هل تمتلك أسهم أوراكل؟ شيئين يحتاج المستثمرون إلى معرفتهما.

مع استمرار تراجع أسهم التكنولوجيا، توجه العديد من المستثمرين أنظارهم إلى أوراكل (ORCL +13.48%)، التي شهدت انخفاضًا في أسهمها بأكثر من 21% منذ بداية العام. قد يتساءل المستثمرون عما إذا حان الوقت الآن للضغط على زر البيع قبل أن تتراجع الأسهم أكثر — أم أن هذه فرصة للشراء.

لتقديم بعض الرؤى حول الوضع الحالي لأوراكل، يسلط اثنان من مساهمي fool.com الضوء بشكل أعمق على عملاق التكنولوجيا.

مصدر الصورة: Getty Images.

أسهم أوراكل وسنداتها تتعرض لضغوط

لي ساماحا: انخفض سهم أوراكل بأكثر من 55% منذ الإعلان عن صفقتها بقيمة 300 مليار دولار مع OpenAI. المستثمرون في الأسهم يزداد قلقهم بشأن تكلفة بناء بنية تحتية لمراكز البيانات الخاصة بالذكاء الاصطناعي (AI) لشركة أوراكل، وقدرة OpenAI على جمع التمويل وتحقيق الربحية اللازمة لضمان نجاح الصفقة لأوراكل.

تتفاقم هذه المخاوف عندما ينظر المستثمرون إلى كيف أن الإنفاق الرأسمالي المتزايد يؤدي إلى استهلاك كبير للنقد في شركة مديونة بالفعل.

بيانات التدفق النقدي الحر لأوراكل بواسطة YCharts

وفي الوقت نفسه، قفزت فروق مقايضة التخلف عن السداد (CDS) الخاصة بأوراكل من حوالي 40 نقطة أساس إلى 50 نقطة أساس (حيث 100 نقطة أساس = 1%) إلى مستوى مرتفع يتراوح بين 125 و145 نقطة أساس. يشتري المستثمرون عقود CDS للحماية من مخاطر التخلف عن السداد، لذا فإن ارتفاع السعر يعكس تقييم السوق لمخاطر زيادة احتمالية تخلف السندات عن السداد. وعلى الرغم من أن ذلك ليس إيجابيًا بحد ذاته، إلا أنه من المهم تذكر أن هذه الأمور مرتبطة.

مصدر الصورة: The Motley Fool.

إذا قامت أوراكل بجمع التمويل عن طريق إصدار ديون، فمن المحتمل أن يتطلب السوق عوائد أعلى لتعويض المخاطر. هذا سيؤثر سلبًا على تكلفة خدمة الدين، وسيكون المستثمرون في الأسهم أكثر سلبية تجاه السهم. وبالمثل، فإن انخفاض سعر السهم يجعل من الصعب جمع التمويل عن طريق بيع الأسهم، مما سيؤثر سلبًا على نظرة المستثمرين في السندات لقدرة الشركة على سداد الديون.

من الواضح أن أوراكل بحاجة لإقناع السوق بأنها وOpenAI قادران على تمويل عملياتهما بشكل كافٍ وفقًا لخططهما.

أوراكل حققت عوائد متراجعة على استثماراتها

سكوت ليفين: تتزايد الأسئلة حول الاستثمارات الضخمة التي تقوم بها الشركات في الذكاء الاصطناعي مؤخرًا في أذهان العديد من المستثمرين. هذا الشك، إلى جانب رأس المال الكبير الذي تخصصه أوراكل لبناء بنية تحتية لمراكز البيانات، يساهم في قلق كبير بين مساهمي أوراكل.

خلال الأشهر الستة الأولى من السنة المالية 2026، بلغت نفقات رأس المال لأوراكل 16.4 مليار دولار، وهو زيادة كبيرة عن 6.6 مليار دولار سجلتها في نفس الفترة من العام الماضي. ولن تتوقف الاستثمارات الكبيرة قريبًا، إذ تتوقع أوراكل جمع حوالي 50 مليار دولار في 2026 لدعم تطوير بنية مراكز البيانات الخاصة بها.

على الرغم من أن الطلب على بنية تحتية للذكاء الاصطناعي قد يتزايد، إلا أنه من المفهوم أن المستثمرين غير متأكدين من استثمارات أوراكل الكبيرة، خاصة بعد أن شهدت الشركة تراجعًا في العوائد على رأس مالها المستثمر على مدى الـ 25 سنة الماضية.

بيانات العائد على رأس المال المستثمر (سنوي) لأوراكل بواسطة YCharts.

بالنسبة لنفقات رأس المال، قال كين بوند، نائب رئيس علاقات المستثمرين في أوراكل، خلال مكالمة أرباح الربع الثاني من 2026: “كم تذكير، الغالبية العظمى من استثماراتنا في رأس المال مخصصة لمعدات تولد إيرادات وتذهب إلى مراكز البيانات لدينا.”

من الظاهر أن هذا يبدو إيجابيًا، لكن المساهمين الحاليين سيرغبون في التركيز بشكل حاد على أرباح الشركة بعد بناء بنية مراكز البيانات. إذا واجهت أوراكل صعوبة في تحقيق أرباح أقوى، فمن المحتمل أن تتعرض صحتها المالية للخطر أثناء سعيها لخدمة الديون الضخمة الناتجة عن التوسع.

المزيد أدناه

NYSE: ORCL

أوراكل

التغير اليومي

(13.48%) $20.14

السعر الحالي

$169.54

البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

429 مليار دولار

نطاق اليوم

165.60 - 170.44 دولار

نطاق 52 أسبوعًا

118.86 - 345.72 دولار

الحجم

14 مليون

متوسط الحجم

29 مليون

الهامش الإجمالي

65.40%

عائد الأرباح الموزعة

1.34%

ماذا يجب أن يفعل مستثمرو أوراكل الآن؟

نظرًا لأن أوراكل تعتبر رائدة بين أسهم الحوسبة السحابية، هناك بالتأكيد سبب وجيه للمستثمرين للاحتفاظ بأسهم أوراكل في محافظهم. ومع ذلك، يعرف المستثمرون الأذكياء أن امتلاك أسهم أوراكل، أو أي شركة أخرى، يتطلب منهم البقاء على اطلاع دائم بأعمال الشركة. ليس الوقت مناسبًا للخروج من الأسهم الآن، لكن من الضروري جدًا أن يولي المستثمرون اهتمامًا خاصًا للتقارير المالية القادمة للشركة.