"الثور الكبير" ينقلب فجأة: محللو BTIG يحذرون من انهيار زخم السوق الأمريكية، والقطاع المالي يرسل إشارات خطيرة

BTIG المحلل جوناثان كرينسكي تحول إلى موقف أكثر حذرًا يوم الخميس، محذرًا من أن تدهور اتساع السوق وضعف القطاع المالي أصبح من الصعب تجاهله. منذ تصاعد الوضع في الشرق الأوسط، حافظ كرينسكي على وجهة نظر متفائلة، لكنه قال إن ثقته في هذا التوقع الصاعد “انخفضت بسرعة” مع تدهور ظروف السوق. وكتب في تقرير للعملاء: “مع انهيار اتساع السوق، تضعف ثقتنا وصبرنا بسرعة، حيث أن فقط 50% من مكونات مؤشر S&P 500 لا تزال فوق متوسطها المتحرك لمدة 200 يوم.”

ومن الجدير بالذكر أن كرينسكي كان قد أعرب في بداية هذا الشهر عن تفاؤله قائلاً: “لقد تم تأكيد قاع السوق، ويجب أن نتحول من الدفاع إلى الهجوم.” في بداية الشهر، وصل مؤشر S&P 500 إلى 6800 نقطة. وأشار في تقريره للعملاء إلى أن المؤشر اخترق مستوى تقنيًا رئيسيًا، مما يعني أنه حتى لو حدث تصحيح لاحقًا، فمن المرجح أن يرتد بسرعة، مما يخلق “فخًا للمتداولين على المدى القصير” للمراهنين على الانخفاض.

وأشار كرينسكي إلى عدة إشارات مقلقة: 1) مستوى الدعم الرئيسي: يتكون من منطقة 6550-6600 نقطة لمؤشر S&P 500، والتي تتزامن مع المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم الصاعد وأدنى مستويات أكتوبر ونوفمبر من العام الماضي. إذا أغلق المؤشر دون 6550 نقطة، فقد يشير ذلك إلى تكوين قمة مهمة وقد يتراجع أكثر ليصل إلى حوالي 6000 نقطة. أغلق مؤشر S&P 500 يوم الخميس عند 6672.62 نقطة.

2. ضعف القطاع المالي: فقط 42% من مكونات القطاع المالي تتجاوز متوسطها المتحرك لمدة 200 يوم، ويقترب المتوسط المتحرك لهذا القطاع من التحول إلى الاتجاه الهبوطي. وأشار كرينسكي إلى أن القطاع المالي هو ثاني أكبر قطاع بعد التكنولوجيا، لذا فإن تراجعه يكتسب أهمية خاصة.

3. اتساع فروق الائتمان: بلغ فرق مقايضة الائتمان (CDS) للمستثمرين تصنيفًا جديدًا، متجاوزًا مستوى أكتوبر من العام الماضي — حين كان مؤشر S&P 500 أقل بحوالي 100 نقطة من المستوي الحالي.

4. ضغط أسعار النفط: أشار كرينسكي إلى أن أسعار النفط تكاد تعود إلى مستوى 100 دولار للبرميل، مما يدل على أن الوضع الجيوسياسي “لا يُحتمل أن يعكس هذه الزيادات بسرعة”.

5. ضعف قطاع أشباه الموصلات: لا يزال قطاع أشباه الموصلات يضعف، ويبدو أن صندوق VanEck Semiconductors ETF (SMH) يشكل “قمة أدنى” ونموذج قمة صغيرة.

قال كرينسكي: “على الرغم من أن هناك دائمًا احتمال لحدوث أخبار إيجابية، إلا أن اتجاه سوق النفط يشير إلى أن هذا الوضع قد يستمر لفترة من الزمن.”