براد غارلينج هاوس يتوقع جدولاً زمنياً قوياً لقانون الوضوح: متوقع تحقيق اختراقة في أبريل

الرئيس التنفيذي لريبل براد غارلينجهاوس يشير إلى تزايد الزخم حول قانون وضوح سوق الأصول الرقمية، متوقعًا احتمال تمريره بنسبة 80% بحلول نهاية أبريل. وفي حديثه في 17 فبراير، أكد غارلينجهاوس أن الوضوح — وليس الكمال — يجب أن يدفع صناعة العملات المشفرة إلى الأمام، حتى لو لم تكن التشريعات المقترحة مثالية لجميع الأطراف المعنية. يأتي تفاؤله في وقت تكثف فيه البيت الأبيض جهوده للتوسط بين القطاع المصرفي والقطاع المشفر المتخاصم.

يواجه قانون الوضوح مفترق طرق حاسم. بعد أن مرر في مجلس النواب في يوليو الماضي، ظل التشريع معلقًا في مجلس الشيوخ بسبب خلافات جوهرية بين المؤسسات المالية ومنصات العملات المشفرة. في قلب هذا الجمود توجد بند يقيد منصات التشفير من تقديم مكافآت على حيازات العملات المستقرة — خطوة تهدف إلى منع ما يراه المنظمون إنشاء حسابات ودائع غير منظمة.

ما يهدف إليه قانون الوضوح فعليًا

يسعى التشريع إلى وضع حدود تنظيمية واضحة للأصول الرقمية في الولايات المتحدة. وتحديدًا، يقترح تقسيم مسؤوليات الرقابة: لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) ستنظم الأصول المصنفة كسلع، بينما ستشرف لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) على تلك التي تعتبر أوراق مالية. بدون توضيح كهذا، تعمل صناعة التشفير في منطقة قانونية غامضة، مما يخلق تحديات امتثال وعدم يقين تنظيمي.

إطار القانون يؤثر مباشرة على كيفية تعامل المنظمين والمنصات المالية مع العملات المستقرة الكبرى — بما في ذلك USDT من تيثير، USDC من سيركل، وRLUSD من ريبل — حيث تحافظ هذه العملات على قيمتها من خلال ربط 1:1 بالدولار الأمريكي، وتعمل كـ"دولارات رقمية" ضمن أنظمة الدفع.

الجدل حول مكافآت العملات المستقرة الذي يعيق التقدم

الجمود التشريعي يعتمد على بند واحد لكنه مهم: حظر منصات التشفير من تقديم عوائد على أرصدة العملات المستقرة. يخشى البنوك أن يؤدي ذلك إلى تسريع هروب الودائع. حذر جيف كندريك، رئيس أبحاث ستاندرد تشارترد، من أنه إذا توسع سوق العملات المستقرة إلى 2 تريليون دولار، قد تتعرض بنوك الولايات المتحدة والدول المتقدمة لسحب ودائع يقارب 500 مليار دولار بحلول 2028 — وهو سيناريو له تداعيات كبيرة على الإقراض للشركات الصغيرة، والعمليات الزراعية، وتطوير العقارات.

يجادل القطاع المصرفي بأنه بحاجة إلى حماية من هذا التحدي التنافسي. ومع ذلك، يرد قطاع التشفير بأن مثل هذه القيود تمثل حواجز غير عادلة أمام المنافسة. سحب أكبر بورصة للعملات المشفرة في أمريكا، كوين بيس، دعمها من مشروع مجلس الشيوخ الأسبوع الماضي، حيث أعلن الرئيس التنفيذي بريان أرمسترونج: “نفضل عدم وجود مشروع قانون على أن يكون سيئًا.”

انتقد وزير الخزانة سكوت بيسنت ما أسماه “الجهات المتمردة” التي تعرقل التوصل إلى حل وسط. وحذر سابقًا من أن سحب الودائع من البنوك التقليدية سيجعل من الصعب على هذه المؤسسات تمويل مبادرات الإقراض المجتمعي. وقال: “سنواصل العمل لضمان عدم وجود تقلبات في الودائع المرتبطة بذلك”، متعهدًا بأن التشريع يمكن أن “يعبر الخط هذا العام”، وهو رأي يشاركه الرئيس دونالد ترامب.

لماذا يعتقد براد غارلينجهاوس أن الآن هو الوقت المناسب

مع تصاعد المفاوضات، برز الرئيس التنفيذي لريبل براد غارلينجهاوس كمدافع رئيسي يدفع الصناعة نحو القبول. معترفًا بأن قانون الوضوح ليس مثاليًا، جادل بأن السعي للكمال لا ينبغي أن يعيق التقدم. وقال: “أعتقد أنه من الواضح أن الوضوح أفضل من الفوضى.”

رسم غارلينجهاوس تشابهات مع معركة ريبل القانونية الطويلة مع هيئة الأوراق المالية والبورصات، التي أسفرت في النهاية عن قرار بأن XRP ليست ورقة مالية — مما وفر الوضوح الذي كانت شركته في أمس الحاجة إليه. وأشار إلى أن هذا الانتصار يوضح قيمة اليقين التنظيمي. وبينما حققت ريبل هذا الوضوح من خلال التقاضي، أشار إلى أن النظام البيئي الأوسع للعملات المشفرة لا يزال في ضباب تنظيمي. ولهذا السبب، يدعم ريبل بقوة التشريع على الرغم من تحفظاته بشأن بعض البنود.

الموعد النهائي في أبريل وما هو على المحك

توقع غارلينجهاوس بنسبة 80% لتمرير القانون بحلول نهاية الشهر، مما يدل على ثقته في أن الطرفين يمكن أن يجدا أرضية مشتركة خلال أسابيع. وقد وضع البيت الأبيض نفسه كوسيط، مع لعب ريبل دورًا رئيسيًا في التفاوض. إذا مر الوقت دون حل، قد يتلاشى الزخم، مما يترك الصناعة في حالة من الجمود التنظيمي المستمر.

وتتعدى التداعيات ذلك بكثير: إذ أن توضيح أي الوكالات الفيدرالية التي تحكم أي الأصول سيمنح الشركات المشفرة الإطار الذي تحتاجه للعمل بثقة، مع معالجة مخاوف القطاع المصرفي بشأن تقلبات الودائع والعدالة التنافسية.