Antero Midstream Corp (AM) Итоги квартала 4 2025: стратегическое приобретение и рекордные показатели…

GuruFocus News

Пт, 13 февраля 2026 г., 8:01 по Гринвичу+9 4 мин чтения

В этой статье:

AM

+2.30%

Данная статья впервые опубликована на GuruFocus.

**Приобретение:** завершено приобретение HG Midstream за 1,1 миллиарда долларов.

**Рост EBITDA 2025:** увеличение на 7% по сравнению с прошлым годом.

**Рост свободного денежного потока 2025:** увеличение на 30% после дивидендов.

**Прогноз роста EBITDA 2026:** увеличение на 8% по сравнению с прошлым годом.

**Прогноз роста свободного денежного потока 2026:** увеличение на 11% по сравнению с прошлым годом.

**Корректированный EBITDA за 4 квартал 2025:** 285 миллионов долларов, рост на 4% по сравнению с прошлым годом.

**Свободный денежный поток за 4 квартал 2025:** 85 миллионов долларов после дивидендов.

**Задолженность:** снижена до 2,7 раза.

**Выкуп акций за 4 квартал 2025:** примерно на 48 миллионов долларов.

**Свободный денежный поток за 2025:** рекордные 325 миллионов долларов после дивидендов.

**Рентабельность инвестированного капитала 2025:** 20%.

**Капитальные расходы 2026:** от 190 до 220 миллионов долларов.

**Прогноз дивидендов на 2026:** 0,90 доллара на акцию.

**Прогноз свободного денежного потока 2026:** 360 миллионов долларов после дивидендов.

**Прогноз задолженности 2026:** низкий диапазон около 3 раз.

Внимание! GuruFocus обнаружил 8 предупреждающих признаков у FCPT.

Оценена ли справедливая стоимость AM? Проверьте свою гипотезу с помощью нашего бесплатного калькулятора DCF.

Дата публикации: 12 февраля 2026 г.

Для полного транскрипта отчета о прибыли, пожалуйста, обратитесь к полному тексту конференц-звонка.

Положительные моменты

Antero Midstream Corp (NYSE:AM) завершила приобретение HG Midstream за 1,1 миллиарда долларов, добавив более 400 высокоэффективных неразработанных участков.

Компания зафиксировала рост EBITDA на 7% по сравнению с прошлым годом за 2025, что является 11-м подряд годом роста с момента IPO.

Свободный денежный поток после дивидендов увеличился на 30% в 2025 году благодаря капитал-эффективному органическому росту.

В 2026 году Antero Midstream Corp (NYSE:AM) ожидает роста EBITDA на 8% и роста свободного денежного потока на 11% по сравнению с прошлым годом.

Компания сохраняет сильный баланс с уровнем задолженности в низком диапазоне около 3 раз, что позволяет снижать долг и выкупать акции.

Отрицательные моменты

Приобретение HG Midstream требует значительных усилий по интеграции, включая интеграцию водной системы.

Капитальный бюджет на 2026 год значительный — от 190 до 220 миллионов долларов, что может повлиять на финансовую гибкость.

Несмотря на позитивный прогноз, компании трудно поддерживать высокий однозначный рост EBITDA сверх 2027 года.

Зависимость от активов сухого газа может создать риски при неблагоприятных изменениях рыночных условий.

Стратегия роста компании сильно зависит от успешного выполнения программы разработки с тремя буровыми установками и двумя бригадами.

Основные моменты Q&A

В: Могли бы вы рассказать о долгосрочной траектории роста после полного запуска активов, особенно с учетом программы из трех буровых и двух бригад? О: Майкл Кеннеди, президент и CEO, объяснил, что программа из трех буровых и двух бригад продолжит обеспечивать рост после 2027 года, с увеличением пропускной способности на несколько сотен миллионов в день. Он ожидает средне- или высокодвухзначный рост EBITDA, аналогичный прошлым годам, который продолжится и после 2027.

Продолжение истории  

В: Что означает потенциал роста AR для AM с точки зрения EBITDA и капитальных затрат, если вы перейдете к более высокому целевому уровню? О: Майкл Кеннеди отметил, что для AM не требуется дополнительных капитальных затрат сверх запланированного бюджета. Инфраструктура, включая магистральные линии и трубопроводы, уже есть. Для AR компания хорошо подготовлена благодаря надежной транспортной опции и возможности транспортировать газ в Мексиканский залив для LNG, что делает AR подходящим для удовлетворения растущего спроса в течение следующих 5–10 лет.

В: Как вписывается недавнее приобретение HG Midstream в стратегию и финансовые перспективы Antero Midstream? О: Майкл Кеннеди подчеркнул, что приобретение HG Midstream за 1,1 миллиарда долларов является стратегическим шагом, добавляя более 400 неразработанных участков. Это соответствует стратегии AM по своевременным капиталовложениям, способствуя стабильному росту свободного денежного потока. Ожидается, что приобретение повысит рост EBITDA и свободного денежного потока в 2026 и 2027 годах.

В: Какие основные финансовые показатели за четвертый квартал и полный год? О: Джастин Агню, финансовый директор, сообщил, что скорректированный EBITDA за квартал вырос на 4% и составил 285 миллионов долларов, что обусловлено увеличением объемов сбора и сжатия. За квартал компания получила 85 миллионов долларов свободного денежного потока после дивидендов, а за полный год — рекордные 325 миллионов долларов, что на 30% больше, чем в 2024 году.

В: Каков капитальный бюджет на 2026 год и какие проекты он включает? О: Джастин Агню обозначил капитальный бюджет в диапазоне от 190 до 220 миллионов долларов, включающий расходы на подключение скважин и водные проекты, перемещение компрессорных установок, магистральные линии высокого давления и интеграцию водной системы. Также запланировано расширение капитальных затрат на сухой газ для повышения пропускной способности.

Для полного транскрипта отчета о прибыли, пожалуйста, обратитесь к полному тексту конференц-звонка.

Термины и Политика конфиденциальности

Панель управления конфиденциальностью

Подробнее