Индексы A-шэр в зеленой зоне, отдельные акции падают — как уловить возможность?

11 марта на рынке А-акций наблюдалась дифференцированная картина: индексы росли, а отдельные акции падали, объем торгов немного увеличился до 2,53 трлн юаней. В секторах активно показывали себя угольная, химическая, электроэнергетическая отрасли, а лидером падений стал сектор оборонной промышленности.

Опрошенные эксперты отметили, что акции с высокой капитализацией и определённые сектора поддерживают индекс, однако прибыльность отдельных акций в целом невысока, что свидетельствует о том, что рыночное настроение перешло от панического распродажа к более рациональному ожиданию и структурным стратегиям. В дальнейшем важно следить за развитием геополитической ситуации на Ближнем Востоке, ожиданиями по денежно-кредитной политике ФРС и результатами квартальных отчётов за апрель. В инвестиционной стратегии рекомендуется использовать «консервативный базовый портфель + гибкие волновые позиции» — так называемую стратегию «бутылочного горлышка», ориентируясь на рост цен и верхний сегмент технологического сектора.

Лидеры роста — угольный и электроэнергетический сектора

Индекс Шанхайской биржи в течение дня колебался в узком диапазоне, к концу торгов немного вырос, прибавив 0,25%, закрывшись на уровне 4133,43 пункта; индекс创业板 вырос на 1,31%, закрывшись на 3349,53 пункта; индекс Shenzhen Component вырос на 0,78%. Индекс 科创50 снизился более чем на 1%, а индексы沪深300, 上证50, 北证50 показали небольшое повышение.

Объем торгов немного увеличился, дневной оборот достиг 1114 млрд юаней, всего — 2,53 трлн юаней. Рост интереса к заемным средствам зафиксирован: по состоянию на 10 марта баланс по маржинальной торговле на Шанхайской и Шэньчжэньской биржах достиг 2,66 трлн юаней.

Выросли сектора химической промышленности, натрий-ионных батарей, переработки аккумуляторов, энергетического оборудования, угля, батарей 麒麟, электроэнергетики и инфраструктурных проектов, а также снизились AI-чипы, космическая и авиационная промышленность, редкие металлы.

Количество падающих акций превысило число растущих: 3284 акции снизились, из них 2 достигли лимита снижения; 2060 акций выросли, из них 67 достигли лимита роста. Среди активных акций — 10 с дневным оборотом более 100 млрд юаней, среди них заметно выросли поставщики энергетического оборудования: 阳光电源 (+9,49%), 宁德时代 (+более 5%), а также производители электронных устройств 华工科技 (+более 9%) и 金风科技 (+более 6%).

Отраслевое движение ярко выражено: уголь, оборудование для электроэнергетики и базовая химия выросли более чем на 2%, также хорошо показали себя коммунальные услуги, строительная и декоративная индустрия, нефтегазовая отрасль.

В целом по секторам — снижение в сегментах «Общая аналитика», оборонной промышленности, СМИ, электроники и вычислительной техники.

13 акций базовой химии достигли лимита роста, среди них 瑞丰高材, 中复神鹰, 长华化学 — значительный рост; также лимитами роста отметились 中泰化学, 梅花生物, 宝丰能源, 安迪苏, 新疆天业, 百川股份, 三孚股份.

Аналитик компании 排排网 Суй Донь отметил, что сегодня увеличение объема торгов — позитивный сигнал, свидетельствующий о восстановлении рыночного настроения, однако уровень в 2,5 трлн юаней всё ещё недостаточен для одновременного роста нескольких секторов. Рост индекса при одновременном снижении числа растущих акций говорит о том, что поддержка индекса осуществляется за счет акций с высокой капитализацией или отдельных секторов, однако прибыльность не является универсальной. Это свидетельствует о том, что рыночное настроение перешло от паники к более рациональному ожиданию и структурным стратегиям.

Генеральный директор фонда 尚艺 Wang Zheng отметил, что сегодня наблюдается осторожная дифференциация рынка: индекс растет, а большинство акций падает — это отражение вчерашнего сильного роста на уменьшенном объеме. С одной стороны, на рынке присутствуют геополитические риски, связанные с ситуацией в Иране, неопределенностью в проливе Ормуз и решением G7 о запасах нефти, что вызывает спрос на защитные активы. Сектора нефти, химической промышленности и угля лидируют благодаря «геополитическому конфликту + инфляционным ожиданиям + цепочке поставок или замещению». С другой стороны, сектор электроэнергетики показывает активность благодаря росту спроса на AI-вычислительные мощности, вызванному популярностью проекта OpenClaw, а также новым инфраструктурным инициативам в области «электроэнергетики + вычислительных мощностей». В то же время, оборонная промышленность и электроника демонстрируют коррекцию, что говорит о сохранении стратегии перераспределения капитала внутри рынка. Этот сигнал свидетельствует о росте разногласий, когда индекс показывает лучшую динамику, чем отдельные акции, а инвесторы быстро переключаются между рисками и ростовыми позициями.

Три ключевых фактора для внимания

Помимо геополитических конфликтов, что еще влияет на рынок?

Бао Сяохуи, председатель компании畅力资产, выделил три основные причины: первая — конфликты в Ближнем Востоке, которые напрямую влияют на динамику нефти и ресурсов; вторая — ожидания по денежно-кредитной политике ФРС, такие как снижение или повышение ставок, что влияет на глобальную ликвидность и, соответственно, на приток иностранных инвестиций в А-акции; третья — квартальные отчёты за апрель, которые, по опыту, не очень благоприятны для малых и средних компаний, поскольку в этот период происходит переоценка активов.

Менеджер фонда 易米 Wei Xin отметил, что внешние факторы — внезапные конфликты в Ближнем Востоке — вызывают неопределенность в глобальных рынках, повышая цены на ресурсы и долларовый индекс, что приводит к значительным колебаниям на мировых рынках. В дальнейшем направление и продолжительность этих колебаний требуют пристального наблюдения и своевременной корректировки инвестиционной стратегии.

Менеджер фонда 金信 Liu Shang считает, что смягчение внешних рисков способствует восстановлению риск-аппетита. Внутренние факторы, такие как снижение геополитической напряженности, рост технологического сектора и поддержка политики в области «электроэнергетики + вычислительных мощностей», а также устойчивость экономики страны, создают условия для притока капитала. В краткосрочной перспективе важно следить за развитием ситуации на Ближнем Востоке, а в долгосрочной — за технологической самостоятельностью и развитием высокотехнологичного производства. Рекомендуется структурировать портфель, покупая акции AI, полупроводникового оборудования и потребительской электроники на спадах.

Прогноз на ближайшее время — волатильность и дифференциация

Что ожидает рынок А-акций в ближайшее время? Как управлять портфелем и секторами?

«Вероятно, в ближайшее время рынок продолжит демонстрировать волатильность и структурную дифференцировку, без общего роста», — советует Wang Zheng, рекомендуя осторожное управление позициями, использование умеренного уровня риска. В инвестициях рекомендуется покупать на просадках сектора медиа, металлов и инфраструктуры, поскольку после завершения военных действий возрастет спрос на восстановление и строительство. В трендовых направлениях, таких как вычислительные мощности и оборудование для электроэнергетики, не стоит покупать на максимумах, а лучше дождаться коррекции и аккуратно набирать позиции. В зависимости от ситуации на геополитической арене и экономических показателей стран, следует гибко реагировать.

«В краткосрочной перспективе рынок А-акций, скорее всего, останется в диапазоне с широкой волатильностью и структурной ротацией, без ярко выраженного тренда», — добавил Bao Xiaohui. Неясность ситуации с международными конфликтами и возможное их обострение создают условия для колебаний настроений и усиления рыночных колебаний. Лучший подход — воздерживаться от активных операций, не держать пустых позиций и не покупать на максимумах, пока ситуация не прояснится.

Bao Xiaohui подчеркнул, что в текущих условиях наблюдается яркое разделение между секторами технологий и ресурсами: одни ориентированы на рост, другие — на циклические движения. Управление рисками сводится к балансировке портфеля: с одной стороны — ресурсы, с другой — технологии, такие как AI, полупроводники и оптоволокно, с учетом их фундаментальных показателей и потенциала роста. Общий уровень позиций не должен быть чрезмерным, важно оставить часть средств для возможных коррекций. В секторах рекомендуется сосредоточиться на лидерах, избегая мелких и спекулятивных акций, чтобы снизить риски и обеспечить баланс между ростом и защитой капитала.