الدولار الكندي يتعرض لضغوط، والولايات المتحدة قوية وأسعار النفط منخفضة تضغط على السوق

الكرونة الكندية تواجه ضغوطًا متعددة وتخوض دورة تصحيح منذ بداية العام الجديد. هذه الموجة من التراجع ليست حدثًا معزولًا، بل نتيجة لتفاعل عوامل ماكرو اقتصادية عالمية مشتركة: استقرار الدولار الأمريكي، تباطؤ النشاط الاقتصادي المحلي، وانخفاض أسعار النفط العالمية كلها تضعف من دعم الكرونة الكندية. تظهر البيانات السوقية أن سعر صرف USD/CAD يتداول حول 1.3780، مما يعكس عدم توازن القوة بين العملات في شمال أمريكا.

مؤشر الدولار الأمريكي مرتفع جدًا، والكرونة الكندية تواجه صعوبة في المقاومة

يظل مؤشر الدولار (DXY) عند حوالي 98.57، على الرغم من أنه وصل إلى أدنى مستوى عند 98.16 خلال اليوم، إلا أنه لم يظهر أي علامات على التراجع الواضح. هذا الصمود يعكس مكانة الدولار في السوق. على الرغم من أن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي (Fed) أدلوا مؤخرًا بتصريحات حذرة، وأن بيانات مؤشر مديري المشتريات (PMI) الأمريكية أظهرت ضعفًا، إلا أن هذه الإشارات لم تضعف من قوة الدولار. في تخصيص رأس المال العالمي، لا يزال الدولار هو الأصل المفضل كملاذ آمن، مما يضغط بشكل غير مرئي على الكرونة الكندية.

أما كندا، فهي تواجه جدولًا اقتصاديًا خاليًا من البيانات الإيجابية التي تدعم ارتفاع الكرونة. هذا التباين يزيد من الفارق في العوامل الدافعة لفارق سعر USD/CAD.

تباطؤ النمو الاقتصادي الأمريكي، لكن التوقعات لا تزال متفائلة

على الرغم من أن الاقتصاد الأمريكي لا يزال في حالة توسع، إلا أن إشارات تراجع الدفع واضحة بشكل متزايد. أظهر أحدث استطلاع لـ S&P Global أن مؤشر مديري المشتريات للخدمات في ديسمبر انخفض إلى 52.5، من 54.1 في نوفمبر، وأقل من القراءة الأولية عند 52.9، مسجلًا أدنى معدل نمو خلال ثمانية أشهر تقريبًا. كما انخفض مؤشر مديري المشتريات المركب من 54.2 إلى 52.7، مما يضغط على قطاعات التصنيع والخدمات معًا.

من الجدير بالذكر أن معدل نمو الطلبات الجديدة سجل أدنى مستوى له خلال حوالي عشرين شهرًا، مما يعكس تبريد الطلب من جانب الشركات. قال كبير الاقتصاديين في S&P Global Market Intelligence، كريس ويليامسون، إنه على الرغم من أن النشاط التجاري في ديسمبر لا يزال يظهر نموًا، إلا أن علامات ضغط على الاقتصاد بدأت تظهر. ومع ذلك، فإن العديد من الشركات لا تزال تتبنى نظرة تفاؤلية للمستقبل، وتأمل أن تؤدي بيئة أسعار الفائدة المنخفضة والسياسات الحكومية الداعمة إلى انتعاش الطلب.

إشارات حذرة من الاحتياطي الفيدرالي، وقيود على تعديل السياسات

على صعيد السياسات النقدية، تظهر تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي حذرًا ولكنها تميل إلى التيسير. أكد رئيس بنك ريتشموند، توماس باركين، على ضرورة أن يوازن صانعو السياسات بين مخاطر التضخم والوظائف، وأشار إلى أن معدلات الفائدة الحالية تعتبر في مستوى محايد، وأن أي تعديل مستقبلي يجب أن يكون حذرًا جدًا نظرًا لوجود مخاطر من كلا الجانبين.

أما عضو مجلس إدارة الاحتياطي، ستيفن ميران، فتوقع أن تستمر البيانات القادمة في دعم توقعات خفض الفائدة، محذرًا من أن التشديد المفرط للسياسة قد يعيق النمو الاقتصادي. على الرغم من أنه لا يزال متفائلًا بشكل عام بشأن الاقتصاد، إلا أن هذه التصريحات تعكس حالة التوازن الصعبة التي يواجهها الاحتياطي الفيدرالي بين دعم النمو والسيطرة على التضخم. هذا الغموض في السياسات يؤثر بشكل عميق على سوق الصرف الأجنبي، حيث يدعم الدولار الأمريكي كملاذ آمن في ظل هذه البيئة.

انخفاض أسعار النفط يشكل تهديدًا خفيًا للكرونة الكندية

ضغط آخر على الكرونة الكندية يأتي من انخفاض أسعار النفط العالمية. يتداول خام غرب تكساس الوسيط (WTI) حاليًا حول 58.00 دولار، غير قادر على مواصلة الارتفاع السابق. يعكس ذلك تقييم المستثمرين للمخاطر الجيوسياسية، حيث يترددون في تقييم احتمالات التدخل العسكري الأمريكي في فنزويلا وآفاق تصدير النفط بعد ذلك.

وبما أن كندا تعد من كبار المصدرين للنفط والغاز، فإن حركة أسعار النفط ترتبط ارتباطًا وثيقًا بسعر صرف الكرونة الكندية. ضعف أسعار النفط يضعف جاذبية الكرونة كعملة سلعية، مما يزيد من الضغوط النزولية عليها. في ظل إعادة هيكلة سوق الطاقة العالمية، ستظل تحديات العملات الخاصة بالدول المصدرة للنفط والغاز طويلة الأمد.

بيانات التوظيف ستكون المحطة التالية في التحول الرئيسي

بالنظر إلى الأسبوع التجاري القادم، يراقب السوق عن كثب تقرير التوظيف الأمريكي غير الزراعي (NFP) وبيانات التوظيف الكندية المقرر صدورهما يوم الجمعة. ستؤثر نتائج هذين التقريرين بشكل مباشر على توقعات السياسات للبنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) والبنك الكندي (BoC) خلال الأشهر القادمة، وبالتالي على مسار سعر صرف USD/CAD.

إذا جاءت بيانات التوظيف الأمريكية أفضل من المتوقع، فسيعزز ذلك من قوة الدولار، مما يضع ضغطًا أكبر على الكرونة الكندية للتراجع. وعلى العكس، إذا أظهرت بيانات التوظيف الكندية أداءً جيدًا، فقد يمنح ذلك فرصة للكرونة للتنفس قليلًا. لكن في ظل استمرار انخفاض أسعار النفط، حتى مع تحسن بيانات التوظيف، قد تظل فرص انتعاش الكرونة محدودة. على المشاركين في السوق أن يبحثوا عن فرص تداول وسط تداخل العوامل المتعددة.