شركة نيو لابري تخطط للإدراج في سوق هونغ كونغ، لماذا انخفض سعر سهمها خلال التداول في سوق A بشكل مؤقت إلى حد التوقف؟

في مساء يوم 11 مارس، أصدرت شركة نيو لياو (002946.SZ) إعلانًا يفيد بأنها تعتزم إصدار أسهم H وتداولها في بورصة هونغ كونغ، وبعد افتتاح السوق اليوم، شهد سعر سهم نيو لياو تراجعًا سريعًا، حيث انخفضت الأسعار إلى حد التوقف خلال التداول.

كما أن التمويل عبر السوق في هونغ كونغ يُعد أحد الطرق الرئيسية لتمويل الشركات المحلية، لكن الصناعة تتوقع أن السوق حاليًا لا تولي اهتمامًا كبيرًا لصناعة الألبان في هونغ كونغ، وقد يكون هناك قلق في السوق.

وفقًا للإعلان، ولتلبية احتياجات تطوير أعمال الشركة، وتعزيز الاستراتيجية الدولية، وبناء منصة عمليات رأس مال دولية، ورفع قدرة الشركة على رأس المال، تعتزم نيو لياو إصدار أسهم خارجية مدرجة في السوق المالي في هونغ كونغ، وتداولها على السوق الرئيسي لشركة هونغ كونغ للأوراق المالية. ولن تتجاوز حصة إصدار أسهم H من إجمالي رأس مال الشركة بعد الإصدار 15%، مع منح حق الاكتتاب الزائد، وسيتم توجيه الأموال المجمعة بشكل رئيسي نحو ترقية المنتجات، وتوسيع السوق، وتحديث سلسلة التوريد، والبحث والتطوير التكنولوجي، والبناء الرقمي، وعمليات الشركة.

وفي السنوات الأخيرة، ومع تصاعد المنافسة في السوق المحلية، أصبحت الدولية أيضًا مجالًا رئيسيًا لاستراتيجية الشركات الألبان المحلية، خاصة في سوق جنوب شرق آسيا، حيث تتواجد شركات مثل يلي، منغ نيو، في هير، وجون لياو، وتعمل على التوسع. وفي مؤتمر المستثمرين لعام 2025، أشار فريق إدارة نيو لياو إلى أنهم يسعون لتطوير التواجد الخارجي، وخلق مسار ثانٍ، مع التركيز على فرص النمو التمييزي في سوق الألبان ذات النكهات في جنوب شرق آسيا، خاصة وأن المنطقة تضم حوالي 700 مليون نسمة، ومتوسط استهلاك الحليب السائل للفرد أقل من 20 كيلوجرامًا سنويًا، مع وجود مساحة هائلة للتحسين.

ومع ذلك، بعد افتتاح السوق اليوم، استمر سعر سهم نيو لياو في الانخفاض، حيث بلغ سعر السهم قبل الظهر 17.9 يوان، بانخفاض قدره 9.91%.

وأفاد شن منغ، المدير التنفيذي لشركة شانغسون كابيتال، للصحفيين أن هناك بشكل عام حالتين لطرح الشركات المدرجة في سوق A في هونغ كونغ، الأولى لدعم بناء مركز مالي دولي في هونغ كونغ، وتوسيع نطاق أعمال السوق المالية في هونغ كونغ، وغالبًا ما تكون الشركات الكبرى الرائدة في سوق A؛ الحالة الثانية أن الشركات في سوق A تواجه قيودًا على القطاع، ويصعب عليها إعادة التمويل، لذلك تلجأ إلى إصدار أسهم H لتمويل معتدل، ومن المرجح أن تكون نيو لياو من الحالة الثانية. لكن من وجهة نظر السوق الحالية، فإن سوق أسهم H ليس متحمسًا جدًا لصناعة الألبان، وقد يتأثر تكاليف التمويل وسعر الإصدار، مما يثير بعض القلق في السوق.

وأشار المحلل المستقل في صناعة الألبان، سونغ ليانغ، إلى أنه خلال العقد الماضي، سرّعت شركات الألبان في الصين من بناء سلاسل التوريد، وأنشأت أنظمة تربية حديثة وأنظمة صناعية. وفي الوقت الحالي، يتطور القطاع من صناعة التغذية الأساسية إلى صناعة التغذية الوظيفية، ويتطلب ذلك استثمارات ضخمة. على الرغم من أن قدرة التمويل في سوق هونغ كونغ ضعيفة، إلا أن معايير الإدراج أقل من سوق A، مما يوفر فوائد طويلة الأمد للتطوير الدولي في المرحلة القادمة.