تحليل الوسطاء العميق لـ "الخطة الخمسية الخامسة عشرة" - ما هي النقاط الجديرة بالاهتمام؟

في الساعة 3:00 مساءً من 12 مارس، صوتت الجلسة الرابعة للمجلس الوطني الشعبي الـ14 على قرار خطة التنمية الاقتصادية والاجتماعية للفترة الخامسة عشرة.

كخطة أساسية لتحقيق الحد الأدنى من الحداثة الاشتراكية بحلول عام 2035، فإن التغيّر الأبرز في خطة “الخطة الخامسة عشرة” هو التخلي عن التوجيه الأحادي للنمو على أساس الناتج المحلي الإجمالي، واستخدام أهداف مرنة لدفع التركيز المحلي نحو تحسين الجودة والكفاءة، وتحسين معيشة الناس، وتحويل المخاطر، مع بناء آلية صناعية تعتمد على الابتكار والرقمنة والبيئة من خلال ثلاثة مؤشرات صارمة.

وفي الوقت نفسه، تم إدراج “الصناعات الناشئة” لأول مرة في الخطة، حيث أصبح الانتقال من الرقمية إلى الذكاء الاصطناعي جوهرًا لتطوير قوى إنتاجية جديدة، و"الذكاء الاصطناعي +" يتغلغل بشكل كامل في الاقتصاد الحقيقي، مع 109 مشروعًا رئيسيًا في ستة مجالات، مع التركيز على البنية التحتية الجديدة مثل شبكات الحوسبة، الإنترنت عبر الأقمار الصناعية، و5G-A، مما يفتح فرص استثمارية بقيمة تريليونات في سلاسل الصناعة.

واتفقت العديد من شركات السمسرة على أن خطة “الخطة الخامسة عشرة” تمثل تصميمًا شاملًا لمواجهة تحديات التنمية الحالية، مع التركيز على تعزيز الاعتماد على الذات في التكنولوجيا، والذكاء الاصطناعي، والتنمية الخضراء، مع الحفاظ على الأمن، وتقليل المخاطر، مما سيدفع اقتصاد ومجتمع الصين نحو تنمية عالية الجودة، ويؤسس لأساس قوي لتحقيق أهداف التنمية لعام 2030، مع توفير فرص استثمارية طويلة الأمد في السوق المالية.

الهدف الرئيسي للخطة: التخلي عن التوجيه الأحادي للنمو على أساس الناتج المحلي الإجمالي، والتركيز على التنمية عالية الجودة

أبرز تغيّر في إصدار خطة “الخطة الخامسة عشرة” هو إعادة تحديد أهداف التنمية الاقتصادية، مع التخلي عن التوجيه السابق الذي يركز فقط على الناتج المحلي الإجمالي، مما يعكس تصميم الصين على تعزيز التنمية عالية الجودة.

وأشار تحليل شركة شنغهاي للأوراق المالية إلى أن هدف نمو الناتج المحلي الإجمالي لعام 2026 محدد بين 4.5% و5.0%، وهو انخفاض طفيف عن العام السابق، ويعكس ذلك ثبات القيادة الاستراتيجي، حيث أن تقليل التركيز على الأرقام المحددة يمنع السياسات التحفيزية المفرطة لضمان استقرار النمو، ويدفع الاقتصاد نحو تحسين الجودة والكفاءة.

وأبدى سون سوي يو، كبير المحللين في شركة هوايوان، توافقًا تامًا مع هذا الرأي، معتبرًا أن تعديل هدف الناتج المحلي الإجمالي يمثل علامة فارقة، حيث يُحدد ضمن “نطاق معقول، ويُحدد حسب الظروف سنويًا”، وهو تحول عميق في المفهوم الإداري والتنمية. ويؤدي هذا التعديل إلى القضاء على نمط التنمية غير المنضبط الذي تتبناه الحكومات المحلية، ويدفعها نحو تحسين الجودة والكفاءة، وتحسين معيشة الناس، وتحويل المخاطر، مع توفير مساحة سياسية مناسبة لعمل الديون المحلية، من خلال ترقية الصناعات، وتنشيط الأصول الموجودة، والتعامل مع الديون بشكل آمن ومستدام.

وعلى مستوى المؤشرات الكمية، تستخدم الخطة ثلاثة مؤشرات صارمة لتشكيل آلية صناعية قوية، مع تحديد أن يكون النمو السنوي لتمويل البحث والتطوير أكثر من 7%، وأن تصل قيمة الناتج من الصناعات الرقمية الأساسية إلى 12.5% من القيمة المضافة، وأن تنخفض انبعاثات الكربون التراكمية بنسبة 17%، مما يدفع بنية الصناعة نحو التحول العميق إلى الابتكار، والرقمنة، والبيئة.

بالإضافة إلى ذلك، تضع الخطة أهمية كبيرة على مؤشرات المعيشة، مع التركيز على زيادة سنوات التعليم، وتوسيع أسرة الرعاية، كآليتين رئيسيتين لتحويل الفوائد السكانية إلى “فوائد المواهب والبنية السكانية”.

رأت شركة دونغوان للأوراق المالية أن خطة “الخطة الخامسة عشرة” تمثل تصميمًا شاملًا لمرحلة حاسمة لتحقيق الحد الأدنى من الحداثة الاشتراكية، مع استمرار موضوع التنمية عالية الجودة الذي بدأ في “الخطة الرابعة عشرة”، مع التركيز على التكامل النظامي والمرونة الأمنية، وتأسيس أساس حاسم لتحقيق الحد الأدنى من الحداثة الاشتراكية بحلول عام 2035.

الذكاء الاصطناعي يقود، والصناعات الناشئة تدخل مرحلة الدعامة

رأت شركات السمسرة أن الانتقال من “الرقمنة” إلى “الذكاء الاصطناعي” هو جوهر تطوير قوى إنتاجية جديدة في الخطة، وأن إدراج “الصناعات الناشئة” لأول مرة في الخطة يمثل دخول الصين مرحلة جديدة من دعم النمو الاقتصادي على نطاق واسع.

وأشارت شركة هوايوان إلى أن الرقمنة تقتصر على تمكين العمليات الإنتاجية بالتقنية، بينما الذكاء الاصطناعي والبيانات الضخمة والحوسبة السحابية تدمج بشكل عميق، لتحقيق التعاون الذكي واتخاذ القرارات الذاتية عبر جميع العناصر والعمليات وسلاسل الصناعة، وهو إعادة هيكلة منهجية لطرق الإنتاج.

وفي هذا السياق، لم يعد “الذكاء الاصطناعي +” مجرد شعار، بل أصبح محركًا رئيسيًا لقوى إنتاجية جديدة، ويعمل على التغلغل بشكل كامل في التصنيع والزراعة والخدمات، ليصبح آلية تمكين رئيسية لتطوير قوى إنتاجية جديدة.

وفي مجالات مثل السيارات الذكية، الرقائق عالية الأداء، والمعدات الجديدة للطاقة، ستعزز السياسات المستقبلية ضمانات العناصر وسلاسل الصناعة، لدفعها لتكون الدعامة الأساسية للنمو الاقتصادي. أما الصناعات المستقبلية مثل واجهات الدماغ والحوسبة العميقة واستكشاف أعماق البحار وتكنولوجيا الفضاء، فستعتمد على نظام وطني جديد لتحقيق اختراقات تكنولوجية، مع سياسات داعمة لتحويل نتائج التكنولوجيا إلى سوق، لتصبح نقاط نمو جديدة للاقتصاد في المستقبل.

وركزت شركة Guosheng Securities على أن مسودة الخطة تضيف مهمتين رئيسيتين: الأولى، مهمة الذكاء الاصطناعي، مع التركيز على تعزيز بناء الصين الرقمية، والاستثمار في صناعات “الذكاء الاصطناعي +”؛ والثانية، مهمة السكان، مع تحسين استراتيجيات التنمية السكانية، مع التركيز على دعم الولادة والاقتصاد الذهبي للشيخوخة، لفتح آفاق جديدة للصناعات ذات الصلة.

كما كشفت شركة China Merchants Securities عن أن وزارة الصناعة وتكنولوجيا المعلومات تركز على التصنيع الجديد وقوى الإنتاجية الجديدة، وأن وزارة العلوم والتكنولوجيا تعزز البحث عن التقنيات الأساسية، وأن إدارة الطاقة الوطنية تركز على التحول الأخضر والمنخفض الكربون في الطاقة، مع تنسيق بين الوزارات لبناء نظام صناعي حديث.

109 مشروعًا يفتح فرص استثمارية، والبنية التحتية الجديدة تخلق فرص تريليونية

تُعتبر الـ6 مجالات و109 مشاريع رئيسية التي اقترحتها خطة “الخطة الخامسة عشرة” أدوات رئيسية لتحفيز استثمار المجتمع بأكمله. وأشارت شركتا Galaxy Securities وHua Yuan Securities إلى أن هذه المشاريع تغطي بدقة مجالات القوى الإنتاجية الجديدة، والبنية التحتية، والدمج الحضري والريفي، وتحسين المعيشة، والتحول الأخضر، والأمن.

وفي سياق قيادة القوى الإنتاجية الجديدة والبنية التحتية، أكدوا أن بناء شبكات الحوسبة، الإنترنت عبر الأقمار الصناعية، و5G-A يأتي على رأس الأولويات، حيث تعزز هذه الشبكات أساس الصين الرقمية، وتفتح فرص استثمارية بقيمة تريليونات.

وفي مجال التحول الأخضر، يهدف المخطط إلى إنشاء حوالي 100 منطقة خالية من الكربون على مستوى الدولة. وفي قطاع الطاقة، ستنفذ الصين “خطة مضاعفة استهلاك الطاقة غير الأحفورية خلال عشر سنوات”، مع الاعتماد على طاقة الرياح، والطاقة الشمسية، والطاقة المائية، والطاقة النووية، لتحقيق استبدال آمن وموثوق للطاقة الأحفورية. تشمل المشاريع الكبرى “سد ياجو” للطاقة الكهرمائية، ومشاريع الطاقة الجديدة في صحراء شاغو، وبناء شبكات نقل كهرباء واسعة، مع هدف أن تصل نسبة استهلاك الطاقة غير الأحفورية إلى 25% بحلول 2030، وزيادة قدرة نقل الكهرباء من الغرب إلى الشرق إلى أكثر من 4.2 مليار كيلوواط. هذا التحول في هيكل الطاقة هو استجابة للمتطلبات البيئية واستراتيجية أمن الطاقة الوطنية.

أما مشاريع تحسين مستوى المعيشة، فهي تعتمد الآن على نماذج جديدة، حيث يتم تحفيز مشاركة القطاع الخاص في بناء مرافق الرعاية الصحية الذكية، والثقافة والسياحة، من خلال توجيه الحكومة، بدلاً من الاعتماد فقط على التمويل الحكومي، مما يعزز التوازن بين تحسين المعيشة والنمو الاقتصادي.

توطيد الأساس، والتصدي للمخاطر الثلاثة الرئيسية

لا يمكن تحقيق التنمية عالية الجودة بدون ضمانات نظامية وحدود أمان، ولهذا ركزت خطة “الخطة الخامسة عشرة” على إصلاحات النظام والأمن.

وفيما يخص الإصلاحات، تم التركيز على بناء سوق موحدة على مستوى البلاد، وتعزيز الإصلاحات في المناطق ذات العمق، مع إصدار قانون الخطة الوطنية للتنمية، الذي يهدف إلى كسر الحواجز المحلية، وتحفيز تدفق عوامل الإنتاج بحرية، مع إصلاحات في أسعار الخدمات العامة لتعكس تكاليف الموارد، وجذب رأس المال الخاص، وتطوير نظام مالي يدعم الشركات التكنولوجية والصناعات الجديدة، مع تعزيز الرقابة المالية لمنع المخاطر.

وفي السياسات المالية والنقدية، تتوقع شركة Shanghai Securities أن تظل الحكومة تستخدم زيادة الاقتراض لدعم النمو، مع سياسة نقدية مرنة، واستهداف معدل تضخم حوالي 2%، مع احتمالية خفض أسعار الفائدة، لتوفير بيئة مالية ملائمة للاقتصاد الحقيقي.

وفيما يخص الأمن، وضعت الخطة نظامًا لضمان بقاء البلاد، مع تحديد قدرات إنتاج غذائي تصل إلى 1.45 تريليون كيلوجرام من الحبوب، و58 مليار طن من مكافئ الفحم من الطاقة، مع بناء أنظمة أمن غذائي وطاقة قوية، من خلال حماية الأراضي الزراعية، وتعزيز صناعة البذور، وتحقيق الاكتفاء الذاتي. وفي مجال أمن الطاقة، تعتمد على “ضمان الفحم والكهرباء، وتوجيه الطاقة الجديدة”، لتحقيق توازن بين النظافة والأمان.

وفي مواجهة المخاطر المحتملة، تركز الخطة على مخاطر العقارات، والديون المحلية، والمؤسسات المالية الصغيرة، مع الالتزام بسياسات إدارة المخاطر، من خلال ضمان استقرار سوق العقارات، وتحويل منصات الاستثمار الحكومي، وإعادة هيكلة المؤسسات المالية الصغيرة، لضمان عدم حدوث أزمة مالية نظامية. وأكدت شركة Galaxy Securities أن أمن الموارد وسلاسل التوريد، خاصة المعادن الاستراتيجية مثل النحاس والألمنيوم والليثيوم، سيظل محورًا رئيسيًا، مع دعم السياسات لضمان استقلالية وسلامة سلاسل التوريد.

السوق المالية تفتح فرصًا هيكلية، وخطوط استثمارية متعددة في الصدارة

بالنسبة للسوق المالية، فإن تنفيذ خطة “الخطة الخامسة عشرة” سيستمر في تعزيز السياسات على مدى خمس سنوات، مع توقعات بأن تظل مجالات الاعتماد على الذات في التكنولوجيا، والتنمية الخضراء، والتصنيع المتقدم، وتحفيز الطلب الداخلي، هي المحاور الرئيسية للاستثمار.

اكتشفت شركة Dongguan Securities أن السوق غالبًا ما يشهد موجات صعود رئيسية خلال فترة إعداد الخطة، مع أداء نشط لقطاعات التكنولوجيا والتصنيع المتقدم، وأن القطاع الصناعي يحظى باستمرار بدعم مالي، مع ضرورة التركيز على فرص هيكلية في تطبيقات الذكاء الاصطناعي.

وأشارت شركة China Merchants Securities إلى أن التطور في الصناعات التقليدية يتجه نحو التصنيع الذكي والتحول إلى اقتصاد منخفض الكربون، وأن الشركات المدرجة في سلاسل المواد الجديدة تتجاوز قيمتها السوقية 30 تريليون يوان، مع وجود إمكانات هائلة في صناعات مثل الطيران، والاقتصاد منخفض الارتفاع، حيث تصل قيمتها السوقية إلى 4.6 تريليون و1.7 تريليون يوان على التوالي. ويعزز التكامل بين القطاع المالي والصناعي من قدرة التمويل على دعم الترقية الصناعية، مع تزايد الاستثمارات في مجالات التكنولوجيا والتصنيع المتقدم، حيث تلعب الصناديق الصناعية المملوكة للدولة دورًا رئيسيًا في تنمية قوى إنتاجية جديدة، مع توجه التمويل نحو الابتكار والتكنولوجيا.

وأكدت شركة Galaxy Securities أن المعادن غير الحديدية، خاصة النحاس والليثيوم، ستشهد فرصًا تنموية، مع دعم السياسات لضمان أمن الموارد، ومع تزايد الطلب على تكنولوجيا المعلومات الجديدة، والسيارات الجديدة، ستصبح المواد عالية الجودة مثل مغناطيسات المعادن والسبائك التيتانيوم محورًا رئيسيًا، مما يدعم تحول الصين من “دولة المواد” إلى “دولة المواد القوية”.

بشكل عام، تتفق شركات السمسرة على أن التخطيط الشامل للخطة الخامسة عشرة يركز على حل تحديات التنمية الحالية، مع التركيز على تنمية قوى إنتاجية جديدة على المدى الطويل، مما سيدفع اقتصاد ومجتمع الصين نحو تنمية عالية الجودة، مع فرص استثمارية هيكلية طويلة الأمد في السوق المالية.