تاريخ انتهاء خيارات البيتكوين يثير تقلبات حاسمة مستويات الأسعار المهمة تختبر اتجاه السوق

في نهاية ديسمبر من العام الماضي، أثار حدث كبير لانتهاء صلاحية خيارات العقود في سوق العملات المشفرة ضجة كبيرة. حينها، كانت أسعار البيتكوين تتقلب بشكل حاد قبل تسوية الخيارات، حيث ارتفعت خلال أيام قليلة من 88,500 دولار إلى أكثر من 89,100 دولار. وعلى الرغم من أن الزيادة كانت معتدلة نسبياً، إلا أن تأثير انتهاء صلاحية الخيارات كان يخفي وراءه تأثيرات عميقة على توقعات السوق النفسية وترتيبات التداول. واليوم، مع دخول الربع الأول من عام 2026، لا تزال تأثيرات تقلبات الخيارات المشابهة تستحق مراقبة المستثمرين عن كثب.

قبل انتهاء صلاحية الخيارات، يظهر سعر البيتكوين قوة دفع قوية

قدم المحلل المشهور للعملات المشفرة، أردي، تحليلاً معمقاً للسوق في ذلك الوقت. وأشار إلى أن عملية اختراق سعر البيتكوين لمستوى 89,100 دولار كانت في الأساس نتيجة لتغطية مراكز البيع على المكشوف بشكل كبير. ووفقاً لملاحظاته، عندما بدأ المتداولون في إغلاق مراكز البيع، تدفقت أوامر وقف الخسارة والأوامر الإجبارية على السوق، مما أدى إلى موجة من الارتفاع السريع في السعر.

لكن الأهم من ذلك هو الموجة الثانية من الارتفاع. حيث أظهرت هذه الموجة قوة دفع حقيقية من جانب المشترين، مع دخول عدد كبير من المشترين ذوي أحجام التداول العالية عندما اخترق السعر مناطق المقاومة المحلية. في ذلك الوقت، زاد حجم التداول اليومي للبيتكوين بنسبة 36%، ليصل إلى 30 مليار دولار، مما يعكس بشكل كامل تحول المزاج السوقي من الحذر إلى التفاؤل. عادةً، يشير تضخم حجم التداول إلى أن الاتجاه قد يدخل مرحلة جديدة.

الفرق بين تغطية مراكز البيع على المكشوف والمشتريات الحقيقية

من الضروري فهم الفرق بين الموجتين من الارتفاع لفهم ديناميكيات السوق بشكل صحيح. على الرغم من أن الموجة الأولى كانت سريعة، إلا أنها كانت في جوهرها شراءً سلبيًا — حيث اضطر المتداولون في مراكز البيع على المكشوف إلى إغلاقها لتجنب المخاطر. هذا النوع من الشراء يكون قصير الأمد، حيث يتلاشى بمجرد وصول السعر إلى الهدف المحدد.

أما الموجة الثانية، فهي تتميز بطابع هجومي. دخول المشترين النشطين بكميات تداول عالية يدل على وجود توافق جديد على الاتجاه الصاعد في السوق. وغالبًا ما تكون هذه المشتريات الحقيقية أكثر استدامة، ويمكنها دعم استمرار الاتجاه لفترة أطول. ولهذا السبب، يعتقد المحللون أن ظهور الموجة الثانية من الارتفاع هو الأكثر أهمية للمراقبة.

التحليل الفني: 94,000 دولار يصبح ساحة معركة رئيسية

على الرغم من أن السعر ارتفع بشكل مؤقت، إلا أن أردي ينبه المشاركين في السوق إلى ضرورة الحذر. فبرأيه، لم يتم تأكيد أن الاتجاه الصاعد الحالي هو انعكاس دائم. الإشارة الحاسمة الحقيقية ستكون عندما يعاود البيتكوين اختراق مستوى 94,000 دولار. فقط بكسر هذا المستوى الفني الحاسم، يمكن أن يتغير توازن السوق بين البائعين والمشترين.

قبل ذلك، لا تزال هناك مخاطر تصحيح قصيرة الأمد. هذا التقييم مهم جدًا لوضع استراتيجيات الدخول، حيث أن التسرع في الشراء قد يؤدي إلى الوقوع في تصحيح مؤقت واحتجاز في السوق.

وفي الوقت نفسه، أشار المحلل داان كريبتو تريدس إلى أن البيتكوين دخل حالياً مرحلة ضغط سعر، حيث يلاحظ ارتفاع القيعان تدريجيًا، وأن المتوسط المتحرك على الأربع ساعات يشكل ضغطًا، مما يشير إلى أن التقلص التدريجي في السعر غالبًا ما يكون مقدمة لتقلبات حادة في الاتجاه الواحد. وفقًا لتحليله، من المتوقع أن تظهر تقلبات حادة تتراوح بين 5-10%.

انتهاء صلاحية الخيارات الرئيسية يرفع التقلبات إلى مستويات قياسية

لفهم الارتفاع المفاجئ في التقلبات، من الضروري العودة إلى آلية تسوية الخيارات. ففي ذلك الوقت، كانت هناك حوالي 28 مليار دولار من خيارات البيتكوين على وشك الانتهاء والتسوية. عادةً، يؤدي اقتراب انتهاء صلاحية هذا الحجم الكبير من الخيارات إلى إعادة ترتيب مراكز المتداولين، مما يسبب ازدحامًا في السيولة عند مستويات سعرية معينة. ونتيجة لذلك، يمكن أن تتضخم التقلبات في كلا الاتجاهين — سواء في الصعود أو الهبوط.

وفقًا لبيانات ديريبِت، فإن تقلبات السوق قبل انتهاء صلاحية هذه الخيارات وصلت إلى مستويات عالية نسبيًا، مما يؤكد تأثير حدث انتهاء صلاحية الخيارات على تقلبات السوق بشكل عميق. وهذا يذكر المستثمرين بأنه، إلى جانب مراقبة حركة السعر، يجب أيضًا الانتباه إلى تواريخ انتهاء صلاحية الخيارات والعوامل الهيكلية الأخرى.

حركة يناير ستحدد الاتجاه الرئيسي القادم

بالنظر إلى المستقبل، يؤكد داان كريبتو تريدس أن شهر يناير سيكون فترة حاسمة لتحديد الاتجاه الرئيسي القادم للبيتكوين. ويشير تحليله الفني إلى أنه:

إذا تمكن البيتكوين من الاستمرار في اختراق مستوى 94,000 دولار، فمن المتوقع أن يواصل الهجوم نحو 100,000 دولار وربما أعلى. هذا التوقع يتوافق مع وجهة نظر أردي، حيث أصبح مستوى 94,000 دولار بمثابة ساحة معركة بين البائعين والمشترين.

وعلى العكس، إذا انخفض السعر دون مستوى 80,000 دولار، فسيصبح المشهد أكثر تشاؤمًا، ويجب على المستثمرين الاستعداد لتصحيحات أعمق.

الحالة الحالية للسوق: إعادة تقييم مساحة الصعود

بحلول منتصف مارس 2026، انخفض سعر البيتكوين إلى 69,170 دولار، بانخفاض حوالي 1.91% خلال 24 ساعة. وتبلغ القيمة السوقية المتداولة 1.38 تريليون دولار، ومتوسط حجم التداول اليومي حوالي 977 مليار دولار. مقارنةً بالذروة عند 89,100 دولار في نهاية العام الماضي، فقد شهد السوق تصحيحًا واضحًا.

هذا الانخفاض في السعر يوفر فرصة جديدة للمستثمرين لإعادة التفكير. فمراجعة تقلبات نهاية العام الماضي وما تلاها من تطورات السوق تظهر أن السوق لم يستمر في اختراق المستويات العليا كما توقع المحللون. بل، بعد شهور من التراجع، بدأ السوق في إعادة تجميع قواه لمرحلة جديدة من الحركة.

تحذير من تقلبات الخيارات للمشاركين في السوق

تأثير انتهاء صلاحية الخيارات بشكل كبير لا يقتصر على تقلبات الأسعار قصيرة الأمد، بل يمتد أيضًا إلى تغييرات في هيكل السيولة السوقية. فعندما يتم تسوية مئات المليارات من الدولارات من الخيارات في وقت واحد، فإن تصرفات المتداولين الجماعية غالبًا ما تؤدي إلى رفع التقلبات، مما يسبب تقلبات حادة على المدى القصير.

وعليه، يجب على المستثمرين عند مواجهة مثل هذه الحالات: أولاً، الانتباه إلى تواريخ انتهاء صلاحية الخيارات؛ ثانيًا، التمييز بين القوة الدافعة الحقيقية وراء الارتفاع — هل هو تغطية مراكز أو شراء نشط؛ وأخيرًا، وضع خطط مسبقة عند المستويات الفنية الحاسمة (مثل 94,000 دولار)، بدلاً من التسرع في الشراء بدون دراسة.

أما بالنسبة لاتجاه السوق المستقبلي، فالمفتاح يكمن في قدرة البيتكوين على اختراق المقاومة الرئيسية، وما إذا كانت المشتريات الحقيقية ستستمر في التدفق. فالتقلبات الناتجة عن الخيارات مجرد مظهر خارجي للسوق، أما الطلب الحقيقي وراءها فهو العامل الأساسي الذي يحدد الاتجاهات طويلة الأمد.