Рынок облигаций США: короткие облигации резко упали, ставки на снижение ставок ослабли

Облигации США явно демонстрируют тенденцию к сглаживанию медвежьего рынка. По мере продолжения роста цен на нефть трейдеры быстро сокращают ожидания снижения ставок ФРС, заложенные в кривой доходности на коротком конце. Выпуск 30-летних облигаций на сумму 22 миллиарда долларов пользуется стабильным спросом, а также в результате притока средств в торговлю фьючерсами происходит дальнейшее сужение кривой доходности в течение дня, что подавляет рост доходности на длинном конце.

Вскоре после 15:30 по нью-йоркскому времени доходность краткосрочных облигаций США выросла примерно на 10 базисных пунктов, что привело к сжатию спредов 2s10s и 5s30s на 6 и 7 базисных пунктов соответственно по сравнению с закрытием среды; доходность 10-летних казначейских облигаций США составляет около 4,26%, что на 3 базисных пункта выше дневного уровня.

Особенно заметно проявляется тенденция на коротком конце кривой, трейдеры быстро сокращают ставки на снижение в течение года. Ожидания снижения ставок ФРС на декабрьском заседании составляют всего 18 базисных пунктов, что ниже 29 базисных пунктов, ожидаемых на закрытии среды. Первоначально полностью учтённое ожидание снижения на 25 базисных пунктов было отложено до середины следующего года.

Стабильный спрос на выпуск 30-летних облигаций также усиливает давление на сглаживание кривой. Спред 2s10s в конце торгов достиг уровня, близкого к минимальному за год. Доходность по этому выпуску оказалась ниже уровня торгов перед размещением. Доля первичных дилеров, получивших распределение, выросла до 9,4%, что является восстановлением после рекордно низкого уровня прошлого месяца; доля прямых заявителей увеличилась до 27,2%, а косвенных — снизилась до 63,4%.

К 16:55 по нью-йоркскому времени доходность 2-летних казначейских облигаций составляет 3,7386%.

Доходность 5-летних облигаций — 3,8661%.

Доходность 10-летних облигаций — 4,2609%.

Доходность 30-летних облигаций — 4,8816%.

Разница между доходностями 5-летних и 30-летних облигаций составляет 101,19 базисных пункта.

Разница между доходностями 2-летних и 10-летних облигаций — 51,61 базисных пункта.