التحرك قبل أكبر اكتتاب عام في التاريخ، تحصل تسلا على موافقة للاستثمار في xAI والاحتفاظ بحصة في SpaceX

من خلال وثيقة تنظيمية، أرسى تسلا رسميًا موقعه في إعادة هيكلة إمبراطورية ماسك التجارية، متقدمًا على احتمال تحقيق SpaceX لأعلى سجل جمع تمويل عبر الاكتتاب العام الأولي، من خلال استحواذه على أسهم SpaceX عبر استثمار في xAI.

وفقًا لوثيقة تقديم إلى لجنة التجارة الفيدرالية الأمريكية (FTC) بتاريخ 11 مارس، الأربعاء، أُعطي تسلا الموافقة من قبل الحكومة الأمريكية على تحويل استثمارها في xAI إلى حصة صغيرة في SpaceX. ويُعَدد هذا الخطوة لتوثيق العلاقة المالية بين أكبر عمليتين رئيسيتين لماسک، وذلك في فترة حاسمة استعدادًا لطرح SpaceX للاكتتاب العام.

وفي يوم الخميس 12 مارس، وفقًا لمصادر إعلامية مطلعة، فإن عملية تحويل الأسهم مرتبطة مباشرة بالاستثمار السابق لتسلا بقيمة حوالي 20 مليار دولار في xAI، والذي يمثل أقل من 1% من حصتها في SpaceX.

كما أظهرت وثيقة FTC أن ماسك يبيع حصصًا في SpaceX لمستثمرين مثل Valor Equity Partners وDFJ Growth. وعلى الرغم من أن الإبلاغ الإجباري ينطبق على الصفقات التي تتجاوز قيمتها 1.339 مليار دولار، إلا أن الوثيقة لم تكشف عن حجم الحصص المباعة بالتحديد. ولم تعلق تسلا أو SpaceX أو ماسك على الأمر.

تسلا تراهن على xAI: من الاستثمار إلى الدمج

في نهاية يناير من هذا العام، أعلنت تسلا عند إصدار نتائج الربع الرابع أنها ستستثمر حوالي 20 مليار دولار في شركة الذكاء الاصطناعي الناشئة التي أسسها ماسك، xAI، من خلال حقوق تفضيلية للمشاركة في جولة التمويل الأخيرة، وتوقيع “اتفاقية إطار عمل” لتعزيز العلاقة بين الطرفين، وزيادة قدرات تسلا على نشر منتجات وخدمات الذكاء الاصطناعي في العالم الحقيقي.

وفي ذلك الوقت، قال مات مالاي، كبير استراتيجيي السوق في Miller Tabak + Co، إن هذه الاستثمارات تعتبر إشارة إيجابية للمستثمرين المتفائلين بتسلا — “إذا تمكنت تسلا من الأداء بشكل ممتاز كما يتوقع المستثمرون، فسيكون ذلك بفضل خدمات الروبوتات وسيارات الأجرة الذاتية.”

وفي فبراير من هذا العام، أعلنت xAI وSpaceX عن دمجهما، ليصل تقييم الكيان الموحد إلى 1.25 تريليون دولار. وكانت xAI قد أدرجت سابقًا منصة التواصل الاجتماعي X، التي كانت تعرف سابقًا باسم Twitter، ضمن شركاتها. بعد أن استحوذ ماسك على تويتر في 2022 وغيّر اسمه إلى X، قام بعد ذلك بتقييمها بـ 33 مليار دولار ودمجها في xAI. ويُعد دمج xAI مع SpaceX، الذي أدى إلى تحويل استثمار تسلا البالغ 20 مليار دولار إلى حصص في SpaceX، الحدث المباشر الذي أدى إلى ذلك.

شائعات عن دراسة دمج SpaceX مع تسلا أو xAI

وفقًا لتقارير يناير الماضي، كانت SpaceX تدرس إمكانية الدمج مع تسلا، وكان بعض المستثمرين يدفعون بقوة نحو هذا الاتجاه؛ وفي الوقت نفسه، كانت الشركة تدرس أيضًا احتمالية دمجها مع xAI. بعد الإعلان عن ذلك، ارتفعت أسهم تسلا بأقصى معدل يومي بلغ 5.6%.

وأفاد مصدر مطلع أن أي صفقة محتملة قد تجذب مشاركة واسعة من صناديق البنية التحتية والمستثمرين من الشرق الأوسط، لكن لم يتم اتخاذ قرار نهائي بعد، وقد يختار الأطراف الحفاظ على عملياتها المستقلة. ومع أن دمج SpaceX وxAI قد يتم تنفيذه بشكل مستقل، فإن عملية تحويل الأسهم الحالية قد وفرت علاقة مالية محدودة بين تسلا وSpaceX.

الطرح العام الأولي لـ SpaceX: أكبر عملية طرح في التاريخ على الأبواب

وقعت عملية تحويل حصص تسلا في سياق استعداد SpaceX لطرحها العام الأولي.

وفقًا للتقارير، تخطط SpaceX لطرح أسهمها في السوق في أقرب وقت في يونيو المقبل، مع جمع تمويل قد يصل إلى 50 مليار دولار، وتقييم يتجاوز 1.75 تريليون دولار، متجاوزًا رقم الاكتتاب العام الأولي لشركة أرامكو السعودية في 2019 الذي بلغ 29.4 مليار دولار، ليصبح أكبر عملية طرح في التاريخ. ومن المتوقع أن تتولى بنوك أمريكية كبرى مثل Bank of America، وGoldman Sachs، وJPMorgan، وMorgan Stanley دور المستشارين الرئيسيين في الاكتتاب.

ومع ذلك، فإن إتمام استحواذ SpaceX على كامل أسهم xAI قبل الطرح أثار بعض المخاوف بين المستثمرين.

وتستهلك xAI حوالي مليار دولار شهريًا من السيولة، معظمها في بناء بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، مما يقلل من جاذبية أصول SpaceX الأساسية — خدمة الإنترنت عبر الأقمار الصناعية Starlink — للمستثمرين في السوق المفتوحة. ويعتقد المنتقدون أن تصنيف SpaceX ككيان متنوع غير منظم قد يؤدي إلى تقييم أقل من المتوقع.

بالنسبة لتسلا، فإن عملية تحويل الحصص تعني أن ميزانيتها العمومية ستُدرج رسميًا في توقعات طرح SpaceX، ومع تزايد رهانات المستثمرين على تحول الشركة من السيارات الكهربائية إلى الذكاء الاصطناعي والقيادة الذاتية، فإن ذلك يضيف بعدًا ماليًا مرتبطًا بقطاع الفضاء.

تحذيرات المخاطر وشروط الإعفاء

السوق محفوف بالمخاطر، ويجب على المستثمرين توخي الحذر. لا تشكل هذه المقالة نصيحة استثمارية شخصية، ولم تأخذ في الاعتبار الأهداف أو الحالة المالية أو الاحتياجات الخاصة للمستخدمين. ينبغي للمستخدمين تقييم مدى توافق الآراء أو الأفكار الواردة مع ظروفهم الخاصة، وتحمل المسؤولية كاملة عن قراراتهم الاستثمارية.