Голдман Сакс: Годовая прибыль Китая Мобайл соответствует ожиданиям, целевая цена повышена до 53,44 гонконгских долларов

Goldman Sachs опубликовала аналитический отчет, в котором отмечается, что China Merchants Bank (03968) предлагает высокий дивидендный доход и лучший рост дивидендов на акцию. Поэтому Goldman Sachs сохраняет рекомендацию «Покупать» и слегка повысила целевую цену на H-акции с 53,41 HKD до 53,44 HKD, а целевую цену на A-акции China Merchants Bank (600036.SH) — с 54,68 RMB до 54,71 RMB.

Банк заявил, что он опубликовал предварительные показатели за прошлый год: выручка составила 3380 млрд RMB, чистая прибыль — 1500 млрд RMB, что означает, что в четвертом квартале 2025 года выручка составит 860 млрд RMB, а чистая прибыль — 360 млрд RMB. Это примерно соответствует росту чистой прибыли на 1% за весь 2025 год и на 3% в четвертом квартале, что в целом соответствует прогнозам банка по четырем крупным банкам.

Однако, по прогнозам банка, выручка и чистая прибыль China Merchants Bank в 2026 году составят 3550 млрд RMB и 1630 млрд RMB соответственно, что на 3% и 5% выше консенсуса рынка Bloomberg. Это соответствует годовому росту на 7% и 8% по сравнению с предыдущим годом, по сравнению с средним ростом 5% и 3% у четырех крупнейших банков. Как обсуждалось в предыдущих отчетах, ожидается, что 2026 год станет моментом, когда траектории роста чистой прибыли China Merchants Bank начнут расходиться с другими крупными банками, главным образом потому, что ожидается, что банк не будет значительно увеличивать резервные отчисления, что при сильных доходах будет способствовать ускорению роста прибыли.