أعلنت شركة CATL عن أقوى تقاريرها السنوية: أرباح يومية تقارب 200 مليون يوان، وتوزيعات نقدية ستصل إلى 36.1 مليار يوان، ويمكن لزنج يوكوين أن يحصل على 8.1 مليار يوان شخصياً، وهو أعلى من أرباح بعض شركات السيارات! وارتفعت أسهم الشركة بشكل كبير

كل يوم مراسل | هوانغ شينكسو
تحرير | تشنغ بينغ، باي جيانرو
مراسل | هوانغ شينكسو
تحرير | تشنغ بينغ، باي جيانرو
مراجعة | تشن كيه مينغ

منذ الكشف عن التقرير السنوي لعام 2025 في 9 مارس، استمرت أسعار أسهم شركة CATL في الارتفاع المستمر.

في 10 و11 مارس، زادت أسعار أسهم الشركة بأكثر من 5%. في صباح 12 مارس، عادت أسهم الشركة في السوق الصينية (300750.SZ) إلى مستوى 400 يوان، وأغلق السوق عند 395.5 يوان، مما أزال غمامة التقلبات السوقية السابقة.

هذا التقرير السنوي الذي وصفه السوق المالي بأنه “الأقوى في التاريخ”، أظهر قدرة شركة CATL على تحقيق الأرباح. البيانات الرئيسية في التقرير تظهر أنه في 2025، زادت إيرادات الشركة بنسبة 17.04% على أساس سنوي؛ وصافي الربح العائد للمساهمين بلغ 72.201 مليار يوان، بزيادة قدرها 42.28%، وتجاوزت أرباحها ونموها توقعات السوق، وهو ما يدعم استمرار ارتفاع سعر السهم.

“يومياً بمقدار 2 مليار يوان”

تشير البيانات المالية إلى أن شركة CATL حققت في 2025 إيرادات سنوية قدرها 4237.02 مليار يوان، وصافي ربح للمساهمين بلغ 722.01 مليار يوان. وبحساب بسيط، فإن صافي الربح اليومي للشركة يقارب 2 مليار يوان، أي حوالي 2290 يوان في الثانية.

الزيادة في الأرباح تحوّلت مباشرة إلى عوائد للمساهمين. ويظهر التقرير السنوي أن الشركة تعتزم توزيع أكبر حصة من الأرباح في تاريخها، حيث ستوزع حوالي 36.1 مليار يوان على المساهمين خلال العام، بنسبة توزيع تصل إلى 50% من صافي الربح. ومن بين المساهمين، يمكن للمؤسس ورئيس مجلس الإدارة زونغ يوتشون أن يحصل على حوالي 8.1 مليار يوان بناءً على حصته البالغة 22.45%.

بالنظر إلى توقعات أداء الشركات المصنعة للسيارات المدرجة في السوق الصينية، من المتوقع أن تحقق SAIC Group أرباحًا تتراوح بين 9 و11 مليار يوان في 2025؛ وGreat Wall Motors ستصل أرباحها إلى 9.912 مليار يوان؛ وFoton Motor ستبلغ أرباحها 1.33 مليار يوان. بالمقابل، تجاوز صافي ربح شركة CATL البالغ 722.01 مليار يوان مجموع أرباح 10 شركات سيارات مدرجة في السوق الصينية لعام 2025. بل إن توزيع الأرباح الشخصية لزونغ يوتشون يتجاوز أرباح العديد من الشركات المصنعة للسيارات على مدار العام.

وتعليقًا على ذلك، قال مسؤول كبير في GAC: “المصنعون يشتغلون لصالح CATL”. في السنوات الأخيرة، سعت العديد من شركات السيارات إلى تنويع مصادر التوريد لتقليل الاعتماد على شركات البطاريات، وهو ما يُعرف بـ"إزالة الاعتماد على CATL".

لكن من خلال البيانات المالية التي كشفت عنها الشركة، لا تزال “بركة الطلبات” تتوسع. حتى نهاية 2025، بلغ رصيد الالتزامات التعاقدية لشركة CATL 49.2 مليار يوان، بزيادة قدرها 21.4 مليار يوان عن نهاية 2024، بنسبة نمو تصل إلى 77%، مما يشير إلى أن العملاء في الطرف السفلي يضمنون قدراتهم الإنتاجية لعام 2026 من خلال المدفوعات المسبقة.

الطاقة التخزينية تصبح مسار النمو الثاني

وراء الأداء المميز، لا تزال بطاريات الطاقة الكهربائية هي الأساس لشركة CATL.

في 2025، بلغت مبيعات بطاريات الليثيوم للشركة 661 جيجاواط ساعة، بزيادة 39%، مع حصة سوقية عالمية تصل إلى 39.2%. من بينها، بلغت مبيعات بطاريات الطاقة الكهربائية 541 جيجاواط ساعة، بزيادة 41.9%. في 2025، شكلت أنظمة بطاريات الطاقة الكهربائية حوالي 74.70% من إيرادات الشركة.

ومع ذلك، مع تباطؤ نمو سوق البطاريات الكهربائية المحلية، فإن العثور على مسار نمو ثانٍ هو المفتاح لتوسيع حدود النمو لشركة CATL.

حاليًا، أصبحت أعمال الطاقة التخزينية هي المسار الثاني الأكثر إشراقًا للشركة. في 2025، بلغت مبيعات بطاريات الطاقة التخزينية 121 جيجاواط ساعة، بزيادة 29.1%. وفقًا لإحصائيات SNE Research، بلغت حصة السوق من شحنات بطاريات الطاقة التخزينية لشركة CATL 30.4% في 2025، مع احتلال المركز الأول عالميًا للسنوات الخمس على التوالي، وبلغ عدد المشاريع التطبيقية حوالي 2300 مشروع، مع نمو حجم الشحنات في أنظمة الطاقة التخزينية بأكثر من 160%.

الأهم من ذلك، أن أنظمة بطاريات الطاقة التخزينية حققت إيرادات قدرها 62.44 مليار يوان في 2025، بنسبة 14.74% من إجمالي إيرادات الشركة، مع هامش ربح إجمالي قدره 26.71%، وهو أعلى من 23.84% في قطاع بطاريات الطاقة الكهربائية. ويُذكر أن مراكز الطاقة التخزينية في شاندونغ وفوجيان في الصين تتسارع في التوسع، حيث من المتوقع أن يضيف مركز جينينغ وحده أكثر من 100 جيجاواط ساعة من الطاقة التخزينية بحلول 2026.

بالإضافة إلى الأعمال الرئيسية في البطاريات والطاقة التخزينية، تسرع شركة CATL في تحسين منظومة الحياة الكاملة. خلال مؤتمر الأداء، كشفت الشركة أن علامتها التجارية لتبديل البطاريات “شوكلت” قد أنشأت أكثر من 1000 محطة لتبديل البطاريات، تغطي 45 مدينة في جميع أنحاء البلاد.

المصدر: الحساب الرسمي لشركة CATL

ومن الجدير بالذكر أن زونغ يوتشون ذكر مؤخرًا في عدة مناسبات استراتيجية “الزيادة الشاملة”، والتي تركز على توسيع القدرات الأساسية التي اكتسبتها الشركة في مجال بطاريات الطاقة الكهربائية لتشمل جميع وسائل النقل البرية والبحرية والجوية.

وفقًا لمصادر الشركة، فإن مجالات الطيران والطيران منخفض الارتفاع، والعولمة، ستكون من مجالات التركيز المستقبلية. على سبيل المثال، تم تطوير بطارية طاقة لنقل البضائع من قبل شركة CATL التابعة، والتي اجتازت الآن فحص المطابقة من قبل إدارة الطيران المدني الصينية، وحصلت على شهادة نظام الجودة للطيران AS9100D.

تواجه الشركة تحديات مزدوجة من دورة التكاليف والتوسع العالمي

وراء نمو الأداء، تواجه شركة CATL تحديات في إدارة التكاليف والتوسع العالمي.

يعد ارتفاع أسعار المواد الخام من أكبر الضغوط التكاليفية. مؤخرًا، ارتفعت أسعار المواد الأساسية للبطاريات، خاصة الكربونات الليثيوم، من حوالي 59,900 يوان/طن في منتصف 2025 إلى 171,900 يوان/طن في مارس 2026.

وفقًا لتقرير صادر عن UBS، تم تعديل توقعات سعر الكربونات الليثيوم إلى 26,000 دولار/طن (حوالي 185,000 يوان/طن).

قال تشوي دونغشو، الأمين العام لاتحاد السيارات، إن: “الطلب على تخزين الطاقة المدعوم بالذكاء الاصطناعي زاد بشكل كبير، وارتفعت أسعار المعادن غير الحديدية مثل النحاس بشكل كبير، مما زاد من ضغط التكاليف على شركات السيارات. ومع الزيادة المستمرة في مبيعات السيارات الجديدة، أدى ارتفاع أسعار الكربونات الليثيوم وغيرها من الموارد إلى تصاعد النزاعات بين الأطراف.”

تظل تقلبات أسعار المواد الخام والضغوط المستمرة على الأسعار من العوامل الرئيسية التي ستختبر استقرار أرباح شركة CATL في المستقبل القريب.

إذا كانت ضغوط التكاليف اختبارًا قصير الأمد، فإن التوسع العالمي هو المفتاح لتطوير الشركة على المدى الطويل. في السابق، كانت عمليات الشركة الخارجية تعتمد بشكل رئيسي على تصدير الإنتاج المحلي. بعد 2026، مع بدء تشغيل المصانع الخارجية تدريجيًا، ستصبح نماذج “التصنيع الخارجي والتسويق المحلي” أكثر نضجًا، مما يعزز القدرة التنافسية العالمية للشركة بشكل كبير.

المصدر: الحساب الرسمي لشركة CATL

حاليًا، من المتوقع أن تدخل العديد من المشاريع الخارجية للشركة مرحلة الإنتاج الكمي قريبًا. من بينها، من المقرر أن يبدأ مصنع المجر الإنتاج في النصف الأول من 2026، مع قدرة إنتاجية أولية تبلغ 34 جيجاواط ساعة، لتلبية احتياجات عملاء أوروبيين مثل مرسيدس، بي إم دبليو، فولكس فاجن.

ومع ذلك، أقر مسؤول في الشركة أن: “الاستثمار في الوحدات الخارجية أعلى بشكل عام من الداخل، وسنواصل تحسين تكاليف الاستثمار من خلال الاعتماد على سلسلة التوريد والتشغيل العالمية.” بالإضافة إلى ذلك، فإن إدارة الموظفين عبر الحدود، والتواصل مع النقابات المحلية، ستكون من التحديات الجديدة التي تواجه عمليات الشركة الدولية.

｜الاقتصاد اليوم، nbdnews، مقال أصلي｜

ممنوع إعادة النشر أو الاقتباس أو النسخ أو النسخ المتماثل بدون إذن