التخزينية تصبح مسار النمو الثاني

وراء الأداء المتميز، لا تزال بطاريات الطاقة الكهربائية هي الأساس لشركة CATL.

في عام 2025، بلغت مبيعات بطاريات الليثيوم للشركة 661 جيجاواط ساعة، بزيادة 39%، مع حصة سوقية عالمية تصل إلى 39.2%. من بينها، بلغت مبيعات بطاريات الطاقة الكهربائية 541 جيجاواط ساعة، بزيادة 41.9%. وبلغت نسبة إيرادات الشركة من أنظمة بطاريات الطاقة الكهربائية 74.70% في 2025.

ومع تباطؤ نمو سوق البطاريات الكهربائية المحلية، فإن العثور على مسار نمو ثانٍ هو المفتاح لتوسيع حدود النمو لشركة CATL.

حاليًا، أصبحت أعمال الطاقة التخزينية المسار الثاني الأكثر إشراقًا للشركة. في 2025، بلغت مبيعات بطاريات الطاقة التخزينية 121 جيجاواط ساعة، بزيادة 29.1%. وفقًا لإحصائيات SNE Research، بلغت حصة السوق من شحنات بطاريات الطاقة التخزينية لشركة CATL 30.4% في 2025، وظلت في المركز الأول عالميًا لمدة خمس سنوات متتالية، مع حوالي 2300 مشروع تطبيق عالمي، وارتفعت أحجام الشحنات من أنظمة الطاقة التخزينية بأكثر من 160% على أساس سنوي.

الأهم من ذلك، أن إيرادات أنظمة بطاريات الطاقة التخزينية لعام 2025 بلغت 62.44 مليار يوان، بنسبة 14.74% من إجمالي إيرادات الشركة، مع هامش ربح إجمالي قدره 26.71%، وهو أعلى من 23.84% في قطاع البطاريات الكهربائية. ويُذكر أن مراكز الطاقة التخزينية في شاندونغ وفوجيان في الصين تتسارع في التوسع، حيث من المتوقع أن تضيف وحدة جينينغ وحدها أكثر من 100 جيجاواط ساعة من الطاقة التخزينية بحلول 2026.

بالإضافة إلى القطاعين الرئيسيين للبطاريات والطاقة التخزينية، تسرع شركة CATL في تحسين منظومة الحياة الكاملة للبيئة. خلال مؤتمر الأداء، كشفت الشركة أن علامتها التجارية لتبديل البطاريات “شوكلت” قد أنشأت أكثر من 1000 محطة لتبديل البطاريات، تغطي 45 مدينة في جميع أنحاء البلاد.

المصدر: الحساب الرسمي لشركة CATL على ويبو

ومن الجدير بالذكر أن زينغ يوتشون ذكر مؤخرًا في عدة مناسبات أن استراتيجيته “الزيادة الشاملة” تركز على توسيع قدرات الشركة الأساسية في مجال بطاريات الطاقة الكهربائية لتشمل جميع وسائل النقل البرية والبحرية والجوية.

ووفقًا لمصادر من الشركة، فإن مجالات الطيران والطيران منخفض الارتفاع، والعولمة، ستكون من مجالات التركيز المستقبلية. على سبيل المثال، تم تطوير بطارية طاقة لنقل البضائع من قبل شركة فنج فاي للطيران التابعة للشركة، وقد اجتازت الآن فحوصات المطابقة من إدارة الطيران المدني الصينية، وحصلت على شهادة نظام الجودة للطيران AS9100D.

تحديات التكاليف والتوسع العالمي

وراء النمو في الأداء، تواجه شركة CATL تحديات في إدارة التكاليف والتوسع العالمي.

ارتفاع أسعار المواد الخام في السوق هو المصدر المباشر لضغوط التكاليف. مؤخرًا، ارتفعت أسعار مادة الكربونات الليثيوم المستخدمة في البطاريات من حوالي 59,900 يوان/طن في منتصف 2025 إلى 171,900 يوان/طن في مارس 2026.

وفقًا لتقرير صادر عن UBS للأبحاث العالمية، تم تعديل توقعات سعر الكربونات الليثيوم إلى 26,000 دولار/طن (حوالي 185,000 يوان/طن).

قال تشوي دونغشو، الأمين العام لاتحاد السيارات، إن: “الطلب على تخزين الطاقة المدعوم بالذكاء الاصطناعي زاد بشكل كبير، وارتفعت أسعار المعادن غير الحديدية مثل النحاس بشكل كبير، مما يضغط على تكاليف شركات السيارات. ومع الزيادة المستمرة في مبيعات السيارات الجديدة، فإن ارتفاع أسعار الكربونات الليثيوم والمواد الأخرى يزيد من التنافس بين الشركات في السلسلة”.

تظل تقلبات أسعار المواد الخام والضغوط المستمرة على الأسعار من العوامل الرئيسية التي ستختبر استقرار أرباح شركة CATL في المستقبل.

إذا كانت ضغوط التكاليف تمثل اختبارًا قصير الأمد، فإن التوسع العالمي هو المفتاح لنمو الشركة على المدى الطويل. في الماضي، كانت عمليات الشركة الخارجية تعتمد بشكل رئيسي على تصدير الإنتاج المحلي. بعد 2026، مع بدء تشغيل المصانع الخارجية تدريجيًا، ستصبح نماذج “التصنيع الخارجي والتسويق المحلي” أكثر نضجًا، مما يعزز القدرة التنافسية العالمية للشركة بشكل كبير.

المصدر: الحساب الرسمي لشركة CATL على ويبو

حاليًا، من المتوقع أن تدخل العديد من المشاريع الخارجية الرئيسية للشركة مرحلة الإنتاج الكمي قريبًا. من بينها، من المقرر أن يبدأ مصنع المجر الإنتاج في النصف الأول من 2026، مع خطة طاقة إنتاجية أولية تبلغ 34 جيجاواط ساعة، لتلبية احتياجات عملاء أوروبيين مثل مرسيدس، بي إم دبليو، وفولكس فاجن.

ومع ذلك، أقر مسؤولون في الشركة أن: “الاستثمار في وحدات الإنتاج الخارجية أعلى بشكل عام من الداخل، وسنواصل تحسين تكاليف الاستثمار من خلال الاعتماد على سلسلة التوريد العالمية والخبرة التشغيلية”. بالإضافة إلى ذلك، فإن إدارة الموظفين عبر الحدود والتواصل مع النقابات المحلية ستكون تحديات جديدة تواجه عمليات الشركة الخارجية.

｜نشرة الأخبار الاقتصادية اليومية nbdnews مقال أصلي｜

يحظر إعادة النشر أو الاقتباس أو النسخ أو النسخ المتماثل بدون إذن