"Lobster" fever sweeps in, public funds break down AI industry investment opportunities

Ранее одна из быстро набирающих популярность технологий — “электронный лобстер” OpenClaw, которая способствует переходу искусственного интеллекта от генерации контента к выполнению задач.

Несколько публичных фондов считают, что по мере того, как отечественные технологические компании активно развивают продукты с названием “лобстер” и формируют волну популярности, применение Agent (интеллектуальных агентов) постепенно внедряется в реальные рабочие сценарии. Ожидается значительный рост частоты вызовов AI и расхода токенов (количества вызовов модели). В этих условиях внимание к цепочке индустрии AI также меняется. От инструментов на уровне приложений до базовой инфраструктуры вычислений и новых инфраструктурных решений, таких как совместное использование вычислительных ресурсов, — возможности для отраслевых участников постепенно проявляются.

Фонд 华夏 отмечает, что появление OpenClaw позволяет искусственному интеллекту перейти от стадии “только для общения” к “настоящей работе”. OpenClaw — это как суперстажёр, который не только понимает команды, но и самостоятельно планирует шаги, например, открывает программы, ищет данные, анализирует и составляет отчёты. Такой переход от генерации контента к выполнению задач считается качественным скачком.

С точки зрения отраслевых трендов, это изменение также свидетельствует о глубокой перестройке форматов применения AI. Фонд 国联 считает, что AI-проекты движутся от отдельных функций к системной координации. Ранее многие AI-продукты выполняли только одну функцию, например, написание текстов, подготовку резюме или генерацию изображений; сейчас же ядро Agent — это объединение нескольких действий в полноценный рабочий процесс. Кроме того, потребности пользователей в AI уже перешли от “просто попробовать” к “может ли он помочь мне выполнить работу”. Это означает, что стандарт оценки ценности AI-продукта смещается с демонстрации возможностей на повышение эффективности и выполнение задач.

В рамках этого тренда расширяется пространство для внедрения AI-приложений. Фонд 华夏 предполагает, что в будущем в сферах финансов, здравоохранения, производства появится множество крупных решений на базе OpenClaw, которые полностью изменят способы работы. “Это не только технологическая победа, но и скачок в производственной эффективности всего общества”.

Глубокие изменения в формах применения AI также оказывают значительное влияние на цепочку индустрии и создают новые инвестиционные возможности.

Во-первых, резко возрастает потребность в вычислительных мощностях. По мере внедрения Agent в производственные сценарии, расход токенов быстро растёт, что увеличивает спрос на вычислительные ресурсы. Это означает, что изменение форматов применения AI дополнительно подчеркивает важность инфраструктуры вычислений.

Фонд 工银瑞信 отмечает, что по мере снижения порога входа в deployment, инструменты Agent для производственных сценариев могут взорваться в этом году. Ожидается многократный рост расхода токенов, что усилит спрос на вычислительные мощности и благоприятно скажется на отечественной индустрии. Вложения в вычислительные мощности, вероятно, сохранят высокий уровень активности в ближайшие два года, а в долгосрочной перспективе — остаются привлекательными для отечественного сектора.

Во-вторых, на уровне цепочки поставок формируется положительная обратная связь между “использованием вычислительных ресурсов и инвестициями в инфраструктуру”. Рост спроса на вычислительные мощности будет стимулировать развитие соответствующего оборудования.

Фонд 工银瑞信 анализирует, что с ростом инфраструктуры вычислений в ближайшие два года увеличится и общий объём пропускной способности для AI. Повышение требований к скорости передачи данных может привести к тому, что доля затрат на PCB (печатные платы) и оптические модули в капитальных вложениях будет расти, что обеспечит дальнейший рост рынка.

Фонд 华夏 также считает, что крупные компании и государственные структуры нуждаются в выделенных, безопасных “частных дорожках” для работы своих AI-систем, что вызывает огромный спрос на высокопроизводительные вычислительные кластеры и кастомизированные облачные сервисы. Кто сможет обеспечить более быстрый, стабильный и безопасный запуск — тот станет “строителем инфраструктуры” эпохи AI.

Кроме того, в условиях растущего спроса на вычислительные мощности, особое внимание уделяется электропитанию. Связь между вычислительными мощностями и энергопотреблением становится всё более тесной.

Фонд 华泰柏瑞 отмечает, что ежедневная работа Agent, таких как OpenClaw, требует огромных объёмов токенов, а рост их расхода напрямую повышает спрос на вычислительные мощности. В свою очередь, работа этих мощностей невозможна без электроэнергии. По мере развития AI от “диалогового” к автономным системам, способным выполнять сложные задачи круглосуточно, расход токенов демонстрирует экспоненциальный рост. Согласно данным, среднесуточное потребление токенов в Китае с начала 2024 года выросло с примерно 100 миллиардов до более чем 30 триллионов к середине 2025 года, а к февралю 2026 года достигло 180 триллионов.

В этом процессе услуги по предоставлению вычислительных ресурсов становятся новым источником энергетического спроса. Фонд 华泰柏瑞 отмечает, что при вызове зарубежными пользователями китайских моделей, данные проходят обработку внутри страны на отечественных вычислительных центрах, используя китайскую электроэнергию и вычислительные мощности, а итоговые токены возвращаются зарубежным пользователям. Эта модель называется “Token Outbound” — по сути, это экспорт вычислительных ресурсов, реализуемый через предоставление услуг.