«Её сила»｜Босс Чанли Чанси Баосяо Хуэй: макроэкономическая основа знаний — долгосрочная ценность

Будучи одним из первых менеджеров пенсионных фондов в Китае и специалистом по инвестициям с абсолютной доходностью, председатель компании Changli Asset Bao Xiaohui более десяти лет занимается управлением активами, сосредотачиваясь на стратегии «фиксированный доход +», охватывая облигации, акции и мультиактивные портфели, а также управляя всеми видами продуктов частных фондов. Она является женщиной-руководителем с богатым опытом работы в сфере страховых инвестиций. Ее инвестиционная концепция — «макроэкономические основы и долгосрочная ценность» — предлагает редкий в неспокойных рынках спокойный взгляд.

Председатель Changli Asset Bao Xiaohui

Bao Xiaohui описывает свой инвестиционный стиль как «практичный», что обусловлено уважением к рискам и твердой верой в долгосрочный подход. В ее понимании инвестиции — это не спринт, а марафон, связанный с восприятием и внутренней устойчивостью. Она не любит слепо гнаться за трендами, предпочитая искать определенность в качественных активах. За этим «практичным» подходом стоит глубокий опыт работы в страховых компаниях — понимание сути управления крупными капиталами и долгосрочной перспективы, зрелое предвидение рисков и контроль.

По мнению Bao Xiaohui, в индустрии управления активами главные преимущества женщин в области исследований и инвестиций — терпение и долгосрочное мышление. Они менее подвержены краткосрочным эмоциям рынка, могут придерживаться долгосрочной стратегии и лучше соответствуют ключевым требованиям ценностного инвестирования. Здесь долгосрочные инвестиции — это не «слепое долгосрочное удержание», а выбор активов с долгосрочной ценностью на основе текущих рыночных трендов и глубокого анализа отраслей, а не спекуляции на колебаниях, чтобы получать дивиденды от полного развития отрасли.

Bao Xiaohui сохраняет ясное мышление в условиях неопределенности рынка 2026 года. Она не делает громких заявлений о лучших секторах на весь год, а подчеркивает важность поиска определенных возможностей, исходя из фазовых характеристик рынка. В отношении популярных тем, таких как ИИ и квантовые стратегии, она демонстрирует внутреннюю стабильность: «Для моей инвестиционной рамки это — «дополнение, а не революция». Технологии могут повысить эффективность, но не заменить глубокий анализ и логическую проверку нашей команды исследований и инвестиций.»

Что касается управления командой, Bao Xiaohui придерживается практического принципа «лучшие — наверх, средние — по уровню, слабые — вниз», основываясь на результатах. Она считает, что эффективное и быстрое приспособление команды к изменениям достигается простым способом — через показатели эффективности и результаты: «Клиенты не заботятся о наших усилиях в исследованиях, они смотрят на наши результаты. Поэтому я не заставляю команду заниматься показухой или исследовать модные темы и передовые сектора.»

Помимо инвестиций, ее жизненная позиция заслуживает внимания. Она верит в бесконечные возможности своего будущего. Выйдя из страховой сферы и создав Changli Asset, она разрушила границы возраста и статуса, сохраняя страсть и спокойствие, живя так, как ей нравится.

Ниже приводится часть интервью:

В: Могли бы вы рассказать о своих преимуществах в инвестициях? Одним словом — как бы вы охарактеризовали свой стиль инвестирования?

Bao Xiaohui: Мои основные преимущества — это, во-первых, многолетний опыт работы в страховых компаниях, глубокое понимание управления крупными капиталами и долгосрочной перспективы, зрелое предвидение рисков; во-вторых, умение различать отраслевые тренды и ритмы сделок, что позволяет быстро реагировать на возможности и сохранять спокойствие при волатильности рынка, сочетая наступательные и оборонительные стратегии; в-третьих, я уделяю большое внимание мультиактивной диверсификации и гибкому управлению стратегией в зависимости от рыночных условий, балансируя доходность и безопасность.

Если бы нужно было выбрать одно слово для описания моего стиля — это «практичный». Я не люблю слепо гнаться за горячими трендами, предпочитаю искать определенность в качественных активах, отвечая на рыночные колебания рационально и дисциплинированно, стремясь к долгосрочной устойчивой абсолютной доходности.

В: Какие уникальные преимущества, по вашему мнению, есть у женщин в исследованиях и инвестициях? Как вы относитесь к долгосрочным инвестициям? Какую роль играет риск-менеджмент в вашем портфеле?

Bao Xiaohui: Я считаю, что главное преимущество женщин в исследованиях и инвестициях — это терпение и долгосрочное мышление.

По моим наблюдениям, женщины-менеджеры при проведении исследований обычно более осторожны с использованием рычагов, что, с одной стороны, может привести к упущению сверхдоходов, но с другой — помогает избегать потенциальных рисков из-за чрезмерной агрессивности. Кроме того, женщины в исследованиях менее подвержены влиянию краткосрочной рыночной эмоции, они лучше придерживаются долгосрочной стратегии и более соответствуют ключевым требованиям ценностного инвестирования.

Я считаю, что долгосрочные инвестиции — это не «слепое удержание», а основанный на текущих рыночных трендах и глубоком отраслевом анализе выбор активов с долгосрочной ценностью, следование трендам, а не спекуляции на колебаниях, чтобы получать дивиденды от полного развития отраслей, таких как солнечная энергетика или ИИ за последние годы. Это и есть ценностное инвестирование.

Риск-менеджмент всегда занимает приоритетное место в нашей компании Changli Asset — он является основой всех инвестиционных решений, даже важнее доходности, потому что мы верим, что в этом рынке выживают не те, кто зарабатывает больше всего, а те, кто живет дольше.

В: Какие методы вы используете для регулировки настроения и управления стрессом в условиях рыночных колебаний? Как сопровождаете инвесторов через циклы?

Bao Xiaohui: В условиях рыночной волатильности я использую два подхода: во-первых, физическую активность, например бег, которая помогает снять напряжение и сохранять спокойствие, избегая подверженности тревоге; во-вторых, возвращаюсь к исследованиям, глубоко анализируя отраслевую логику, чтобы понять причины колебаний и укрепить внутреннюю уверенность, оставаясь рациональной.

Что касается поддержки инвесторов в прохождении циклов, то главное — это результат. Поскольку мы придерживаемся сбалансированной стратегии, даже при сильных колебаниях рынка мы можем показывать относительно хорошие результаты. Я всегда считаю, что для инвесторов важна не только психологическая поддержка в трудные времена, а стабильная доходность, которая их действительно трогает.

В: Как вы избегаете рисков процентных ставок и кредитных рисков при текущих условиях рынка?

Bao Xiaohui: На мой взгляд, самый простой способ — это короткие сроки держания облигаций, гибкая корректировка сроков и контроль за объемами инвестиций. Если не гнаться за высокой доходностью, то влияние колебаний ставок на портфель значительно снижается.

Что касается кредитных рисков, то ключ — выбирать качественные облигации, избегать слабых заемщиков, даже если доходность ниже, важно выбирать надежных должников с хорошей репутацией, достаточным денежным потоком и способных своевременно выполнять обязательства. Также важно диверсифицировать портфель, не вкладывать все средства в один сектор или тип облигаций, чтобы снизить риск дефолта по отдельным активам.

В: Какие сектора или направления вы считаете наиболее перспективными в 2026 году? Какова логика выбора? Какие риски для инвесторов наиболее важны?

Bao Xiaohui: Точно назвать один сектор или направление сложно, поскольку в этом году рынок остается очень неопределенным. Я предпочитаю сочетать фазовые особенности рынка с поиском определенных возможностей. В первой половине года я планирую уделять особое внимание нефтехимической отрасли, а также диверсифицировать портфель за счет качественных активов.

В: Как развитие ИИ и квантовых технологий влияет на вашу инвестиционную стратегию?

Bao Xiaohui: Честно говоря, никак.

Развитие ИИ и квантовых технологий — это скорее «дополнение», а не «революция» для моей инвестиционной рамки. Мы больше используем эти технологии для повышения эффективности исследований. Например, они помогают собирать и систематизировать информацию из огромных массивов данных, что экономит время на изучение новых отраслей и позволяет нашей команде сосредоточиться на глубоком анализе и логической проверке. Основная инвестиционная стратегия Changli Asset остается неизменной — ИИ — это инструмент, а не наш главный мозг.

В: Как вы обеспечиваете быструю и эффективную адаптацию команды к меняющимся условиям рынка? Какие управленческие стратегии используете?

Bao Xiaohui: Мы делаем это очень просто — главное, ориентироваться на показатели эффективности и результаты.

Хотя это звучит жестко, это — реальность нашей отрасли. Клиенты не интересуются нашими усилиями в исследованиях, их волнует только результат. Неважно, насколько мы усердно работали, главное — результат. Кто умеет быстро реагировать и находить возможности, тот и показывает хорошие показатели. Поэтому я не заставляю команду заниматься показухой или исследовать модные темы и передовые сектора.

В Changli Asset все основано на практике: кто умеет быстро схватывать рыночные тренды и работать с популярными секторами — тот и достигает успеха. Мы поощряем тех, кто показывает хорошие результаты, щедро вознаграждая их.

Наша стратегия — «лучшие — наверх, средние — по уровню, слабые — вниз». Мы не смотрим на стаж или связи, а оцениваем реальные способности и вклад. Те, кто действительно умеет побеждать, получают лучшие вознаграждения и простор для развития. Результаты — наш главный критерий. Пусть талантливые зарабатывают и доказывают свою состоятельность — это просто и честно.

В: Какие у вас ожидания относительно своего будущего в инвестициях и жизни? Что бы вы хотели сказать инвесторам?

Bao Xiaohui: Я считаю, что мое будущее — это бесконечные возможности. Как я вышла из страховой сферы и создала Changli Asset, я даже не предполагала, что достигну этого уровня. Хочу сохранять страсть и спокойствие, не позволять возрасту или статусу ограничивать меня, развиваться профессионально и сохранять баланс с личной жизнью, жить так, как мне нравится, и при этом вдохновлять других женщин-специалистов.

Моё послание инвесторам — спасибо за доверие и долгосрочную поддержку. Changli Asset продолжит подходить к каждому решению с профессионализмом и строгостью, помогая вам проходить рыночные циклы и вместе ценить время, не подводя доверие и ответственность.