Jefferies: يتوقع توقف ارتفاع أسعار لب الورق، حيث يتعين على صناديق الكرتون المموج رفع الأسعار

Investing.com – Jefferiesمحللون يقولون، استنادًا إلى رؤى مؤتمر أوروبا للورق واللب 2026 من Fastmarkets، بعد ارتفاع أسعار اللب في الصين بشكل كبير خلال الأشهر الستة الماضية، من المتوقع أن يتوقف الاتجاه الصعودي.

ارتفعت أسعار لب الأشجار العريضة في الصين بمقدار 100 دولار، بنسبة زيادة تصل إلى 20٪ خلال الأشهر الستة الماضية. ومع ذلك، ترى RISI أن المزيد من الارتفاعات تواجه تحديات، حيث قام المستهلكون بتعزيز مخزونهم في النصف الثاني من عام 2025، وطلب ما بعد عيد الربيع كان ضعيفًا. زيادة القدرة الإنتاجية المتكاملة في الصين تشكل عائقًا أمام نمو الطلب على اللب في السوق المستوردة، حيث تمثل اللب المستورد 42٪ من إجمالي 73 مليون طن.

في عام 2026، سيكون عرض لب الأشجار العريضة أكثر ضيقًا، حيث تكون مخزونات المنتجين أقل من مستوى التوازن، وتأجيل تشغيل القدرات الجديدة حتى الربع الأخير من 2026، حيث ستضيف APP قدرة إضافية قدرها 1.4 مليون طن. تؤثر قيود القطع في إندونيسيا على تكلفة شرائح الخشب في جنوب شرق آسيا، وتؤدي إلى توقف اقتصادي بمقدار 400 ألف طن. يوجد فائض قدره 645 ألف طن من مخزون المنتجين من لب الصنوبر، مما يتطلب إغلاق بعض القدرات. مصانع الاتحاد الأوروبي تتوقف عن العمل، ولكن مع انخفاض تكاليف الأخشاب في شمال أوروبا بنسبة 30-40٪، تُعتبر المصانع الكندية أكثر عرضة للخطر.

أعلنت شركات تصنيع الكرتون المعبأ عن زيادة في الأسعار مدفوعة بالتكاليف، بزيادة قدرها 100 يورو للطن، بنسبة تصل إلى 15٪. الطاقة هي العامل الرئيسي الذي يحدد موقع مصانع الكرتون المعاد تدويره على منحنى التكاليف، حيث أن ارتفاع سعر الغاز الطبيعي بمقدار 10 يورو لكل ميغاواط ساعة يزيد من التكاليف النقدية بمقدار 15-20 يورو لكل طن. تقدر Jefferies أن حوالي 50٪ من تدفقات النقدية لمصانع الورق المعاد تدويره تكون سلبية بدون تحوط. أعلنت Smurfit WestRock وSAICA عن زيادات في الأسعار، ومن المتوقع أن تتبعها المزيد من الشركات.

السوق الأوروبية تعاني من فائض في العرض، حيث تبلغ القدرة الإنتاجية البالغة 43 مليون طن (باستثناء روسيا) معدل تشغيل يتراوح بين 84-85٪. ترى RISI أن إغلاق 2-3 ملايين طن من القدرة الإنتاجية، أي 5-7٪، ضروري لاستعادة توازن يتجاوز 90٪. السوق الأوروبية أكثر تشتتًا، حيث توجد 168 شركة، وتبلغ حصة أكبر خمس شركات 35٪، بينما في الولايات المتحدة تصل إلى 73٪.

الطلب على التعبئة والتغليف مخيب للآمال، ويتأثر سلبًا بثقة المستهلكين الضعيفة، حيث تصل نسبة الادخار في الاتحاد الأوروبي إلى 15٪، بينما المعدل الطبيعي هو 12٪. التضخم يضعف القدرة الشرائية، ويدفع المستهلكين نحو المنتجات ذات العلامات التجارية الخاصة، التي تحتوي على نسبة أعلى من التعبئة البلاستيكية. كما أن انتقال الطلب من آسيا، وارتفاع حصة الخدمات في الإنفاق الاستهلاكي المنزلي مقارنة بما قبل الجائحة، من العوامل التي تفسر هذا الظاهرة.

تمت الترجمة بمساعدة الذكاء الاصطناعي. لمزيد من المعلومات، يرجى مراجعة شروط الاستخدام الخاصة بنا.