هل تمتلك هذان السهمان الساخنان في قطاع القنب ما يلزم للمضاعفة ثلاث مرات؟

مع ارتفاع صناعة القنب في الولايات المتحدة، فإن الاستثمار في مزارع الماريجوانا هو وسيلة رائعة للحصول على تعرض كبير لصعود السوق في محفظتك.

Village Farms International (VFF 12.96%) و Jushi Holdings (JUSHF +1.88%) هما سهمان في سوق القنب لم يبدأا بعد في لفت الأنظار. لقد أديا أداء جيدًا خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، حيث ارتفعت أسهمهما بنسبة حوالي 115% و320% على التوالي. أعتقد أن هناك مجموعة من المحفزات التي قد تستمر في دفع السوق للأعلى لمدة سنة أو اثنتين على الأقل. دعونا نتحقق من كل واحد لنرى إذا كان نموهما يمكن أن يجعلهما من الأسهم التي تضاعف قيمتها ثلاث مرات قبل عام 2025.

مصدر الصورة: Getty Images.

هل يمكن لـ Jushi Holdings الاستمرار في بيع القنب بشكل كبير؟

عندما يتعلق الأمر بالنمو الصافي، فإن Jushi Holdings يمتلك جميع سمات سهم على مسار صاروخي. وفقًا لتقرير أرباح الربع الأول في مارس، نمت إيراداتها الفصلية بنسبة 382.7% على أساس سنوي. مما جعل مبيعاتها خلال 12 شهرًا تتجاوز 113 مليون دولار، وكل ذلك من خلال بيع منتجات الماريجوانا ذات علامتها التجارية في متاجرها التابعة.

وتأتي وتيرة النمو السريعة هذه بشكل كامل من إنتاج مرافق الشركة المتكاملة رأسياً وعمليات الاستحواذ على مشغلين أصغر. ويعزو الإدارة هذا الانفجار في الدخل إلى الأداء القوي لمتاجرها في بنسلفانيا وإلينوي، بالإضافة إلى افتتاح تسعة متاجر جديدة خلال عام 2020.

وفي المستقبل، يمكن للمستثمرين توقع المزيد من النمو في الإيرادات من متاجرها الجديدة في فيرجينيا ونيفادا وبنسلفانيا، حيث لم تتاح بعد فرصة لتقديم تقرير كامل عن الإيرادات من بعض هذه المتاجر. وهناك المزيد من المتاجر الجديدة في الطريق، وقد أنفقت الشركة مبالغ كبيرة على تأمين الموظفين قبل الافتتاحات.

إذا تراجع معدل النمو السنوي بشكل حاد خلال الأرباع القادمة ليصل إلى مستوى أكثر استدامة على المدى الطويل، فإن سهمها لا يزال بإمكانه أن يتضاعف ثلاث مرات بسهولة. على التوالي، حققت زيادة بنسبة 29% في الربع الأول من عام 2021 مقارنة بالفترة السابقة، وهو معدل يمكن أن تستمر الشركة في التوسع به إذا استمرت في فتح متاجر جديدة بنفس الحماس. لذلك، استنادًا فقط إلى مبيعاتها الأخيرة وزخم انتشار متاجرها، يبدو أن Jushi لديها كل ما يلزم لتكون استثمارًا رابحًا خلال السنوات الثلاث إلى الخمس القادمة.

هل ستجعل أعمال Village Farms الجديدة في مجال القنب المساهمين سعداء؟

على عكس Jushi Holdings، فإن Village Farms شركة جديدة نسبياً في سوق القنب. قبل أن تتوسع في زراعة الماريجوانا من خلال استحواذ، كانت معروفة بمنتجاتها من الخضروات مثل الطماطم. ومع نمو إيراداتها الفصلية بنسبة تزيد قليلاً عن 63% على أساس سنوي، فإن Village Farms تبدو بطيئة جدًا مقارنة بـ Jushi، على الرغم من أنها تنمو بسرعة نسبياً مقارنة بمعظم الشركات.

واحدة من مزايا Village Farms هي أنها (بالكاد) مربحة، على عكس Jushi. لذلك، على الرغم من أن إيراداتها من القنب تتزايد لأول مرة، إلا أن الشركة لا تزال تحقق أرباحًا أكثر مما تنفقه لتحقيق النمو. ومع وصولها إلى مئات المتاجر في كندا، فهي لا تحتاج إلى التسرع في فتح مواقع جديدة لعرض منتجاتها على المستهلكين كما يفعل Jushi. وهذا أمر مفيد بشكل خاص عندما يتعلق الأمر بفرصها في مضاعفة الأرباح، لأنها ربما لن تحتاج إلى اقتراض ديون جديدة أو إصدار أسهم جديدة للاستمرار في التوسع.

هناك ورقة رابحة أخيرة تمتلكها Village Farms تجعل من المحتمل أن تتضاعف ثلاث مرات: زراعة محاصيل غير القنب. في الأرباع الأخيرة، تضررت أرباح الشركة بشكل كبير بسبب انخفاض أسعار الطماطم تاريخياً. إذا استعاد سعر السوق للطماطم تدريجيًا مستواه قبل الجائحة، فسيكون لذلك تأثير قوي على إيراداتها وربحيتها. وفي الوقت نفسه، ستتزايد مبيعاتها من القنب بشكل كبير. مع مزيج من هوامش ربح أقوى وإيرادات جديدة تتدفق، فإن السهم في وضع جيد لتحقيق عوائد ضخمة.

بيانات JUSHF بواسطة YCharts

أيها أكثر احتمالاً أن يتضاعف ثلاث مرات؟

نظرًا لمعدل نموها الحالي وآفاقها القريبة في الأسواق الرئيسية للقنب، أعتقد أن Jushi Holdings أكثر احتمالاً أن تتضاعف ثلاث مرات مقارنة بـ Village Farms خلال السنوات القليلة القادمة. باختصار، تنافس Jushi بالفعل في سوق القنب الأمريكي، بينما تقتصر Village Farms على السوق الكندية، التي ليست كبيرة جدًا ومليئة بالمنافسين الكبار.

لكنني لا أزال أتوقع أن تتوسع Village Farms بشكل كبير، ويمكنها أن تدخل السوق الأمريكية بسرعة إذا تم تقنين القنب على المستوى الفيدرالي. لذا، لا تستبعد إمكانياتها في تحقيق مضاعفات ثلاثية، حتى لو كنت تفضل نهج Jushi القائم فقط على القنب.